全球流動性泛濫帶來新一輪金融危機隱患
旨在通過貨幣手段提振經(jīng)濟的,并不僅僅是日本央行。
在全球經(jīng)濟上行無力的壓力下,各國央行貨幣政策又呈放松之勢。12月12日,美聯(lián)儲宣布了第四輪量化寬松貨幣政策(QE4),每月采購450億美元國債,加上QE3的額度,美聯(lián)儲每月資產(chǎn)采購額達到850億美元;10月30日,印度央行宣布下調存款準備金率25個基點至4.25%,為市場注入了大量流動性。此前,歐洲央行的直接貨幣交易(OMT)雖表示將對購買資金進行對沖,但如何對沖并未明確。
“由于日本對世界經(jīng)濟的影響只占5%,即便其下"大劑量"的猛藥救援本國經(jīng)濟,也不會引起世界經(jīng)濟的強烈波動,最多與日本有往來貿易的國家會受到輕微影響。更加值得關注的是歐美國家的"印鈔"行為,美元和歐元的寬松會對全球帶來比較大的溢出效應!鄙虾X斀(jīng)大學現(xiàn)代金融研究中心副主任奚君羊說道。
陸磊表示,新興國家在這場全球量化寬松浪潮中或首當其沖。由于新興市場國家正處于經(jīng)濟高漲期,美元和日元更大程度的漏出,增加了新興經(jīng)濟體的滯漲風險。再者,當前絕大部分新興經(jīng)濟體的利率水平遠高于發(fā)達國家,這將進一步促使國際資本涌向新興市場,從而導致通貨膨脹,或為新的金融危機埋下誘因。
強塑內生動力抵御全球放量寬松
面對全球量化寬松浪潮,受訪專家表示,如果中國不采取人民幣進一步貶值化,那么,中國的第一個壓力將來自資產(chǎn)價格的上漲,資本泡沫的產(chǎn)生;第二個壓力則來自由于境外貨幣大量流入造成的輸入性通貨膨脹。
“相對于美國的零利率,我國基準利率是3%,這就意味著美國的資金如果進入中國,只要放到銀行就能凈賺3%的收益!鞭删蛘f,隨著大量“熱錢”涌入,人民幣升值壓力勢必增加,調控難度加大。人民幣被人為抬高,進而導致出口商品價格“虛高”,在國際市場的競爭力被削弱,拖累出口。
“我們應該堅定穩(wěn)健的貨幣政策操作!标懤谡J為,這幾個月來,土地拍賣價格開始上漲,資產(chǎn)價格蠢蠢欲動,如果在這個時候放松貨幣政策,必然會推漲資產(chǎn)價格。
此外,經(jīng)濟結構調整也有利于防御輸入性壓力。廣東外語外貿大學國際經(jīng)濟貿易學院副院長易行健認為,當前要加快進行經(jīng)濟結構轉型,創(chuàng)造內生經(jīng)濟動力,才能有效防御外來力量的沖擊。 .
(來源:新華網(wǎng))