阿里巴巴的金融版圖再次擴(kuò)展。支付寶醞釀已久的增值服務(wù)平臺“余額寶”日前正式上線。用戶把資金轉(zhuǎn)入余額寶即可向基金公司等機(jī)構(gòu)購買相應(yīng)的理財(cái)產(chǎn)品，并享有貨幣基金的投資收益。與此同時，余額寶內(nèi)的資金也可隨時用于網(wǎng)上購物、支付寶轉(zhuǎn)賬等。

支付寶的這一舉措被一些人稱作第三方支付“類存款”模式的誕生，余額寶的本質(zhì)究竟是什么？它是否真能動得了傳統(tǒng)銀行的蛋糕？

支付寶的“如意算盤”

“在前臺，通過登錄支付寶賬號，將你的余額，或者你存在銀行的一些零花錢，通過余額寶進(jìn)行所謂的轉(zhuǎn)入，在后臺，其實(shí)就是將你個人的資金委托給了天弘基金作為現(xiàn)金管理，即申購增利寶貨幣基金�！卑⒗镄∥⒔鹑诜�務(wù)集團(tuán)國內(nèi)事業(yè)群金融事業(yè)部總監(jiān)祖國明說，這實(shí)際上就是為支付寶用戶提供了一個余額增值服務(wù)的功能。

余 額寶首期支持天弘基金增利寶貨幣基金，而該貨幣基金也以支付寶為唯一直銷推廣平臺。來自支付寶和天弘基金的數(shù)據(jù)顯示，在距離余額寶上線還不到6天的時間內(nèi)，即截至6月18日21點(diǎn)30分，余額寶的用戶數(shù)已經(jīng)突破100萬。

祖國明說，從支付寶的角度來講，我們不期待增利寶貨幣基金的收益能有多高，我們希望它是穩(wěn)定的，波動不大的，能夠給客戶帶來很溫馨感的理財(cái)產(chǎn)品，因?yàn)閯×也▌拥漠a(chǎn)品不太適合我們那些“小白”用戶。

有分析指出，一方面，余額寶能夠有效增加支付寶用戶的黏性，解決長期以來客戶留存在支付寶里的沉淀資金的收益問題；而另一方面，支付寶不斷膨脹的備付金壓力將獲得分流。根據(jù)央行相關(guān)規(guī)定，支付機(jī)構(gòu)的實(shí)繳貨幣資本與客戶備付金日均余額的比例，不得低于10%，其中實(shí)繳貨幣資本是注冊資本最低限額。這意味著，第三方支付暫存周轉(zhuǎn)的客戶資金越多，其需要另外準(zhǔn)備的保證金也就越多。而吸引客戶將資金從支付寶轉(zhuǎn)移到余額寶中，可以減輕其注冊資本壓力。

未來或提供更多精確的理財(cái)服務(wù)與產(chǎn)品

不過在很多人看來，余額寶的推出，意味著阿里在進(jìn)一步搶占銀行的傳統(tǒng)地盤。

“其實(shí)在增利寶以前，貨幣基金已經(jīng)鋪天蓋地，銀行在銷的也很多，我想對于銀行的影響也沒有想象的那么大，這只是和網(wǎng)絡(luò)購物結(jié)合在一起的一個新形式。”天弘基金總經(jīng)理郭樹強(qiáng)表示。他稱，在互聯(lián)網(wǎng)時代，銀行也在不停創(chuàng)新，銀行也推出了應(yīng)用終端，在不停地跟電商企業(yè)合作，大家都在創(chuàng)新和發(fā)展。

祖國明則表示，從目前上線幾天的情況來看，用戶的購買金額往往在幾百元上下，額度不大，和傳統(tǒng)的基金理財(cái)業(yè)務(wù)其實(shí)可以形成錯位發(fā)展。

