【導(dǎo)讀】惠譽(yù)、穆迪再次唱空中國(guó)經(jīng)濟(jì)，外交部最新回應(yīng)：中國(guó)成績(jī)有目共睹，評(píng)估中國(guó)經(jīng)濟(jì)需要"更全面、更扎實(shí)、更準(zhǔn)確"。經(jīng)濟(jì)之聲評(píng)論：唱空中國(guó)經(jīng)濟(jì)的理由站不住腳。

　　據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《央廣財(cái)經(jīng)評(píng)論》報(bào)道，經(jīng)歷了一段時(shí)間的低迷之后，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)暖意漸濃，但是國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)卻在這個(gè)時(shí)候很不適宜地繼續(xù)唱空中國(guó)經(jīng)濟(jì)。

　　惠譽(yù)發(fā)布的最新報(bào)告認(rèn)為，亞洲新興經(jīng)濟(jì)體的主權(quán)評(píng)級(jí)展望基本為穩(wěn)定，但是中國(guó)和印度除外。惠譽(yù)認(rèn)為中國(guó)的本幣發(fā)行人違約評(píng)級(jí)為AA-，評(píng)級(jí)展望為負(fù)面。而且惠譽(yù)認(rèn)為，由于國(guó)內(nèi)信貸規(guī)模占GDP的比例不斷攀升，因此未來(lái)很可能會(huì)下調(diào)中國(guó)的評(píng)級(jí)。

　　無(wú)獨(dú)有偶，穆迪也在最新的報(bào)告里警告，中國(guó)地方政府近期越來(lái)越多地利用政府信托合作產(chǎn)品為資本項(xiàng)目融資，雖然這類產(chǎn)品的金額目前仍然比較小，但如果繼續(xù)增長(zhǎng)，就會(huì)對(duì)部分地方政府的信用質(zhì)量產(chǎn)生負(fù)面影響。

　　針對(duì)惠譽(yù)的評(píng)級(jí)報(bào)告，外交部發(fā)言人華春瑩昨天(17日)回應(yīng)，在全球主要經(jīng)濟(jì)體中，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的良好表現(xiàn)有目共睹。中方希望有關(guān)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)有"更全面、更扎實(shí)、更準(zhǔn)確"的評(píng)估。

　　短期市場(chǎng)資金加速回流中國(guó)

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)向好的趨勢(shì)不容忽視。今年11月，制造業(yè)PMI達(dá)到50.6，創(chuàng)下今年5月以來(lái)新高；社會(huì)用電量同比增加7.6%；前11個(gè)月固定資產(chǎn)投資同比上漲20.7%。各種數(shù)據(jù)都體現(xiàn)出，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)步入新的上行通道。經(jīng)濟(jì)之聲特約評(píng)論員、國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所研究員吳慶表示，從短期市場(chǎng)動(dòng)向看，惠譽(yù)和穆迪唱空中國(guó)經(jīng)濟(jì)的言論站不住腳。

　　吳慶：宏觀分析師一致認(rèn)為今年四季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將會(huì)有恢復(fù)，今年三季度的宏觀經(jīng)濟(jì)增速是一個(gè)谷底，從四季度開(kāi)始直到明年一季度甚至二季度，都將會(huì)有更高的增長(zhǎng)速度。同時(shí)，跨境資金流動(dòng)也正在流向中國(guó)，這主要是由于美聯(lián)儲(chǔ)9月份開(kāi)始的第三輪量化寬松貨幣政策以及剛剛開(kāi)始的第四輪量化寬松，導(dǎo)致流動(dòng)性全球的流動(dòng)性過(guò)剩，資金正在全世界尋找投資機(jī)會(huì)，其中相當(dāng)一部分資金回流中國(guó)。所以從短期市場(chǎng)動(dòng)向看，我們看不到穆迪和惠譽(yù)唱空中國(guó)的言論有站得住腳的地方。

　　中國(guó)政府擁有龐大的可流動(dòng)經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)

　　穆迪看空中國(guó)經(jīng)濟(jì)的理由是，政府信托合作產(chǎn)品將會(huì)給地方政府帶來(lái)更多負(fù)擔(dān)；惠譽(yù)則認(rèn)為，到今年底，中國(guó)信貸總規(guī)模占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的比例，將從2008年底時(shí)的128%大幅攀升到190%。吳慶認(rèn)為，惠譽(yù)和穆迪沒(méi)有看到中國(guó)政府的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)，考慮不夠全面，看空中國(guó)經(jīng)濟(jì)的理由不夠充足。

