制圖：宋嵩

　　截至9月1日，滬深兩市2537家A股上市公司2014年半年報(bào)已披露完畢。根據(jù)金融數(shù)據(jù)終端同花順統(tǒng)計(jì)，2537家公司上半年合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入136911.54億元，同比增長(zhǎng)6.4%；合計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)12662.46億元，同比增長(zhǎng)10.13%。

　　在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，這樣一份答卷成績(jī)看似不俗。然而，細(xì)讀報(bào)表可以發(fā)現(xiàn)，部分上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)乏力、毛利率不高，但理財(cái)投資、委托貸款的規(guī)模不斷增長(zhǎng)，這部分收益對(duì)凈利潤(rùn)的貢獻(xiàn)有所增強(qiáng)。

　　上市公司購(gòu)買(mǎi)理財(cái)熱情持續(xù)升溫

　　從投資樓市、股市到購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品、發(fā)放委托貸款，上市公司運(yùn)用閑置自有資金或閑置募集資金投資已不算新鮮。

　　同花順數(shù)據(jù)顯示，2012年，上市公司中有268家累計(jì)購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品1922款，合計(jì)金額1565.1億元；2013年，有552家上市公司累計(jì)購(gòu)買(mǎi)5592款產(chǎn)品，合計(jì)金額4271.69億元；而僅僅2014年上半年，已有708家上市公司累計(jì)購(gòu)買(mǎi)8779款產(chǎn)品，合計(jì)金額達(dá)6158.98億元。可見(jiàn)，上市公司理財(cái)?shù)臒崆樵诔掷m(xù)升溫。

　　上市公司斥巨資購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品，給公司帶來(lái)的效益立竿見(jiàn)影。半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，上市公司上半年共取得非經(jīng)常性損益（指公司發(fā)生的與經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)無(wú)直接關(guān)系的收支等）583.82億元，占凈利潤(rùn)的比重為4.61%。

　　從具體公司來(lái)看，一些公司購(gòu)買(mǎi)理財(cái)獲得的收益占整個(gè)公司凈利潤(rùn)比重較大。蒙發(fā)利（002614）是按摩器的龍頭企業(yè)，其半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2014年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為5523萬(wàn)元，同比增幅約92.51%。凈利潤(rùn)高速增長(zhǎng)的背后，原因在于：公司目前委托理財(cái)金額總計(jì)8.1億元，報(bào)告期實(shí)現(xiàn)收益約2423萬(wàn)元，這相當(dāng)于上半年凈利潤(rùn)的44%。反觀蒙發(fā)利承諾投資的兩個(gè)實(shí)體項(xiàng)目尚未完成，投資進(jìn)度分別為65.26%和6.61%。

　　另外，部分公司購(gòu)買(mǎi)理財(cái)收益，幫助公司減少虧損。傳統(tǒng)的白酒行業(yè)步入下行通道，以酒鬼酒（000799）為例，其半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2014年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為-4447萬(wàn)元，公司持有委托理財(cái)金額2.54億元，報(bào)告期投資收益277.37萬(wàn)元，一定程度上抵補(bǔ)了公司的虧損。

　　同花順?lè)治鰩熍彡媳硎�，上市公司投資理財(cái)?shù)氖找�，在�?huì)計(jì)處理上列入“投資收益”科目�！巴顿Y收益”占“凈利潤(rùn)”的比重不斷上升，有助于公司凈利潤(rùn)增加或扭虧為盈。

　　近年來(lái)，宏觀經(jīng)濟(jì)整體趨緊，實(shí)體經(jīng)濟(jì)收益下滑，“銀行理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益一般都穩(wěn)定在5%左右，且風(fēng)險(xiǎn)較小。在風(fēng)險(xiǎn)和收益綜合權(quán)衡之下，上市公司青睞理財(cái)產(chǎn)品不難理解。”裴晗說(shuō)。