“禁傘令”發(fā)威 銀行收緊杠桿率

　　證監(jiān)會(huì)4月份的“禁傘令”開始發(fā)威，配資“國(guó)家隊(duì)”熱情降溫。記者昨日調(diào)查發(fā)現(xiàn)，多家信托公司表示，已經(jīng)暫停開設(shè)新的傘形信托。隨著市場(chǎng)的調(diào)整，傘形信托及場(chǎng)外配資的杠桿比例紛紛被收緊。但民間資本介入配資領(lǐng)域的熱情卻持續(xù)高漲，甚至銀行配資門檻也有所下降。

　　記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，受到近期股市大跌的影響，雖然民間資本介入配資領(lǐng)域熱情高漲，但是民間配資的需求并未如此前瘋狂，進(jìn)入相對(duì)平靜的階段。

　　文/記者潘彧、林曉麗

　　名詞解釋

　　傘形信托指同一個(gè)信托產(chǎn)品之中包含兩種或兩種以上不同類別的子信托，投資者可根據(jù)投資偏好自由選擇其中一種或幾種進(jìn)行組合投資。

　　繼今年2月叫停券商代銷傘形信托后，4月16日，證監(jiān)會(huì)再次發(fā)出“禁傘令”，再次強(qiáng)調(diào)券商不得以任何形式開展場(chǎng)外股票配資、傘形信托等活動(dòng)，不得為場(chǎng)外股票配資、傘形信托提供數(shù)據(jù)端口等服務(wù)或便利。

　　之前，由于證監(jiān)會(huì)并沒有執(zhí)行細(xì)則，起初市場(chǎng)各方對(duì)這一禁令的解讀并不一致，執(zhí)行力度也存在較大差異。但4月下旬以來(lái)，各大券商對(duì)上述禁令的執(zhí)行愈發(fā)嚴(yán)苛。

　　“現(xiàn)在確實(shí)大部分信托公司已經(jīng)暫停開設(shè)新的傘形信托，主要是因?yàn)樾磐泄�司現(xiàn)在被限制接入傘形結(jié)構(gòu)產(chǎn)品的賬戶交易系統(tǒng)恒生Homs�！币晃恍磐泄�司華南區(qū)域高層對(duì)記者坦言，其告訴記者，目前券商已經(jīng)不能代銷傘形信托業(yè)務(wù)，傘形信托的渠道因此變得狹窄，發(fā)展已經(jīng)受限。

　　不過，另一位信托內(nèi)部人士也透露，目前證監(jiān)會(huì)雖然在傘形信托新開戶方面有所限制，但存量還是一樣在做。而且傘形信托的賬戶開設(shè)也比較隱蔽，因此傘形信托尚未完全被禁，只是增量資金減少。

　　對(duì)于未來(lái)傘形信托的生存空間，上述華南區(qū)域高層對(duì)記者坦言“不樂觀，未來(lái)傘形信托這一塊只會(huì)越來(lái)越緊，雖然不一定會(huì)叫停，但是一定會(huì)把杠桿比例和規(guī)模降下來(lái)”。而用益信托網(wǎng)首席分析師李旸表示，監(jiān)管部門對(duì)傘形信托比較關(guān)注，未來(lái)暫停和永久停止均可以理解。

　　上述華南區(qū)域高層表示，原本傘形信托的資金供給方銀行、產(chǎn)品提供方信托公司都由銀監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)監(jiān)管，作為銷售渠道的證券公司營(yíng)業(yè)部則由證監(jiān)會(huì)監(jiān)管，而此前市場(chǎng)認(rèn)為證監(jiān)會(huì)單方面的禁止是難以對(duì)傘形信托產(chǎn)生重大影響。

　　銀行舉措

　　銀行收縮杠桿 同時(shí)降低門檻吸客

　　昨日，有接近銀監(jiān)部門的相關(guān)人士告訴記者，目前銀監(jiān)會(huì)對(duì)傘形信托業(yè)務(wù)暫時(shí)沒有出臺(tái)相關(guān)規(guī)定。但是不排除地方銀監(jiān)部門有著手調(diào)查銀行資金入市情況。不過，廣東銀行業(yè)人士告訴記者，目前廣東銀監(jiān)局對(duì)傘形信托并沒有動(dòng)靜。