　　吳慶：中國(guó)政府的負(fù)債規(guī)模有多大，各國(guó)家機(jī)構(gòu)有不同估算，口徑也不一樣，所以參照性比較低。作為預(yù)測(cè)，窄口徑計(jì)算中國(guó)政府的負(fù)債率將從40%左右開(kāi)始攀升，有可能攀升到60%左右。至于惠譽(yù)說(shuō)的128%到190%的攀升，可能是計(jì)算了中國(guó)政府的隱形負(fù)債，是以最寬的口徑做的計(jì)算，而這種計(jì)算存在一系列問(wèn)題，中國(guó)GDP未來(lái)增速有多少是非常關(guān)鍵的因素。另外，惠譽(yù)和穆迪考慮不夠全面，它只談?wù)摿酥袊?guó)政府的負(fù)債而沒(méi)有看到中國(guó)政府的資產(chǎn)。中國(guó)政府的資產(chǎn)數(shù)量非常龐大，而且有相當(dāng)一部分是經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)，流動(dòng)性非常高。即便債務(wù)出現(xiàn)問(wèn)題，中國(guó)政府也可以用這些流動(dòng)性比較高的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)解決問(wèn)題。所以從各個(gè)方面來(lái)看，看空中國(guó)的理由不夠充足。

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)具有后發(fā)優(yōu)勢(shì) 不必顧忌債務(wù)較少投資

　　用信貸刺激經(jīng)濟(jì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是各國(guó)常用的方式，但是，惠譽(yù)在對(duì)亞洲新興經(jīng)濟(jì)體的研究報(bào)告中，把中國(guó)和印度打入另冊(cè)。而吳慶認(rèn)為，西方國(guó)家沒(méi)有經(jīng)濟(jì)過(guò)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式，中國(guó)具有后發(fā)優(yōu)勢(shì)。

　　吳慶：中國(guó)作為后發(fā)國(guó)家享有后發(fā)優(yōu)勢(shì)，在過(guò)去的30年里發(fā)揮得淋漓盡致。與我們經(jīng)歷過(guò)同樣階段的還有日本和韓國(guó)，它們都經(jīng)歷過(guò)非�？焖俚慕�(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，都是在追趕的過(guò)程中發(fā)生的。這種過(guò)程在美國(guó)歷史上從來(lái)沒(méi)有經(jīng)歷過(guò)，所以西方人可能并不能夠很好理解東亞發(fā)生的這種經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)的原因。

　　但是我們的增長(zhǎng)方式過(guò)度依賴投資，可能會(huì)有問(wèn)題，我們對(duì)于投資的認(rèn)識(shí)也存在著一些爭(zhēng)論。作為東亞的后發(fā)國(guó)家，在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域有大量欠債，有大量缺陷，在未來(lái)十年甚至更長(zhǎng)的時(shí)間里頭，在基礎(chǔ)設(shè)施的投資領(lǐng)域我們還有很多事情可以做，這也勢(shì)必會(huì)增加政府負(fù)債。但這種事情是我們應(yīng)該做的，不應(yīng)該因?yàn)閭鶆?wù)的增加而停止、減速投資。當(dāng)然，我們不能把債務(wù)縮得過(guò)大，同時(shí)也不要過(guò)分顧忌債務(wù)的增長(zhǎng)就縮手縮腳。

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期將保持較快可持續(xù)增長(zhǎng)

　　在評(píng)估未來(lái)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)時(shí)，應(yīng)該更重視長(zhǎng)期趨勢(shì)，而不是短期表現(xiàn)。但兩家評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的最新報(bào)告主要還是把目光放在近期。吳慶表示，國(guó)內(nèi)專家普遍預(yù)測(cè)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期會(huì)保持可持續(xù)增長(zhǎng)。

　　吳慶：國(guó)內(nèi)對(duì)于長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)的預(yù)測(cè)存在著兩種爭(zhēng)論，國(guó)務(wù)院發(fā)展中心的觀點(diǎn)認(rèn)為，未來(lái)五到十年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨勢(shì)會(huì)有下降，潛在的增長(zhǎng)力可能會(huì)從8%降到7%或6%。另外北京大學(xué)國(guó)家發(fā)展學(xué)院的意見(jiàn)認(rèn)為，在未來(lái)十年里，中國(guó)經(jīng)濟(jì)還可以保持8%甚至8%以上的增長(zhǎng)。當(dāng)然，任何一種爭(zhēng)論的情況發(fā)生都不是穆迪和惠譽(yù)預(yù)測(cè)的狀態(tài)，無(wú)論8%以上或者6%以上的增長(zhǎng)都是非常不錯(cuò)的、可持續(xù)的�，F(xiàn)在我們有幾點(diǎn)希望，第一是希望增長(zhǎng)率更高，第二更重要的是提高增長(zhǎng)質(zhì)量，這是“十二五”期間需要努力做的。