北大國(guó)際劉二海：投資人眼中的好企業(yè)

　　2012年即將過(guò)去，雖然這一年中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)7.5%的增長(zhǎng)已經(jīng)不是難題，但從去年超過(guò)9%的增長(zhǎng)到今年三季度的7.4%，經(jīng)濟(jì)下滑的趨勢(shì)依然十分明顯。

　　更讓投資者糾結(jié)的是，未來(lái)的經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)依然有很大的爭(zhēng)議和不確定性。不斷創(chuàng)新的技術(shù)，日益復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，不僅使不同行業(yè)的興衰節(jié)奏加快，也使中小企業(yè)的命運(yùn)變得更加撲朔迷離。

　　此時(shí)，職業(yè)投資人如何穿透經(jīng)濟(jì)迷霧，找到?jīng)Q勝未來(lái)的好企業(yè)，比以往更難，更重要。2012年11月23日，北大國(guó)際(BiMBA)校友大學(xué)堂請(qǐng)到專業(yè)投資領(lǐng)域的重量級(jí)嘉賓——君聯(lián)資本董事總經(jīng)理劉二海，與北大國(guó)際(BiMBA)校友及師生分享他對(duì)當(dāng)前投資策略的研究。同時(shí)，伊美爾公司總裁汪永安也分享了他的創(chuàng)業(yè)心得。

　　楊壯院長(zhǎng)親自主持了整個(gè)講座，他對(duì)劉二海這位杰出的校友回到母校分享投資心得表示誠(chéng)摯的歡迎。相信在當(dāng)前復(fù)雜的投資環(huán)境下，劉二海坦誠(chéng)的分享不亞于一頓精神大餐。

　　劉二海表示，北大國(guó)家發(fā)展研究院有一個(gè)特別好的傳統(tǒng)就是“從大看小”，看企業(yè)先看產(chǎn)業(yè)，看產(chǎn)業(yè)先看經(jīng)濟(jì)發(fā)展的規(guī)律。他判斷企業(yè)也是“從大看小”，分為經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展趨勢(shì)、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局和企業(yè)價(jià)值判斷三個(gè)層次。

　　對(duì)第一層次，劉二海首先很形象地以美國(guó)比薩和中國(guó)千層餅表述中美不同產(chǎn)業(yè)發(fā)展階段的指征，以及對(duì)創(chuàng)新的理解的異同。劉二海表示，分析中國(guó)創(chuàng)新成長(zhǎng)領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)，離不開(kāi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大趨勢(shì)和中外產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的比較，離不開(kāi)科技和社會(huì)兩個(gè)維度。

　　劉二海說(shuō)，投資一定要注重大勢(shì)，很多產(chǎn)業(yè)曇花一現(xiàn)就是因?yàn)榕c經(jīng)濟(jì)發(fā)展大勢(shì)不符。對(duì)中國(guó)今后的投資機(jī)會(huì)，他建議重點(diǎn)關(guān)注城市化、消費(fèi)升級(jí)和品牌時(shí)尚三個(gè)大主題。隨后他又細(xì)分為五個(gè)機(jī)會(huì)，即純科技類公司、基于具體行業(yè)的科技公司、無(wú)店鋪的制造業(yè)、線上營(yíng)銷的服務(wù)類公司以及傳統(tǒng)行業(yè)。

　　在行業(yè)分析方面，他詳細(xì)闡述了自己研究的DRIVE模型，從競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、競(jìng)爭(zhēng)策略、國(guó)家產(chǎn)業(yè)鏈等多個(gè)獨(dú)特的角度，分析哪些行業(yè)有獨(dú)立發(fā)展的機(jī)會(huì)。劉二海表示，很多行業(yè)，看起來(lái)機(jī)會(huì)很好，實(shí)際上相關(guān)領(lǐng)域里已經(jīng)巨頭林立，獨(dú)立發(fā)展的機(jī)會(huì)并不大。

