距離去年的今天，肖鋼已經(jīng)在證監(jiān)會(huì)主席這個(gè)職位上干了整整一周年。雖然這位主席與前任主席郭樹清相比顯得低調(diào)，但是依舊掀起了資本市場的一場風(fēng)暴。

　　回顧來看，在短短的365天里，萬福生科被開出了史上最嚴(yán)厲罰單，光大證券也嘗到了“烏龍指”的苦果，IPO暫停一年多后再次開閘，而證監(jiān)會(huì)的內(nèi)部機(jī)構(gòu)也開始調(diào)整……

　　不過，一眾大事中，最讓投資者關(guān)注的還是“改革”二字，在肖鋼鐵腕治市365天后，“股票注冊制”、“優(yōu)先股”、“多層次資本市場”等改革項(xiàng)目也將紛至沓來。

　　肖鋼的改革“組合拳”

　　而圍繞“改革”二字的綱領(lǐng)，最值得一說的則是證監(jiān)會(huì)角色的改革——從“看門人”轉(zhuǎn)向“監(jiān)管者”。

　　最能體現(xiàn)這一轉(zhuǎn)變的，無疑是此次IPO暫停一年多以來的重啟。

　　2013年11月底，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)新股發(fā)行體制改革的意見》，被認(rèn)為是股票發(fā)行從核準(zhǔn)制向注冊制過渡的重要一步。雖然這次新股發(fā)行制度延續(xù)核準(zhǔn)制，但是在核準(zhǔn)制的框架內(nèi)，突出以信息披露為中心的監(jiān)管理念，而信息披露制度的建設(shè)是注冊制實(shí)施的基礎(chǔ)前提。

　　而此前IPO重啟的財(cái)務(wù)核查也能體現(xiàn)這一點(diǎn)。截至2013年10月，IPO財(cái)務(wù)專項(xiàng)檢查現(xiàn)場檢查工作完成，622家企業(yè)提交自查報(bào)告，268家提交終止審查申請，終止企業(yè)達(dá)到了此前上報(bào)IPO企業(yè)的30.49%，期間2家存在違法違規(guī)行為的企業(yè)已經(jīng)被移交稽查部門。

　　自然，改革也在其他方面展開。

　　2013年11月底，證監(jiān)會(huì)下發(fā)《關(guān)于在借殼上市審核中嚴(yán)格執(zhí)行首次公開發(fā)行股票上市標(biāo)準(zhǔn)的通知》，明確借殼上市條件與IPO標(biāo)準(zhǔn)等同，不允許在創(chuàng)業(yè)板借殼上市；并優(yōu)先股試點(diǎn)早于預(yù)期推出，試點(diǎn)期公開發(fā)行圈定三類情況，凸顯了服務(wù)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)、保護(hù)中小投資者權(quán)益的意圖。

　　新三板擴(kuò)容則體現(xiàn)了多層次資本市場的改革邁進(jìn)一步，2013年12月7日，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有關(guān)問題的決定》，宣布新三板全面擴(kuò)容。

　　2014年1月24日，新三板擴(kuò)容開啟，國內(nèi)首批285家企業(yè)搶灘登陸全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)。證監(jiān)會(huì)最新公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2月19日，全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司家數(shù)達(dá)642家，總股本和總市值分別達(dá)到219億股和1250億元。

　　實(shí)際上，關(guān)于改革的決心，肖鋼在署名文章《法制強(qiáng)則市場興》中已經(jīng)詮釋，法學(xué)碩士出身的肖鋼從“融資與并購”、“市場交易”、“產(chǎn)品業(yè)務(wù)”、“市場與機(jī)構(gòu)主體”、“對外開放”、“審慎監(jiān)管”、“投資者保護(hù)”和“監(jiān)管執(zhí)法”八大領(lǐng)域，提出了“進(jìn)一步完善資本市場法律體系”的決心。

　　肖鋼的苦惱

　　不過改革不易。肖鋼在上任百日之后白頭，也可見一斑。

　　首要苦惱是股指的一蹶不振。

　　從2013年3月17日，肖鋼正式上任證監(jiān)會(huì)主席，至今履職已一年時(shí)間。他上任后A股的首個(gè)交易日，上證指數(shù)以2240點(diǎn)報(bào)收。之后近一年的時(shí)間里，滬指最高點(diǎn)達(dá)到2326.72點(diǎn)，最低跌至1849.65點(diǎn)，多數(shù)時(shí)間在2000點(diǎn)至2200點(diǎn)區(qū)間運(yùn)行。就在上周兩會(huì)期間，上證指數(shù)再次跌破2000點(diǎn)，最低點(diǎn)到1974。

　　而肖鋼在兩會(huì)答記者問曾對此問題作出回答，其認(rèn)為，“隨著中國持續(xù)的市場化改革,市場將會(huì)越來越成熟,但成熟的市場也難免會(huì)有波動(dòng)�！�

　　而新股發(fā)行體制也備受質(zhì)疑。

　　IPO重啟以來，雖然新股炒作不斷，但奧賽康事件還是令I(lǐng)PO的再度重啟蒙上了一層陰影。1月9日，奧賽康確定本次發(fā)行價(jià)格為72.99元/股，市盈率為67倍，發(fā)行總量為5546.60萬股，其中新股發(fā)行1186.25萬股。而大股東則可以通過老股轉(zhuǎn)讓直接套現(xiàn)31.83億元，而主承銷商中金公司從上市公司賺取承銷費(fèi)6311萬元，幫大股東減持承銷費(fèi)2億元，總承銷費(fèi)接近3億元。

