8月外匯占款降幅創(chuàng)歷史記錄（網(wǎng)絡(luò)配圖）

人民網(wǎng)北京9月15日電 （李海霞）央行最新數(shù)據(jù)顯示，8月，央行口徑和金融機(jī)構(gòu)口徑的外匯占款均刷新了歷史單月最大降幅。有專家認(rèn)為，央行在8月末降準(zhǔn)一次性釋放的流動(dòng)性已完全被外匯占款的流出消化。專家預(yù)測(cè)，未來(lái)央行仍將繼續(xù)降準(zhǔn)對(duì)沖流動(dòng)性壓力。

外匯占款降幅創(chuàng)歷史記錄

外匯占款是央行和金融機(jī)構(gòu)收購(gòu)?fù)鈪R資產(chǎn)而相應(yīng)投放的本國(guó)貨幣，包含中央銀行在銀行間外匯市場(chǎng)中收購(gòu)?fù)鈪R所形成的人民幣投放，以及整個(gè)銀行體系收購(gòu)?fù)鈪R所形成的向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的人民幣資金投放。

數(shù)據(jù)顯示，8月，央行口徑和金融機(jī)構(gòu)口徑的外匯占款連續(xù)雙雙下滑，均刷新了歷史單月最大降幅。

央行14日數(shù)據(jù)顯示，8月末，央行口徑的人民幣外匯占款26.1萬(wàn)億元，較上月下降3183.51億元；金融機(jī)構(gòu)口徑外匯占款為28.18萬(wàn)億元，環(huán)比下降7238.36億元，兩者均超過(guò)7月的環(huán)比降幅。

在此之前，2015年7月央行口徑與金融機(jī)構(gòu)口徑外匯占款降幅均為歷史單月最大降幅，分別為3080億元和2491億元。

外匯占款為何大幅下降？在交通銀行金融研究中心高級(jí)研究員劉健看來(lái)，有三方面原因：一是8月11日央行完善人民幣匯率中間價(jià)報(bào)價(jià)機(jī)制以來(lái)，市場(chǎng)對(duì)人民幣貶值的擔(dān)憂明顯上升，企業(yè)和居民購(gòu)匯意愿進(jìn)一步提升，結(jié)匯意愿下降；二是央行為了維穩(wěn)匯率，不得不消耗一定的外匯儲(chǔ)備回籠人民幣；三是資本市場(chǎng)震蕩加劇，加上預(yù)期人民幣貶值，導(dǎo)致資本流出。

“這是央行完善人民幣匯率中間價(jià)機(jī)制調(diào)整引發(fā)的非理性的資金購(gòu)匯�！敝袊�(guó)銀行國(guó)際金融研究所副所長(zhǎng)宗良在接受采訪時(shí)如是說(shuō)。

兩個(gè)口徑外匯占款為何差異較大？

對(duì)于兩口徑降幅的不同，9月14日，央行新聞發(fā)言人表示稱，8月份金融機(jī)構(gòu)外匯買賣余額降幅高于央行外匯占款降幅，主要原因是銀行體系外匯流動(dòng)性充裕，而外匯資金運(yùn)用收益比較低，部分金融機(jī)構(gòu)將外匯流動(dòng)性提供給企業(yè)和個(gè)人，滿足企業(yè)和個(gè)人豐富資產(chǎn)配置的需求。

此前，央行曾公布8月份我國(guó)外匯儲(chǔ)備下降939億美元，按照匯率折算，8月份央行口徑的外匯占款降幅低于外匯儲(chǔ)備降幅，金融機(jī)構(gòu)口徑外匯占款降幅高于外匯儲(chǔ)備降幅。

央行方面認(rèn)為，除了8月份央行在外匯市場(chǎng)操作提供外匯流動(dòng)性導(dǎo)致外匯儲(chǔ)備下降外，當(dāng)月外匯儲(chǔ)備委托貸款項(xiàng)目進(jìn)行了一些資金提款，國(guó)際市場(chǎng)一些主要金融資產(chǎn)價(jià)格出現(xiàn)不同程度回調(diào)也增大了外匯儲(chǔ)備降幅，因此出現(xiàn)了央行外匯占款與外匯儲(chǔ)備降幅上的不一致。

在民生證券固收負(fù)責(zé)人李奇霖看來(lái)，對(duì)于8月金融口徑外匯占款降幅略高于央行公布的外匯儲(chǔ)備，這一現(xiàn)象反映中間價(jià)匯改之后，實(shí)體層面資本外流壓力不減。

降準(zhǔn)預(yù)期持續(xù)升溫

外匯占款此前被視作向市場(chǎng)提供流動(dòng)性的主要渠道。有專家指出，目前，外匯占款已經(jīng)由過(guò)去增加流動(dòng)性的因素轉(zhuǎn)變?yōu)闇p少流動(dòng)性的因素，正在改變國(guó)內(nèi)流動(dòng)性補(bǔ)充渠道和模式。因此在外匯占款趨勢(shì)性減少的背景下，降準(zhǔn)的預(yù)期也持續(xù)升溫。

華泰證券分析師張晶認(rèn)為，目前來(lái)看，央行在8月末降準(zhǔn)一次性釋放的6500-7000億元流動(dòng)性完全被外匯占款的流出消化了，考慮到接下來(lái)的流出壓力，央行仍將繼續(xù)降準(zhǔn)對(duì)沖流動(dòng)性壓力。

李奇霖也認(rèn)為，貨幣政策層面，通過(guò)降準(zhǔn)穩(wěn)定資金面仍有必要，緊縮貨幣和資金面影響信用派生或加劇人民幣資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。

在李奇霖看來(lái)，扭轉(zhuǎn)資本外流需要穩(wěn)定人民幣貶值預(yù)期。從央行層面看，可以通過(guò)提高售匯成本，直接公開(kāi)市場(chǎng)干預(yù)，壓縮離岸人民幣匯率和在岸人民幣匯率差壓縮套利空間，穩(wěn)定人民幣貶值預(yù)期。貨幣政策層面，通過(guò)降準(zhǔn)穩(wěn)定資金面仍有必要。

然而，在交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平看來(lái)，外匯占款下降一定程度上增加了降準(zhǔn)可能性，但并非充分條件。

連平表示，近10年來(lái)，我國(guó)金融機(jī)構(gòu)外匯占款余額同比增速一直處于中長(zhǎng)期下行軌道，同期存準(zhǔn)率和1年期存款基準(zhǔn)利率卻沒(méi)有呈現(xiàn)出下行的趨勢(shì)性特征，而是有所反復(fù)�！翱梢�(jiàn)央行的貨幣政策調(diào)控并不被外匯占款這一因素完全左右，而是會(huì)全面綜合考慮當(dāng)期經(jīng)濟(jì)環(huán)境以及貨幣投放情況�！