有分析人士認(rèn)為，部分企業(yè)銷售規(guī)模和盈利規(guī)模較大，但高管薪酬占比卻較低，而有些企業(yè)凈利潤增長速度低于高管薪酬提升速度，這將增加企業(yè)運(yùn)營風(fēng)險

近日，隨著上市公司年報相繼出爐，高管薪酬也逐漸浮出水面。截至2月19日，據(jù)Wind資訊不完全統(tǒng)計，滬深兩市已有52家上市公司披露了管理層報酬。

數(shù)據(jù)顯示，2013年這52家公司管理層年度報酬總計為1.67億元，在上市公司前三名高管報酬總額排行榜中，28家企業(yè)這一薪酬總額超過100萬元，其中，房地產(chǎn)企業(yè)國興地產(chǎn)以470萬元居首。

房企“高層”薪酬暫居榜首

實際上，據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，這52家上市企業(yè)高管年度報酬總額達(dá)1.7億元，其中，48家企業(yè)超過100萬元，7家超過600萬元。除此之外，富瑞特裝以1127萬元居首，國興地產(chǎn)、銀泰資源以及廣宇集團(tuán)緊隨其后。而國興地產(chǎn)和廣宇集團(tuán)都是房地產(chǎn)企業(yè)。

對此，有分析人士向《證券日報》記者表示，在這52家企業(yè)中，上市房企“高層”薪資雖然暫居榜首，但因目前公布高管薪酬的房企較少，所以可能還存在變動。從2012年上市房企高管行業(yè)薪酬變動情況來看，按照證監(jiān)會[微博]行業(yè)分類，制造業(yè)高管薪酬高于房地產(chǎn)行業(yè)。

據(jù)Wind資訊上市公司高管行業(yè)薪酬統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，按照證監(jiān)會[微博]行業(yè)分類，制造業(yè)位居榜首，2012年高管年度報酬總額為67.03億元，比2011年同期增加8.34億元，前三名高管報酬總額為23.98億元，比2011年同期增加2.92億元；房地產(chǎn)行業(yè)排名第二，2012年高管年度報酬總額為12.24億元，比2011年同期增加2億元，前三名高管報酬總額為4.14億元，比2011年同期增加5902萬元。

上述分析人士向本報記者坦言，房地產(chǎn)行業(yè)由于銷售規(guī)模增加，擴(kuò)張步伐加快，盈利水平也相對不低，房企高管薪酬相對較高。

更為值得注意的是，據(jù)Wind資訊上市公司高管薪酬變動趨勢數(shù)據(jù)來看，不少企業(yè)高管年度報酬總額都是遞增的，增長幅度卻不甚相同。不過，有的上市公司卻在凈利潤大幅增長的情況下，高管薪酬卻出現(xiàn)大幅下降。

企業(yè)凈利潤與薪酬“脫鉤”

事實上，相較而言，重點企業(yè)在薪酬控制方面較為穩(wěn)定，其人均薪酬和薪酬總額漲幅較企業(yè)盈利漲幅略微緩慢。以廣宇集團(tuán)為例，其2013年凈利潤為2.2億元，比2012年同期下滑12%。同時，其高管薪酬也做出略微下調(diào)的調(diào)整。2012年，廣宇集團(tuán)高管年度報酬總額為703萬元，而2013年則為661萬元，下滑6%。

然而，也有不少企業(yè)在凈利潤大幅增長的情況下，高管年度報酬總額卻同比下滑。以國興地產(chǎn)為例，其2013年實現(xiàn)凈利潤5972.63萬元，同比增加91.16%。而其2013年高管年度報酬總額為743.61萬元，2012年同期則為871.99萬元，同比減少128.38萬元；前三名高管報酬總額為470.07萬元，2012年同期則為522.99萬元，同比減少52.92萬元。

由此可見，國興地產(chǎn)凈利潤驟增，高管薪酬卻大幅下滑，企業(yè)凈利潤與薪酬走勢呈現(xiàn)反比走勢，明顯“脫鉤”。

無獨有偶，公開資料顯示，從恒大地產(chǎn)2012年的薪酬和人均薪酬漲幅來看，遠(yuǎn)超過企業(yè)的盈利漲幅，甚至在凈利潤下降22%的情況下，薪酬總額和人均薪酬依然大幅上漲39%和18%。

對此，有業(yè)內(nèi)分析人士曾對媒體表示，恒大以往專注促進(jìn)三線、四線城市城鎮(zhèn)化建設(shè)，利潤空間有限，同時員工數(shù)量和管理成本則一直處在有增不減的態(tài)勢。不過，恒大2013年顯然改變了這種擴(kuò)張模式，全力挺進(jìn)一線城市，寄望于提升企業(yè)利潤率。

實際上，據(jù)克而瑞統(tǒng)計，2012年，137家企業(yè)樣本中有40%的企業(yè)出現(xiàn)高管層薪酬漲幅超過企業(yè)凈利潤漲幅，有24%的企業(yè)在年度凈虧損的情況下，仍保持著對高管層薪酬的提升。

克而瑞分析師朱一鳴認(rèn)為，若房企高管薪酬與企業(yè)業(yè)績“脫鉤”，一旦企業(yè)業(yè)績大幅“變臉”，過高的管理費(fèi)用將侵蝕股東利潤，中小股東的利益難以得到保障。此外，企業(yè)高管層薪酬增長速度過快將直接增加企業(yè)管理成本，也有可能降低一般員工的工作積極性，增加企業(yè)運(yùn)營風(fēng)險。