新華網(wǎng)上海２月１日專電題：對(duì)臺(tái)人民幣ＲＱＦＩＩ試點(diǎn)能在Ａ股市場(chǎng)激起多大漣漪？

中國(guó)證監(jiān)會(huì)最新發(fā)布聲明顯示，大陸金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)將積極考慮進(jìn)一步擴(kuò)大資本市場(chǎng)對(duì)臺(tái)灣地區(qū)的開放，其中包括對(duì)臺(tái)開展人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者（ＲＱＦＩＩ）試點(diǎn)，并單獨(dú)增加１０００億元人民幣的額度。

受此利好消息刺激，臺(tái)北股市３０日開盤走高，盤中漲幅一度超過１％。千億元臺(tái)灣“人民幣”的注入，如何影響Ａ股市場(chǎng)？

分析人士認(rèn)為，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，臺(tái)灣ＲＱＦＩＩ可能將對(duì)Ａ股產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，其不僅會(huì)為Ａ股市場(chǎng)注入“活水”，更將進(jìn)一步完善大陸資本市場(chǎng)機(jī)構(gòu)投資人的多元化發(fā)展；但從近期來看，１０００億元的額度尚不足以影響市場(chǎng)。

證監(jiān)會(huì)臺(tái)灣引“活水”

據(jù)證監(jiān)會(huì)透露，臺(tái)灣投資者對(duì)于大陸資本市場(chǎng)具有較強(qiáng)的投資需求，許多臺(tái)灣機(jī)構(gòu)投資者已認(rèn)購(gòu)現(xiàn)有的ＲＱＦＩＩ產(chǎn)品。近期，臺(tái)灣業(yè)界提出希望單獨(dú)增加１０００億元人民幣的ＲＱＦＩＩ投資額度，專項(xiàng)用于臺(tái)資金融機(jī)構(gòu)開展ＲＱＦＩＩ業(yè)務(wù)試點(diǎn)，大陸方面對(duì)此將予以積極考慮。

近幾年來，人民幣國(guó)際化的步伐不斷加快，境外人民幣的存量也在不斷攀升，其回流國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的需求也更加迫切。目前，臺(tái)灣地區(qū)的人民幣存款約２００億元，澳新銀行預(yù)計(jì)，該數(shù)字會(huì)在２０１３年底達(dá)到１０００億元。

上海交通大學(xué)金融系教授潘英麗表示，ＲＱＦＩＩ擴(kuò)大至對(duì)臺(tái)的試點(diǎn)不僅將有助于形成多層次的人民幣回流機(jī)制，同時(shí)也將進(jìn)一步鼓勵(lì)大陸機(jī)構(gòu)投資人參與資本市場(chǎng)、完善Ａ股機(jī)構(gòu)投資人多元化的發(fā)展。

德意志銀行大中華區(qū)環(huán)球金融交易業(yè)務(wù)部總經(jīng)理魏凱也認(rèn)為，ＱＦＩＩ和ＲＱＦＩＩ一般都抱有長(zhǎng)期投資和價(jià)值投資的理念，并不在乎短期的投資收益。

法國(guó)東方匯理銀行亞洲高級(jí)經(jīng)濟(jì)師高德信則指出，“中國(guó)證監(jiān)會(huì)將ＲＱＦＩＩ業(yè)務(wù)試點(diǎn)范圍拓展至臺(tái)灣，這無疑將進(jìn)一步促進(jìn)海外資金進(jìn)入大陸股市，境內(nèi)外股市的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)將越來越明顯�！�

境外投資者爭(zhēng)食ＲＱＦＩＩ蛋糕

ＲＱＦＩＩ試點(diǎn)自推出以來，就受到市場(chǎng)的高度關(guān)注，境外投資者反應(yīng)積極。目前，ＲＱＦＩＩ的總投資額度已達(dá)２７００億元人民幣，有２６家機(jī)構(gòu)獲得ＲＱＦＩＩ資格，共獲批額度近７００億元人民幣。

國(guó)金證券財(cái)富管理中心分析師孫宏廷認(rèn)為，現(xiàn)在境外資金投資Ａ股的熱情相當(dāng)高，因?yàn)椋凉墒袌?chǎng)很多板塊的估值仍比較低。

