專家表示，由于我國養(yǎng)老金替代率比較低，長期來看，需要保值增值來緩解養(yǎng)老金支出壓力

　　“‘養(yǎng)老金入市’引發(fā)了社會上不同年齡層次的討論，民眾專家對此各執(zhí)一詞，請你結(jié)合材料，概括‘養(yǎng)老金入市’引發(fā)哪些爭議。”這是2014年國家公務(wù)員申論熱點(diǎn)題目。

　　自2011年12月15日前證監(jiān)會主席郭樹清公開提出“兩萬億元余額地方養(yǎng)老保險(xiǎn)金學(xué)習(xí)全國社�；�金投資股市獲取收益”的觀點(diǎn)之后，關(guān)于養(yǎng)老金入市的爭論跌宕起伏，至今沒有定論。

　　然而，養(yǎng)老金支出壓力正在不斷增加。人力資源和社會保障部發(fā)布的最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至今年9月底，五項(xiàng)社會保險(xiǎn)基金總收入合計(jì)為23198億元，同比增長13.7%；而五項(xiàng)社會保險(xiǎn)基金總支出合計(jì)為19161億元，同比增長20.6%。尤其值得注意的是，城鄉(xiāng)居民社會養(yǎng)老保險(xiǎn)基金收入僅為1503億元，同比增長25.2%，而基金支出1067億元，同比增長34.7%。

　　近日，人力資源和社會保障部新聞發(fā)言人尹成基在2013年第三季度新聞發(fā)布會上透露，“社會保險(xiǎn)基金投資運(yùn)營的制度要加快建立，作為一項(xiàng)制度安排，這需要經(jīng)過設(shè)計(jì)與論證，目前在研究、論證、聽取意見、完善有關(guān)的辦法中�！�

　　實(shí)際上，養(yǎng)老金委托投資已經(jīng)有取得一定收益。如全國社保基金理事會與廣東省政府于2012年3月19日在北京簽訂了委托投資協(xié)議。截至2012年年底，廣東實(shí)際委托投資運(yùn)營時(shí)間約為半年，實(shí)際應(yīng)收收益率約為3.4%，高于同期通貨膨脹率，賺了34億元。

　　廣東省財(cái)政廳有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，2012年全省社會保險(xiǎn)基金總體運(yùn)行狀況良好，平均年收益率達(dá)到3.94%，高于兩年定期存款利率。在2013年社�；�金預(yù)算方面，據(jù)今年第一季度的預(yù)算執(zhí)行情況的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，廣東社保基金累計(jì)結(jié)余5370.97億元。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，由于我國養(yǎng)老金替代率比較低，長期來看，需要保值增值來緩解養(yǎng)老金支出壓力。如廣東社�；�金收入和結(jié)余連續(xù)多年居全國首位，保值增值壓力巨大。此前廣東社�；�金只能存銀行和購買國債，基金的收益率通常低于同期通貨膨脹率，呈現(xiàn)隱性縮水。

　　廣東省人大財(cái)經(jīng)委員會相關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，1000億元養(yǎng)老金入市運(yùn)營年化收益率高于同期通貨膨脹率，開辟了社�；�金保值增值新渠道。

　　記者了解到，除廣東之外，目前，浙江、江蘇等省市養(yǎng)老金也有結(jié)余。

　　前不久，一位知情人士在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示：“10月15日至16日召開的涉及人力資源和社會保障部等多個(gè)部委的內(nèi)部會議，討論了養(yǎng)老體系改革的頂層設(shè)計(jì)方案，并且還將邀請外部機(jī)構(gòu)參與討論，其中包括養(yǎng)老金委托投資�！�

　　更早前，人力資源和社會保障部基金監(jiān)督司副司長李偉民在出席2013中國養(yǎng)老金國際研討會時(shí)表示，對于養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資運(yùn)營，目前按照國務(wù)院部署，人力資源和社會保障部正會同有關(guān)部門進(jìn)行專題研究，并明確了要遵循的三個(gè)原則，即安全第一、獲取收益、多元化投資。

　　目前，不僅養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的投資渠道過于狹窄，企業(yè)年金投資股市的比例限制也成為保值增值的障礙。近日，中國人民大學(xué)金融信息中心主任楊健在接受《證券日報(bào)》記者專訪時(shí)表示，實(shí)際上，目前企業(yè)年金受托管理人對企業(yè)年金的投資是被動(dòng)型的，應(yīng)該推行劣后收益原則。

　　人力資源和社會保障部基金監(jiān)督司近日發(fā)布的2013年二季度全國企業(yè)年金業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)摘要顯示，截至今年二季度，實(shí)際投資運(yùn)作金額累計(jì)達(dá)到5161.40億元，一季度實(shí)際投資運(yùn)作資金為4905.67億元，環(huán)比增長5.21%。但二季度投資收益僅為31.18億元，一季度為75.19億元，環(huán)比下降58.53%。這一收益率明顯低于去年的水平。

　　“企業(yè)年金投資股市資金的比例限制應(yīng)該逐步取消�！睏罱≌J(rèn)為，應(yīng)該由證監(jiān)會、保監(jiān)會監(jiān)管企業(yè)年金投資，并且堅(jiān)持長期投資、價(jià)值投資。

　　業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，從長期來看，股市的收益率比較高。將養(yǎng)老金、企業(yè)年金的一部分資金投資到股市，不僅能實(shí)現(xiàn)保值增值，而且養(yǎng)老金等長期資金入市還能加快資本市場的治理。