從明年1月1日開(kāi)始，境內(nèi)公司境外上市的要求將煥然一新，高企的財(cái)務(wù)門(mén)檻將被取消，前置程序也被取消。此舉預(yù)計(jì)將便利中小型公司境外上市，對(duì)分流A股首次公開(kāi)發(fā)行（IPO）“堰塞湖”起到積極作用，促進(jìn)中小企業(yè)融資。

　　引發(fā)境外上市門(mén)檻變化的是證監(jiān)會(huì)昨日發(fā)布的《關(guān)于股份有限公司境外發(fā)行股票和上市申報(bào)文件及審核程序的監(jiān)管指引》，它取代了證監(jiān)會(huì)1999年發(fā)布的《關(guān)于企業(yè)申請(qǐng)境外上市有關(guān)問(wèn)題的通知》。據(jù)了解，此舉旨在促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展，同時(shí)也是落實(shí)《關(guān)于建立更緊密經(jīng)貿(mào)關(guān)系的安排》的相關(guān)措施。

　　1999年的這份通知對(duì)境內(nèi)公司申請(qǐng)到境外主板市場(chǎng)上市設(shè)置了一道“高高在上”的門(mén)檻：財(cái)務(wù)要求“凈資產(chǎn)不少于4億元人民幣，上一年稅后利潤(rùn)不少于6000萬(wàn)元人民幣，并有增長(zhǎng)潛力，按合理預(yù)期市盈率計(jì)算，籌資額不少于5000萬(wàn)美元”，并要求履行一系列前置程序。

　　財(cái)務(wù)門(mén)檻在新頒布的《指引》中已不見(jiàn)蹤跡，境內(nèi)股份公司在符合境外上市地上市條件的基礎(chǔ)上，即可自主向中國(guó)證監(jiān)會(huì)提出境外發(fā)行股票和上市申請(qǐng)。前置程序也隨之取消，申報(bào)文件大大簡(jiǎn)化至13項(xiàng)。這些都體現(xiàn)了證監(jiān)會(huì)市場(chǎng)化的改革方向。

　　業(yè)內(nèi)人士告訴記者，隨著境外市場(chǎng)回暖，證監(jiān)會(huì)此次降低境內(nèi)公司境外上市門(mén)檻，預(yù)計(jì)將對(duì)不少?lài)?guó)內(nèi)中小企業(yè)具有吸引力，將能有效分流A股IPO“堰塞湖”。該人士還表示，不少中小企業(yè)由于之前境外上市的高門(mén)檻限制，改走小紅籌模式，并帶來(lái)了一些其他的問(wèn)題，本次降低門(mén)檻，也為今后避免這些問(wèn)題疏通了渠道。

　　記者了解到，H股公司全流通問(wèn)題也將隨之得以解決，H股公司可以自主選擇是否界定為H股。此外，H股公司再融資效率也將大大提高。

　　除了為境內(nèi)企業(yè)到境外直接上市提供便利、提高審核效率之外，針對(duì)一些小紅籌公司涉嫌財(cái)務(wù)造假、違規(guī)的問(wèn)題，中國(guó)證監(jiān)會(huì)擬將小紅籌公司境外上市納入監(jiān)管視野，完善相關(guān)監(jiān)管制度和規(guī)則，使其能夠遵守境內(nèi)的法律法規(guī)，但并不增設(shè)新的行政許可項(xiàng)目。據(jù)了解，目前境外上市的小紅籌公司均采用設(shè)立離岸公司再赴境外上市的方式，在境外上市時(shí)未經(jīng)中國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)。（記者 劉璐）

(來(lái)源:證券時(shí)報(bào))