實(shí)際上，短期而言，余額寶只是為貨幣基金公司增加了一個銷售平臺和銷售渠道，不會對銀行造成太大影響。

不過，支付寶更大的創(chuàng)新或許還在后頭。和天弘基金增利寶貨幣基金的合作只是余額寶提供增值服務(wù)的第一步，未來存在很多其他可能。

祖國明對《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者說，“余額寶發(fā)布之后，我接到不下20家基金公司的電話，來詢問是否也能參照這種方式進(jìn)行合作。基金公司跟我們合作的方式其實(shí)可以有很多種，如果說最終采用哪種方式，要根據(jù)具體產(chǎn)品、包括我們的技術(shù)和資源投入來確定。增利寶不一定是最合適或者說最好的模式�！�

祖國明表示，未來也設(shè)想通過對用戶分級來提供更多有針對性和精確的客戶產(chǎn)品。“比如，你的淘寶賬戶、支付寶賬戶和其他人的不一樣，你的理財(cái)需求和其他人可能也不一樣，賬戶分級的服務(wù)也有很多基金公司在跟我們談，包括面對一些中小賣家的理財(cái)服務(wù)，這些在不久的將來可能會有其他的方式出現(xiàn)。”

互聯(lián)網(wǎng)金融時代已經(jīng)到來

媒體曾援引過馬云一個形象的比喻，“B2B是大哥，弟弟妹妹們上學(xué)都靠他來供；淘寶是妹妹，可以拿著大哥給的錢買花裙子；老三是支付寶，才上小學(xué)，但它最有志氣，要在未來扛起養(yǎng)家的重?fù)?dān)�！睆倪@句話中，不難看出金融在整個阿里巴巴板塊中的重要地位。

余額寶的推出，在阿里巴巴的整體金融策略中，只是很小的一部分。實(shí)際上，阿里巴巴早就憑借自身擁有的“大數(shù)據(jù)”優(yōu)勢，進(jìn)軍了小額貸款市場。

2010年開始，阿里巴巴陸續(xù)推出針對阿里巴巴和淘寶賣家的小微信貸服務(wù)，并分別成立了兩家區(qū)域性的小額貸款公司，服務(wù)當(dāng)?shù)赜脩簦?012年下半年阿里巴巴重組公司架構(gòu)后，阿里巴巴成立了阿里巴巴金融，主要面向小微企業(yè)、個人創(chuàng)業(yè)者提供小額信貸等業(yè)務(wù)；2013年5月下旬，阿里巴巴宣布將旗下小微信貸業(yè)務(wù)的信用貸款開放授信賣家擴(kuò)展至300萬家。

來自阿里的數(shù)據(jù)顯示，截至2013年4月，阿里信貸業(yè)務(wù)3年累計(jì)為22.7萬家店鋪提供了貸款服務(wù)，貸款累計(jì)700億元人民幣，戶均貸款6.1萬元；小微企業(yè)全年實(shí)際占用資金時長為123天。

在發(fā)力小微貸款背后，阿里巴巴正是以其海量的電商交易數(shù)據(jù)庫作為基礎(chǔ)，并以此來解決小微企業(yè)信用信息缺失而造成的融資難題。阿里巴巴曾建立過一整套信用評價體系與信用數(shù)據(jù)庫，以及一系列應(yīng)對貸款風(fēng)險的控制機(jī)制，并開始以自身的交易平臺優(yōu)勢幫助國內(nèi)一家銀行對客戶進(jìn)行風(fēng)險控制。

國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松分析稱，“目前，有不少第三方支付企業(yè)直接面向中小企業(yè)和個人用戶提供服務(wù)，在金融服務(wù)的創(chuàng)新和用戶服務(wù)體驗(yàn)方面比銀行有優(yōu)勢，這給銀行電子化支付帶來了一定的壓力。我們看到已經(jīng)有銀行業(yè)等金融機(jī)構(gòu)開始重視電商、金融平臺的建設(shè)，并且，銀行與支付企業(yè)之間有合作也有競爭�？梢哉f，互聯(lián)網(wǎng)金融時代已經(jīng)到來。雖然現(xiàn)在第三方支付所占有的市場比例較低，但這顯然已經(jīng)對金融行業(yè)電子化服務(wù)提出了更高的標(biāo)準(zhǔn)�！庇浾邚埬� 張遙