中國(guó)人民銀行19日發(fā)布公告稱(chēng)，以利率招標(biāo)方式開(kāi)展了28天期規(guī)模為300億元的正回購(gòu)操作。這是央行于公開(kāi)市場(chǎng)時(shí)隔近8個(gè)月首次使用正回購(gòu)。

　　正回購(gòu)是央行公開(kāi)市場(chǎng)操作手段之一，通過(guò)正回購(gòu)操作央行可達(dá)到從市場(chǎng)回籠資金的效果。此前央行于公開(kāi)市場(chǎng)最近一次進(jìn)行正回購(gòu)操作是在去年6月份，此后的8個(gè)月時(shí)間里，逆回購(gòu)代替正回購(gòu)成為央行公開(kāi)市場(chǎng)操作的最主要工具。

　　分析人士認(rèn)為，央行之所以時(shí)隔8個(gè)月重啟正回購(gòu)操作，一方面是由于目前銀行體系流動(dòng)性過(guò)于充裕，另一方面也與當(dāng)前金融機(jī)構(gòu)外匯占款可能出現(xiàn)較多增長(zhǎng)有一定關(guān)系。

　　數(shù)據(jù)顯示，為保證春節(jié)期間市場(chǎng)流動(dòng)性充裕，央行于節(jié)前一周實(shí)施了規(guī)模為8000多億元的天量逆回購(gòu)操作，目前市場(chǎng)資金十分寬裕，上海銀行間同業(yè)拆借利率(Shibor)各品種利率均處在較低水平，其中7天期、14天期利率維持在3%以下水平。在這一背景下，暫停逆回購(gòu)、重啟正回購(gòu)操作屬于情理之中。

　　此外有專(zhuān)家認(rèn)為，央行正回購(gòu)的開(kāi)啟極可能與外匯占款的攀升有關(guān)。中國(guó)銀行研究員周景彤認(rèn)為，1月份出口的高增長(zhǎng)可能令同期新增外匯占款突破千億元水平，這導(dǎo)致了央行重新使用正回購(gòu)以回籠資金。

　　一般來(lái)說(shuō)，外匯占款的激增會(huì)帶來(lái)銀行體系流動(dòng)性的增加，而為回籠資金，歷史上央行往往會(huì)采用開(kāi)展正回購(gòu)或上調(diào)準(zhǔn)備金率來(lái)應(yīng)對(duì)。過(guò)去幾個(gè)月里，外匯占款出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)現(xiàn)象，但由于1月份我國(guó)出口出現(xiàn)25%的猛增局面，市場(chǎng)普遍預(yù)測(cè)1月份外匯占款將有大幅度增加。

　　央行正回購(gòu)的重啟是否預(yù)示我國(guó)貨幣調(diào)控有“轉(zhuǎn)緊”趨勢(shì)？對(duì)此分析人士認(rèn)為，正回購(gòu)是央行流動(dòng)性調(diào)控的常規(guī)手段，未來(lái)政策是否趨緊尚有待觀察。

　　興業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委認(rèn)為，春節(jié)前釋放流動(dòng)性、春節(jié)后回籠流動(dòng)性屬央行流動(dòng)性調(diào)控慣例。從今年的情況看，節(jié)后市場(chǎng)流動(dòng)性充裕，很可能1月份外匯占款比較高，相應(yīng)央行實(shí)施了正回購(gòu)，但這不標(biāo)志著政策的“轉(zhuǎn)緊”，未來(lái)央行會(huì)根據(jù)外匯占款增長(zhǎng)情況，實(shí)施正、逆回購(gòu)交錯(cuò)操作。

　　“此次正回購(gòu)并不意味著貨幣政策會(huì)持續(xù)收緊，相反，如果流動(dòng)性或?qū)⒃俅纹�緊，繼續(xù)實(shí)施逆回購(gòu)也極有可能�！敝芫巴�指出。(新華網(wǎng))