分析人士認(rèn)為這對(duì)緩解小微企業(yè)融資難具有較強(qiáng)針對(duì)性和可操作性

　　日前，發(fā)改委網(wǎng)站刊登關(guān)于加強(qiáng)小微企業(yè)融資服務(wù)支持小微企業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)意見稱，中國(guó)將鼓勵(lì)地方政府投融資平臺(tái)公司發(fā)債用于開發(fā)園區(qū)的小企業(yè)創(chuàng)業(yè)基地等建設(shè)，意在拓寬小微企業(yè)融資渠道，緩解小微企業(yè)融資困難，加大對(duì)小微企業(yè)的支持力度。分析人士認(rèn)為此舉對(duì)緩解小微企業(yè)融資難問題具有較強(qiáng)的針對(duì)性和可操作性。

　　據(jù)了解，《意見》鼓勵(lì)簡(jiǎn)化審核程序，提高審核效率，逐步擴(kuò)大中小企業(yè)集合債券發(fā)行規(guī)模。當(dāng)中提到，中小企業(yè)集合債券的制度設(shè)計(jì)原則應(yīng)當(dāng)是“統(tǒng)一組織，統(tǒng)一擔(dān)保，捆綁發(fā)債，分別負(fù)債”。對(duì)于集合債券發(fā)行主體募集資金規(guī)模小于1億元的，可以全部用于補(bǔ)充公司營(yíng)運(yùn)資金。

　　除了小微企業(yè)自身發(fā)債，《意見》還鼓勵(lì)符合條件的國(guó)有企業(yè)和地方政府投融資平臺(tái)試點(diǎn)發(fā)行“小微企業(yè)增信集合債券”，通過商業(yè)銀行轉(zhuǎn)貸管理，擴(kuò)大小微企業(yè)支持覆蓋面。同時(shí)，鼓勵(lì)通過政府風(fēng)險(xiǎn)緩釋基金、債券貼息等財(cái)政配套措施，為“小微企業(yè)增信集合債券保駕護(hù)航”，擴(kuò)大試點(diǎn)規(guī)模。

　　加快設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金

　　《意見》要求各省與屬地財(cái)稅部門建立順暢的工作機(jī)制，確保符合條件的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)及時(shí)足額享受稅收優(yōu)惠政策。結(jié)合國(guó)務(wù)院此前出臺(tái)的小微企業(yè)稅收減免政策，分析人士稱，管理層已經(jīng)注意到民企特別是小微企業(yè)的經(jīng)營(yíng)困境。隨著政策的持續(xù)落實(shí)，中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境將適當(dāng)改善，對(duì)于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，增加就業(yè)都有積極意義。

　　同時(shí)，《意見》加快設(shè)立小微企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金，吸引社會(huì)資本設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)，主要投資于小微企業(yè)。已設(shè)立的創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金應(yīng)加快研究出臺(tái)鼓勵(lì)所投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)支持小微企業(yè)的激勵(lì)制度，支持小微企業(yè)發(fā)展。支持符合條件的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)、股權(quán)投資企業(yè)、產(chǎn)業(yè)投資基金發(fā)行企業(yè)債券，專項(xiàng)用于投資小微企業(yè)；支持符合條件的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)、股權(quán)投資企業(yè)、產(chǎn)業(yè)投資基金的股東或有限合伙人發(fā)行企業(yè)債券，擴(kuò)大創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)、股權(quán)投資企業(yè)、產(chǎn)業(yè)投資基金資本規(guī)模。

　　清科資本的一位投資經(jīng)理對(duì)記者表示，他去年投資的一些企業(yè)有些可以說是小微企業(yè)，如某些剛剛創(chuàng)立的生物醫(yī)藥公司，目前可能只有發(fā)展思路和相關(guān)研發(fā)人才，基本上沒有銷售收入甚至虧損，但因?yàn)橛X得有前景，還是愿意投；但對(duì)于其他行業(yè)的一些企業(yè)，則要求會(huì)高一些。

　　《意見》表示，要繼續(xù)加大國(guó)家新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)投計(jì)劃實(shí)施力度，鼓勵(lì)新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)投計(jì)劃參股創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)進(jìn)一步加大對(duì)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和高技術(shù)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域小微企業(yè)的投資力度。鼓勵(lì)各省級(jí)備案管理部門積極開展創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)、股權(quán)投資企業(yè)與小微企業(yè)的項(xiàng)目對(duì)接活動(dòng)，促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資、股權(quán)投資資本的投資需求與小微企業(yè)融資需求的有機(jī)結(jié)合。

