近幾日，中國股市遭遇重創(chuàng)。6月24日，上證綜指重挫5.3%；25日上演過山車行情，股指暴跌后又快速回升。股市動蕩很大程度上與近期金融市場資金緊張的傳言有關(guān)。面對季末考核，銀行資本金承壓，銀行間同業(yè)拆借利率飆升，金融市場呈現(xiàn)資金緊張局面。

所謂“錢荒”并非企業(yè)生產(chǎn)性融資需求旺盛，而只是金融機構(gòu)出現(xiàn)的短期流動性短缺。根本原因在于近幾年銀行信貸規(guī)模過快擴張造成短期流動性不足。這種情況下，金融業(yè)要更好地服務(wù)實體經(jīng)濟，首先需要審視近年來銀行資金是如何運轉(zhuǎn)的，盤活貨幣存量，而不是大開信貸閘門，濫發(fā)貨幣。

從數(shù)據(jù)上看，今年上半年來，我國在實施穩(wěn)健的貨幣政策過程中保持了適度的寬松。1-5月，我國貨幣供應(yīng)量增長較快。今年前5月，我國社會融資規(guī)模為9.11萬億元，比上年同期多3.12萬億元。截至5月末，M2余額同比增長15.8%，分別較去年末和去年同期高出2個和2.6個百分點。

這些數(shù)據(jù)直觀地反映，我國貨幣政策總體上并不存在偏緊的問題。與貨幣供應(yīng)增長較快相對應(yīng)的是，今年一季度我國GDP增長7.7%，經(jīng)濟增速超預(yù)期放緩。工業(yè)增加值增幅趨緩，工業(yè)品出廠價格甚至持續(xù)同比下跌。專家預(yù)測，2013年，我國M2與GDP的比值有望達到200%，貨幣供應(yīng)量M2與GDP脫節(jié)的趨勢不斷加劇。

金融對實體經(jīng)濟的滲透正在逐步減弱。一方面，這是由于地方政府和工業(yè)企業(yè)負債過高，導(dǎo)致大量融資用于還本付息，并沒有用于投資再生產(chǎn)，資金在金融機構(gòu)體內(nèi)循環(huán)；另一方面，資金不斷向房地產(chǎn)等領(lǐng)域集中。2012年下半年來，部分地區(qū)房地產(chǎn)市場量價齊升。房地產(chǎn)投資規(guī)模不斷擴大，開發(fā)商拿地熱情有所修復(fù)。資金可能通過信貸以及信托理財產(chǎn)品流向房地產(chǎn)等相關(guān)行業(yè)。

這意味著中國經(jīng)濟已經(jīng)難以通過政策寬松和刺激重返復(fù)蘇的軌道，過度的刺激可能醞釀經(jīng)濟泡沫和債務(wù)危機。

日前召開的國務(wù)院常務(wù)會議指出，金融和實體經(jīng)濟密不可分。要逐步有序不停頓地推進改革，優(yōu)化金融資源配置，用好增量、盤活存量，更有力地支持經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級，更好地服務(wù)實體經(jīng)濟發(fā)展。

強化金融對實體經(jīng)濟的支持，要把穩(wěn)健的貨幣政策堅持住、發(fā)揮好，合理保持貨幣總量，按照有保有壓、有扶有控的原則，合理有序引導(dǎo)存量資金的配置。

在信貸增量上，要加大對先進制造業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、勞動密集型產(chǎn)業(yè)和服務(wù)業(yè)、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造升級等的信貸支持。對“三農(nóng)”和小微企業(yè)的信貸支持應(yīng)當繼續(xù)保持傾斜。同時，支持調(diào)整過剩產(chǎn)能，對整合過剩產(chǎn)能的企業(yè)定向開展并購貸款�！靶氯�板”擴圍工作也需加快推進，使資金流向更多地流向一些高科技的中小企業(yè)。

要鼓勵民間資本參與金融機構(gòu)重組改造，探索設(shè)立民間資本發(fā)起的自擔風險的民營銀行和金融租賃公司、消費金融公司等。進一步發(fā)揮民間資本在村鎮(zhèn)銀行改革發(fā)展中的作用。民間資本進入金融業(yè)，可以更好地促進金融業(yè)服務(wù)水平，尤其是強化對小微企業(yè)和“三農(nóng)”的服務(wù)，更好地促進實體經(jīng)濟發(fā)展。

引導(dǎo)資金進入實體經(jīng)濟，還必須完善各方面的政策措施，讓做實體經(jīng)濟有利可圖。政府要下決心減少政府對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的直接干預(yù)，打破市場分割與行業(yè)壟斷，消除制約轉(zhuǎn)型發(fā)展的體制機制障礙。財稅政策方面，在實施服務(wù)業(yè)營業(yè)稅改征增值稅的基礎(chǔ)上，政府有必要繼續(xù)推進結(jié)構(gòu)性減稅措施；同時要清理規(guī)范一些地區(qū)不合理行政收費等，切實減輕企業(yè)負擔，真正做到“放水養(yǎng)魚”。