針對近期在銀行間市場上演的“錢荒”現(xiàn)象，中國人民銀行24日對外表示，當前我國銀行體系流動性總體處于合理水平。央行提醒各金融機構(gòu)要強化流動性管理，促進貨幣環(huán)境穩(wěn)定。

　　發(fā)端于5月下旬，在銀行間市場持續(xù)近一個月的“錢荒”，吸引了各方的密切關(guān)注。分析人士認為，“錢荒”表象之下暴露出的是當前我國銀行體系資金空轉(zhuǎn)問題，背后折射出的是讓資金進入實體經(jīng)濟的政策意圖。

　　央行按兵不動：“錢荒”的最后推手

　　6月20日可能會成為許多銀行資金交易員在今后的職業(yè)生涯里經(jīng)常要提到的一天。當天，隔夜回購利率一度飆升至30%，上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)隔夜拆借利率暴漲578個基點，升至13.44%，創(chuàng)出年內(nèi)高點。

　　“歷史上只有四個時間段的銀行間隔夜回購利率曾突破6%，但無論是上升的高度，還是持續(xù)時間的長度，都無法和這次相比�！敝薪鸸�司首席經(jīng)濟學家彭文生說。

　　經(jīng)濟學家研究發(fā)現(xiàn)，與以往歷次銀行體系資金緊張所不同，本輪“錢荒”很難找出一個主因。事實上，這輪“錢荒”正是多重因素相互作用、效力疊加的結(jié)果，而最終的推力來自央行的“按兵不動”。

　　“這其中既有美聯(lián)儲量化寬松貨幣政策異動的外部原因，也有金融機構(gòu)疏于流動性管理的內(nèi)部因素；既有外管局、銀監(jiān)會政策收緊和監(jiān)管加強的偶發(fā)性因素，也有季末銀行考核時點來臨等周期性因素，可謂重重因素疊加所致。”交通銀行首席經(jīng)濟學家連平在接受新華社記者采訪時表示。

　　如果說以上因素是金融機構(gòu)事先可預(yù)知的，那么央行對流動性調(diào)控的新變化則讓不少金融機構(gòu)始料未及，它成為將“錢荒”推至頂點的最后一股力量。

　　“都以為央行會通過逆回購甚至下調(diào)準備金率放松貨幣，因而在資金原本很緊張的情況下，一些銀行還在6月上旬進行了超規(guī)模信貸投放，結(jié)果導致頭寸的明顯減少，無疑加劇了‘錢荒’現(xiàn)象。”連平說。