　　此事引發(fā)了對于老股轉(zhuǎn)讓的質(zhì)疑，而奧賽康等多家擬上市公司也被暫停發(fā)行。而在漸行漸近的3月20日IPO發(fā)審會(huì)重啟之時(shí)，已經(jīng)有消息透露，發(fā)行機(jī)制將有微調(diào)。

　　而未來證監(jiān)會(huì)將從哪些方面推進(jìn)改革？

　　注冊制無疑是備受關(guān)注的一點(diǎn)。中共十八屆三中全會(huì)報(bào)告提出要進(jìn)行注冊制改革，但證監(jiān)會(huì)主席肖鋼近日表示，年內(nèi)最多出臺(tái)注冊制改革方案。

　　而在最近的兩會(huì)中，肖鋼的答記者問或許可以暗示其第二年的布局。其指出，肖鋼稱，2014年資本市場的改革主要是圍繞健全多層次資本市場體系來展開。即進(jìn)一步發(fā)展多層次的股票市場、進(jìn)一步深化債券市場的改革、進(jìn)一步發(fā)展期貨和衍生品市場，以及大力發(fā)展私募市場。

　　值得注意的是，資本市場的對外開放和合作也被提示日程。肖鋼在答記者問中表示未來將通過四個(gè)方面打開資本市場的大門：一是擴(kuò)大QFII和RQFII的投資，證監(jiān)會(huì)正在會(huì)同有關(guān)部門研究QFII，明確QFII的稅收政策；二是要按照“負(fù)面清單+準(zhǔn)入前國民待遇”這樣一個(gè)模式，來研究機(jī)構(gòu)對外開放的問題，涉及引進(jìn)外資的證券、基金、期貨類機(jī)構(gòu)；三是進(jìn)一步落實(shí)與港澳臺(tái)的合作；四是要推動(dòng)中國的證券公司、基金管理公司走向世界，到海外去發(fā)展。

　　肖鋼大事記：

　　2013年：

　　3月17日：肖鋼接替郭樹清成為新一屆證監(jiān)會(huì)主席。

　　4月3日：IPO在審企業(yè)財(cái)務(wù)專項(xiàng)檢查第一批抽查企業(yè)產(chǎn)生；

　　5月10日，證監(jiān)會(huì)對平安證券罰沒7665萬元，暫停保薦機(jī)構(gòu)資格3個(gè)月；萬福生科保薦代表人終生禁入證券市場；時(shí)任平安證券的幾位高管也被“連坐”。這一處罰被外界稱為“史上最嚴(yán)罰單”。

　　6月7日：IPO在審企業(yè)財(cái)務(wù)專項(xiàng)檢查第二批抽查企業(yè)產(chǎn)生。

　　8月1日：肖鋼在《求是》雜志發(fā)表署名文章《監(jiān)管執(zhí)法：資本市場健康發(fā)展的基石》，被解讀為“肖氏改革”的啟幕之作。

　　8月19日：《中國證監(jiān)會(huì)關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)稽查執(zhí)法工作的意見》下發(fā)，這是證監(jiān)會(huì)首次針對稽查執(zhí)法工作下發(fā)專門的工作規(guī)章。

　　10月16日：肖鋼在《人民日報(bào)》發(fā)表署名文章《保護(hù)中小投資者就是保護(hù)資本市場》。

　　11月15日：證監(jiān)會(huì)對8月16日發(fā)生的光大“烏龍指”事件涉及違法違規(guī)行為，作出正式行政處罰決定。

　　11月28日：肖鋼在第四屆“上證法治論壇”上表示，證券法應(yīng)當(dāng)以公眾投資者利益保護(hù)作為基本價(jià)值取向，以有效激發(fā)市場活力為核心，以行為統(tǒng)一監(jiān)管為原則。

　　11月30日：證監(jiān)會(huì)明確借殼上市條件與IPO標(biāo)準(zhǔn)等同，不允許在創(chuàng)業(yè)板借殼上市；國務(wù)院決定開展優(yōu)先股試點(diǎn)；發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)新股發(fā)行體制改革的意見》，這是逐步推進(jìn)股票發(fā)行從核準(zhǔn)制向注冊制過渡的重要步驟。

　　12月6日：證監(jiān)會(huì)發(fā)布兩項(xiàng)IPO財(cái)務(wù)信息披露指引。

　　12月16日：中國證監(jiān)會(huì)就修改《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》向社會(huì)公開征求意見。

　　12月27日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布關(guān)于《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》，并公布新三板七項(xiàng)配套規(guī)則，凡符合條件的公司均可通過主辦券商推薦在新三板上市，不受地域限制。這標(biāo)志著全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)擴(kuò)大到全國的工作正式啟動(dòng)。

　　2014年：

　　1月12日：發(fā)布 《關(guān)于加強(qiáng)新股發(fā)行監(jiān)管的措施》。

　　1月15日：開始抽查新股定價(jià)。

　　1月17日：IPO重啟，紐威股份作為首只上市新股。

　　1月24日：新三板擴(kuò)容開啟。

　　2月7日：正式啟動(dòng)私募基金登記備案工作。

　　2月21日：證監(jiān)會(huì)內(nèi)設(shè)機(jī)構(gòu)調(diào)整。