在香港交易的ＲＱＦＩＩ－ＥＴＦ對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)資金的溢價(jià)也顯示出海外資金對(duì)Ａ股的看好。瑞銀證券首席證券策略分析師陳李舉例說：“臺(tái)灣的投資者愿意拿１５％到１６％的溢價(jià)購(gòu)買國(guó)內(nèi)滬深３００基金，這足以體現(xiàn)海外投資申請(qǐng)ＲＱＦＩＩ的熱情。”

另一方面，ＱＦＩＩ在Ａ股市場(chǎng)上的優(yōu)異表現(xiàn)也提振了眾多潛在海外投資者的信心。國(guó)際知名基金研究機(jī)構(gòu)理柏最新發(fā)布研報(bào)稱，已公布準(zhǔn)確數(shù)據(jù)的ＱＦＩＩＡ股基金，１２月平均業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)１６﹒９４％，明顯優(yōu)于國(guó)內(nèi)股票型基金。

此外，海外資金還賺取了人民幣升值的收益，從資本市場(chǎng)和外匯市場(chǎng)兩頭受益。由此，境外投資者爭(zhēng)食ＲＱＦＩＩ“蛋糕”的熱情可見一斑。

Ａ股市場(chǎng)未來將受益

多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，現(xiàn)在Ａ股的反彈正進(jìn)入結(jié)構(gòu)分化階段，這將持續(xù)吸引海外機(jī)構(gòu)投資者投資Ａ股的興趣。臺(tái)灣的ＲＱＦＩＩ資金一旦獲批入市，將在一定程度上提升Ａ股的流動(dòng)性和一些板塊的估值，但由于額度較少，對(duì)Ａ股整體的提振作用并不會(huì)太明顯。

在經(jīng)歷了２０１２年的連續(xù)下跌并創(chuàng)出３年來的新低后，最近一個(gè)多月，Ａ股市場(chǎng)終于開啟了估值修復(fù)行情。截至３０日，上證指數(shù)已連續(xù)三天上漲，漲幅達(dá)３．９８％，報(bào)收于２３８２．４８點(diǎn)；深證成指亦連續(xù)三天上漲，漲幅達(dá)４．５６％，報(bào)收于９７８３．８４點(diǎn)。

普華永道合伙人許康瑋認(rèn)為，目前海外投資資金顯現(xiàn)出“希望減少一些債權(quán)，多買一些新興市場(chǎng)股票”的趨勢(shì)，大陸Ａ股市場(chǎng)更是投資熱門。“現(xiàn)階段Ａ股市盈率處于歷史低位，趁這一時(shí)點(diǎn)進(jìn)入是不錯(cuò)的選擇。”

孫宏廷認(rèn)為，未來Ａ股市場(chǎng)將受益于臺(tái)灣ＲＱＦＩＩ的入場(chǎng)，“Ａ股市場(chǎng)將從底部不斷抬高，其價(jià)值也在不斷被挖掘。”孫宏廷推測(cè)，“現(xiàn)在來看，大盤股肯定是ＱＦＩＩ和ＲＱＦＩＩ重點(diǎn)介入的對(duì)象。這些外資首先要看哪些行業(yè)還是低估的，前段時(shí)間銀行股的價(jià)格過于低了，海外資金一進(jìn)來就先買銀行股。銀行股走高了以后，石油石化、航運(yùn)板塊可能會(huì)受到他們的關(guān)注�！�

然而，許康瑋同時(shí)指出，證監(jiān)會(huì)考慮對(duì)臺(tái)增加１０００億元額度試點(diǎn)ＲＱＦＩＩ，雖然意味著Ａ股市場(chǎng)即將引入“活水”，但卻并不意味著２０１３年的股市將大幅走強(qiáng)�！耙�入臺(tái)灣ＲＱＦＩＩ，確實(shí)可以增強(qiáng)大陸Ａ股市場(chǎng)的流動(dòng)性；但畢竟其規(guī)模較小，對(duì)Ａ股提振作用有限�！