昨天人民幣出現(xiàn)匯率的大幅下跌，320個基點，這說明什么？為什么短期會出現(xiàn)這么大的波動？

　　向松祚表示，從貿(mào)易順差、熱錢套利的規(guī)模還有外商直接的投資來看，似乎市場不應(yīng)該讓匯率出現(xiàn)大幅度的貶值。從年初到現(xiàn)在為止，人民幣的貶值幅度其實已經(jīng)超過了1.5%，看起來可能是央行有意改變市場的預(yù)期，因為如果現(xiàn)在人民幣強烈的單邊升值預(yù)期繼續(xù)持續(xù)下去的話，會對國內(nèi)的金融市場造成非常大的影響，而且會對我們的貨幣政策造成極大的困難。如果大量的熱錢進(jìn)來，一方面會進(jìn)一步推高人民幣升值的預(yù)期，這就會陷入一個惡性循環(huán)，錢越多升值就越多，升值越多就越想進(jìn)來，這樣國內(nèi)的管理就會變得非常困難。另一方面，也不符合我們現(xiàn)在人民幣雙向波動的基本政策目標(biāo)，如果出現(xiàn)人民幣大幅度升值，很多中小投資者會更加困難。

　　向松祚說，從目前來看，實際上人民幣已經(jīng)不具備升值的基礎(chǔ)，必須強調(diào)的是，現(xiàn)在這種升值的預(yù)期完全是因為我們國內(nèi)的金融市場，國內(nèi)貨幣市場的利率和海外的利率存在巨大的利差所刺激出來的。如果我們看看我們真正的出口的情況，看看中小企業(yè)這些出口商的情況，人民幣已經(jīng)完全沒有升值的預(yù)期。向松祚指出，央行通過這種操作或者通過一種市場的信號引導(dǎo)來消除人民幣單邊升值預(yù)期，是非常必要的。他認(rèn)為近期人民幣大幅度貶值，主要是央行的一個有意行為。

　　人民幣未來升值的預(yù)期或者未來升值的可能性還有多大？貶值的可能性多大？

　　向松祚表示，人民幣升值的預(yù)期和升值的可能性仍然非常強大的，雖然我們從真實貿(mào)易和真實經(jīng)濟(jì)角度來講，人民幣已經(jīng)沒有升值的基礎(chǔ)了，但匯率其實跟真實經(jīng)濟(jì)沒有太大關(guān)系，匯率的波動主要是用投機的預(yù)期、投機的意愿來解釋，從這個意義上講，現(xiàn)在打擊人民幣單邊升值預(yù)期的力度還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。在這個大的背景下，央行、外管局還需要加大力度來引導(dǎo)市場。

　　向松祚強調(diào)，要從根本上消除人民幣單邊升值預(yù)期，還需要采取一些其他措施，比如說我們的資本賬戶要逐漸開放，國內(nèi)的金融市場也要逐漸開放，形成一個資金的雙向流動，這才是一個長期治本的辦法。

　　向松祚說，現(xiàn)在還沒到擔(dān)心人民幣貶值的時間點，因為從資金流向的監(jiān)測來看，現(xiàn)在整個海外的投資者，以及一些國內(nèi)的投資者，他們堅信人民幣會重拾單邊升值的預(yù)期。要消除這個市場預(yù)期，不是說一天的操作或者幾天的操作就可以見成效的，央行的引導(dǎo)或者是發(fā)出一些市場信號固然非常必要，但更重要的是我們要從匯率的形成機制，包括中間價位形成機制等方面入手，綜合治理。

(來源:中國廣播網(wǎng))