　　“VC投資在推動(dòng)高新技術(shù)發(fā)展、催化小微企業(yè)成長(zhǎng)、推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)和平衡區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展等方面的作用是其他投資手段不可比擬的�！�

　　北京大學(xué)金融與產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究中心秘書長(zhǎng)黃嵩對(duì)記者表示：“《意見》首先重點(diǎn)提出對(duì)創(chuàng)投企業(yè)的稅收優(yōu)惠扶持，并提出了VC、PE和產(chǎn)業(yè)基金等可以通過發(fā)債形式來間接擴(kuò)大能夠進(jìn)入到小微企業(yè)的資金來源，初衷很好，思路也對(duì)，但接下來更需要相配套的細(xì)則規(guī)定，逐一落地�！�

　　發(fā)行“小微企業(yè)增信集合債券”

　　《意見》提出，在完善風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制的基礎(chǔ)上，繼續(xù)支持符合條件的國(guó)有企業(yè)和地方政府投融資平臺(tái)試點(diǎn)發(fā)行“小微企業(yè)增信集合債券”，募集資金在有效監(jiān)管下，通過商業(yè)銀行轉(zhuǎn)貸管理，擴(kuò)大支持小微企業(yè)的覆蓋面。鼓勵(lì)地方政府出臺(tái)財(cái)政配套措施，采取政府風(fēng)險(xiǎn)緩釋基金、債券貼息等方式支持“小微企業(yè)增信集合債券”，穩(wěn)步擴(kuò)大試點(diǎn)規(guī)模。

　　據(jù)了解，中小企業(yè)集合債是解決中小企業(yè)融資難的金融產(chǎn)品，用以解決中小企業(yè)由于資信評(píng)級(jí)低、融資成本高等原因很難進(jìn)行發(fā)債融資的難題。是通過牽頭人組織，幾家企業(yè)“抱在一起”作為發(fā)債主體，向投資人發(fā)行到期還本付息的一種企業(yè)債券，通常采取“統(tǒng)一冠名、統(tǒng)一擔(dān)保、分別負(fù)債、集合發(fā)行”的模式。目前已發(fā)行的集合債基本依賴于大銀行或資信良好的企業(yè)為其提供全額無條件不可撤銷連帶責(zé)任擔(dān)保。

　　“小微企業(yè)參與到集合債的發(fā)行中來，對(duì)于企業(yè)來說是有好處的。因?yàn)榕c私募債相比，集合債的成本相對(duì)低很多，尤其在綜合成本方面比私募債具有更強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力�！敝袊�(guó)中小企業(yè)協(xié)會(huì)投融資服務(wù)中心主任劉永利此前稱。

　　不僅僅在利用資金支持轉(zhuǎn)型上，《意見》還限制過剩行業(yè)的小微企業(yè)發(fā)展，要求嚴(yán)格限制創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金和財(cái)政出資的股權(quán)投資企業(yè)、產(chǎn)業(yè)投資基金間接或直接投向產(chǎn)能嚴(yán)重過剩行業(yè)新增產(chǎn)能項(xiàng)目、違規(guī)在建項(xiàng)目。

　　《意見》還要求清理規(guī)范涉及企業(yè)的基本銀行服務(wù)費(fèi)用，完善銀行收費(fèi)定價(jià)機(jī)制。加強(qiáng)對(duì)商業(yè)銀行收費(fèi)的監(jiān)管，把規(guī)范銀行收費(fèi)行為作為清理治亂減負(fù)的重要內(nèi)容，重點(diǎn)查處商業(yè)銀行審核發(fā)放貸款過程中強(qiáng)制收費(fèi)、捆綁收費(fèi)、只收費(fèi)不服務(wù)少服務(wù)行為以及明令取消的項(xiàng)目繼續(xù)收費(fèi)、自立項(xiàng)目收費(fèi)等行為。徹查違規(guī)行為，整肅經(jīng)營(yíng)環(huán)境，切實(shí)降低小微企業(yè)實(shí)際融資成本。金改觀察

(來源:中華工商時(shí)報(bào))