4月份的投資、消費(fèi)數(shù)據(jù)依然體現(xiàn)出經(jīng)濟(jì)在底部徘徊的特征。從投資數(shù)據(jù)看，已經(jīng)連續(xù)三個(gè)月同比處于回落態(tài)勢(shì)，雖然4月份地產(chǎn)投資增速有反彈，但是積累的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)在加大，經(jīng)濟(jì)的偏冷與貨幣的偏熱形成了鮮明對(duì)比。

　　業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，單靠貨幣刺激助力經(jīng)濟(jì)的模式已經(jīng)不復(fù)返了，只有進(jìn)一步細(xì)化產(chǎn)業(yè)政策、制定更加完善的財(cái)稅政策，真正地讓利于民，才能改變經(jīng)濟(jì)低迷的態(tài)勢(shì)。

　　地產(chǎn)投資后勁或不足

　　從投資細(xì)分?jǐn)?shù)據(jù)看，4月份，除地產(chǎn)投資出現(xiàn)反彈外，基建、制造、公用事業(yè)等幾大投資領(lǐng)域依然處于環(huán)比回落的態(tài)勢(shì)中。4月份地產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)21.1%，比3月份的20.2%有所回升，新開工面積增速也由3月份的-2.7%，提升至4月份的1.9%，顯示出在銷售推動(dòng)和房價(jià)上漲的影響下，開發(fā)商開始轉(zhuǎn)變了一季度觀望的態(tài)勢(shì)，開始了補(bǔ)庫(kù)存的行為，但是這種短暫的回升不具有持續(xù)性。

　　遠(yuǎn)洋地產(chǎn)行政部人士張曉介紹，4月份，多數(shù)開發(fā)商的投資行為致力于完成去年底以來(lái)的剩余項(xiàng)目，而今年實(shí)際開發(fā)項(xiàng)目的增長(zhǎng)可能很有限，因此從持續(xù)性來(lái)看，地產(chǎn)商的投資后勁可能存在不足的情況。海通證券地產(chǎn)業(yè)分析師涂力磊認(rèn)為，從4月份的投資數(shù)據(jù)看，雖然地產(chǎn)業(yè)一枝獨(dú)秀，但從上下游的關(guān)系和其余行業(yè)的投資數(shù)據(jù)看，地產(chǎn)的投資增速很難持續(xù)，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)依然在底部，開發(fā)商更多的是追隨市場(chǎng)，而不會(huì)貿(mào)然改變投資和拿地的行為，采取積極策略。

　　雖然4月份的投資資金也出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，但在貨幣刺激助推下，投資行為并沒(méi)有出現(xiàn)相應(yīng)好轉(zhuǎn)。華融證券宏觀分析師范貴龍認(rèn)為，依靠流動(dòng)性來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的時(shí)代已經(jīng)過(guò)去了，由于經(jīng)濟(jì)的內(nèi)生問(wèn)題，中國(guó)目前的行業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)在不斷加大，如果沒(méi)有更好的風(fēng)險(xiǎn)化解機(jī)制和退出方式，單憑項(xiàng)目拉動(dòng)的投資模式很難有更大的發(fā)展，因此只有資金卻沒(méi)有持續(xù)性的增長(zhǎng)空間，很難使經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持活力。

　　提振消費(fèi)需政策調(diào)節(jié)

　　4月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額當(dāng)月同比增速為12.80%，與3月份的12.60%相比略有回升。剔除價(jià)格因素以后，實(shí)際當(dāng)月同比增速11.80%，與3月份相比也略有回升。

　　從今年以來(lái)的社會(huì)零售總額增速看，每月基本增長(zhǎng)0.1個(gè)百分點(diǎn)。若扣除物價(jià)因素，零售消費(fèi)品的增速基本處于停滯不前的狀況。再?gòu)?月份全國(guó)50家重點(diǎn)大型零售企業(yè)零售額數(shù)據(jù)看，4月同比增長(zhǎng)15.8%，扣除金銀珠寶類商品后零售額增速僅5.5%，低于市場(chǎng)預(yù)期。其中，服裝零售額、零售量同比雙雙下降的表現(xiàn)更是低于預(yù)期。

　　安信證券零售業(yè)分析師張靜認(rèn)為，從具體的細(xì)分消費(fèi)數(shù)據(jù)看，消費(fèi)不足的情況在二季度表現(xiàn)得更加明顯，除去季節(jié)因素的影響，一般而言，4、5月份都是消費(fèi)提振的時(shí)節(jié)，但從4月和5月的微觀數(shù)據(jù)看，市場(chǎng)并未有所體現(xiàn)，消費(fèi)品依然在底部徘徊。

　　針對(duì)4月份的投資和消費(fèi)數(shù)據(jù)，財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所人士表示，當(dāng)前應(yīng)該更多地發(fā)揮財(cái)政政策的調(diào)節(jié)作用，在具體的產(chǎn)業(yè)政策方面給予行業(yè)、公司更多的利好，如針對(duì)不同地區(qū)、不同發(fā)展階段的公司制定相應(yīng)的政策，為這些企業(yè)、行業(yè)減負(fù)，激發(fā)它們的積極性。對(duì)消費(fèi)者而言，相關(guān)部門還需進(jìn)一步簡(jiǎn)化稅賦，在消費(fèi)方面刺激百姓的積極性，變限制為有針對(duì)性的獎(jiǎng)勵(lì)，更多地發(fā)揮財(cái)政調(diào)節(jié)的積極作用，這樣才可能刺激經(jīng)濟(jì)從底部逐漸走出。