　　記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，出于自身風(fēng)險(xiǎn)考慮，銀行的配資杠桿比例不斷在收縮。近日，光大銀行宣布從5月18日起，其傘形信托配資杠桿比例從1：2.5調(diào)降至1：2，且主板、中小板單只股票投資限額也被修改為20%。

　　光大銀行是銀行機(jī)構(gòu)中做傘形信托業(yè)務(wù)的大戶。而早在今年1月份，光大銀行通過傘形信托為客戶配資的杠桿將由1:3降到1:2.5。

　　降低傘形信托杠桿比例的并不只是光大銀行一家。在上個(gè)月初，另一家傘形信托業(yè)務(wù)量較大的招商銀行也已調(diào)低傘形信托的杠桿比例，取消原有1：3和1：2.5的杠桿比率，調(diào)整為1：2，對(duì)應(yīng)的預(yù)警線和平倉(cāng)線仍為0.90和0.85。

　　昨日，記者從招商銀行廣州某支行了解到，目前依然執(zhí)行1：2的比例。不過，相關(guān)人士告訴記者，隨著股指上升，銀行出于自身風(fēng)險(xiǎn)下調(diào)杠桿比例是很正常的。

　　不過，該人士表示，銀行在下調(diào)杠桿率以降低風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，也降低了客戶門檻，從2000萬(wàn)元降至1000萬(wàn)元，目的也是希望更多的客戶參與。

　　對(duì)于傘形信托配資問題，招商銀行總行相關(guān)人士一直未能給予回應(yīng)。不過，有工作人員告訴記者，目前配資業(yè)務(wù)正常進(jìn)行，并未聽說(shuō)有停止。即便停止也是暫時(shí)的，比如臨時(shí)額度滿的原因等�！拔覀兊膫阈涡磐袠I(yè)務(wù)仍然在進(jìn)行，背后的配資怎么有可能停止呢？”該人士反問道。該人士還補(bǔ)充說(shuō)，隨著A股的調(diào)整，銀行等場(chǎng)外資金入市的節(jié)奏或?qū)⒊霈F(xiàn)放緩，這也是很正常的。

　　而此前，雖然有媒體報(bào)道浦發(fā)銀行停止傘形信托配資業(yè)務(wù)，不過浦發(fā)銀行也否認(rèn)了，稱相關(guān)業(yè)務(wù)正常開展。

　　配資市場(chǎng)

　　股市淡靜 民間配資需求略減

　　傘形信托受到諸多限制，民間配資的資金也受到影響。

　　“現(xiàn)在傘形信托這塊停了，專戶也停了，少了一些相對(duì)便宜的資金來(lái)源，但是從民間募集的資本依然可以進(jìn)入股票市場(chǎng)，我們的業(yè)務(wù)還是照常開展，但是杠桿率已經(jīng)開始下降，配資的利息也略有上升�！迸Ｄ�王配資負(fù)責(zé)人葛漢對(duì)記者表示。

　　葛漢對(duì)記者介紹，目前民間配資公司的杠桿率大部分都已經(jīng)降到1：4，而此前很多公司可以做到1：5甚至1：10，現(xiàn)在高杠桿的配資僅有部分比較激進(jìn)的公司會(huì)對(duì)小額客戶開展。

　　而在利率方面，葛漢坦言，目前其公司的配資月息相比此前略有上漲。“價(jià)格上漲也是比較不得已的，現(xiàn)在民間融資的資本價(jià)格已經(jīng)比去年上漲了20%，我們的月息上漲尚未完全覆蓋成本的上漲。”

　　不過，記者從配資市場(chǎng)上了解到，由于近期股市回調(diào)，配資的需求已經(jīng)不如此前旺盛，且市場(chǎng)的存量已經(jīng)很大，該融資入市的人已經(jīng)入市，而新進(jìn)入的大量民間資本還在涌入股票配資市場(chǎng)。

　　“很多民間的土豪想進(jìn)配資行業(yè)，基本都是手上有幾十個(gè)億資金，光我們一家，上周一周都接待了三波�！币晃慌滟Y公司高層對(duì)記者表示。

　　其認(rèn)為，民間配資行業(yè)應(yīng)該很快就會(huì)向大公司集中，因?yàn)樾」�司的話，在監(jiān)管環(huán)境下越來(lái)越難拿到銀行的資金。