　　在選中一個(gè)行業(yè)時(shí)，還要有全產(chǎn)業(yè)鏈的思維，切忌一葉障目不見(jiàn)森林。產(chǎn)業(yè)鏈上最熱最集中的部分，其盈利性未必是最穩(wěn)定、最豐厚。如果是贏家通吃的格局，一定要慎重進(jìn)入。

　　第三是企業(yè)價(jià)值判斷，即優(yōu)秀企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)是什么。作為投資者，一定要清楚自己花錢到底想買什么，項(xiàng)目的核心價(jià)值是什么。對(duì)此，劉二海有一個(gè)獨(dú)特的VALUE模型，可針對(duì)企業(yè)的可持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等多個(gè)方面進(jìn)行考察和評(píng)判。

　　在企業(yè)價(jià)值判斷方面，領(lǐng)導(dǎo)團(tuán)隊(duì)的結(jié)構(gòu)和特點(diǎn)也是重點(diǎn)考察對(duì)象。根據(jù)他多年的觀察，最有利于企業(yè)穩(wěn)定的領(lǐng)導(dǎo)團(tuán)隊(duì)結(jié)構(gòu)是“眾星捧月”，即一個(gè)能服眾的領(lǐng)導(dǎo)和一個(gè)精英團(tuán)隊(duì)。相比之下，雙子星座(1+1)領(lǐng)導(dǎo)型的公司最后經(jīng)常演變成一山不容二虎，最不穩(wěn)定。

　　劉二海最后表示，創(chuàng)業(yè)企業(yè)有成長(zhǎng)的規(guī)律，在初創(chuàng)和早期成長(zhǎng)中，企業(yè)家精神的驅(qū)動(dòng)非常重要，但到了一定的規(guī)模，就必須向管理型公司轉(zhuǎn)變，必須從單純的產(chǎn)品業(yè)務(wù)逐漸向運(yùn)營(yíng)、管理的規(guī)范化過(guò)度。再大一些，就要考慮企業(yè)文化建設(shè)。

　　劉二海特別提示，不僅投資人都清楚企業(yè)發(fā)展各個(gè)階段的典型特征，每一個(gè)人職業(yè)生涯規(guī)劃時(shí)，也要考慮到自己的個(gè)性、特長(zhǎng)究竟適合哪個(gè)階段的企業(yè)和哪種文化的企業(yè)。

　　隨后，北京伊美爾美容整形醫(yī)院董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理汪永安也分享了他創(chuàng)業(yè)的過(guò)程與心得。作為一家專注于女性美容事業(yè)的市場(chǎng)化醫(yī)療機(jī)構(gòu)，他相信中國(guó)有廣闊的市場(chǎng)前景，但同時(shí)也面臨著正規(guī)醫(yī)院和美容中心的雙重競(jìng)爭(zhēng)。

　　講座結(jié)束后，在楊壯院長(zhǎng)主持下，同學(xué)們向兩位嘉賓隨機(jī)提問(wèn)。

　　最后，楊壯院長(zhǎng)向兩位嘉賓贈(zèng)送紀(jì)念品，再次感謝兩位的精彩分享。他表示，新東方董事長(zhǎng)俞敏洪昨天剛在朗潤(rùn)園的萬(wàn)眾樓分享了企業(yè)家精神，今天劉二海又在致福軒展示了職業(yè)經(jīng)理人的風(fēng)范。

　　楊壯院長(zhǎng)表示，俞敏洪與劉二海都是特色鮮明的人，一個(gè)是典型的企業(yè)家，一個(gè)是典型的職業(yè)經(jīng)理人。企業(yè)家精神的核心是冒險(xiǎn)、愈挫愈勇、團(tuán)隊(duì)和創(chuàng)新精神，而職業(yè)經(jīng)驗(yàn)人的特質(zhì)是獨(dú)立思考、專業(yè)判斷、遵守規(guī)則、不斷學(xué)習(xí)。所有對(duì)未來(lái)糾結(jié)的同學(xué)，要好好觀察和思考俞敏洪與劉二海身上的特質(zhì)，然后對(duì)照自己，選擇一條符合內(nèi)心取舍的道路。