盡管A股表現(xiàn)并不強(qiáng)勢，但上證綜指和深證成指連續(xù)兩周收陽、創(chuàng)業(yè)板強(qiáng)勢上揚(yáng)等表現(xiàn)還是刺激了投資者的情緒。不過，IPO重啟預(yù)期抬頭，A股或面臨新的考驗

　　中小盤表現(xiàn)搶眼

　　此前投資者本不敢奢望“紅五月”，但5月前兩個交易周的表現(xiàn)卻激發(fā)了投資者的興趣。

　　5月第一周，上證綜指累計漲幅為1.27%；第二周表現(xiàn)更加強(qiáng)勢，5個交易日四陽一陰，累計漲幅1.87%。截至上周五收盤，上證綜指成功站上2240點(diǎn)。

　　中小盤股的表現(xiàn)則更為突出，尤其是創(chuàng)業(yè)板。上周五，創(chuàng)業(yè)板指最高摸到996.59點(diǎn)，再次逼近1000點(diǎn)。截至上周五收盤，創(chuàng)業(yè)板指收報988.3點(diǎn)，從去年12月4日探底回升以來，該指數(shù)漲幅已經(jīng)高達(dá)65%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏同期上證綜指14%的漲幅。尤其是從4月16日以來，創(chuàng)業(yè)板發(fā)動的一輪千點(diǎn)攻堅戰(zhàn)中，其漲幅已高達(dá)18%。不過，值得關(guān)注的是，上周五，創(chuàng)業(yè)板指收盤下跌0.39%，在連續(xù)上漲之后休整跡象顯現(xiàn)。

　　申銀萬國[]分析師王勝認(rèn)為，短期內(nèi)由于RQFII(人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者)加快審批等股市維穩(wěn)政策的托底，指數(shù)下跌的斜率將趨緩，系統(tǒng)性風(fēng)險的緩和使市場將追逐潛在的結(jié)構(gòu)性機(jī)會。

　　從上周市場表現(xiàn)來看，成長風(fēng)格仍然顯著占優(yōu)，環(huán)保傳媒等輪番表現(xiàn)，電動汽車、移動通信等主題火熱。

　　“在宏觀經(jīng)濟(jì)走勢并不明朗的情況下，資金更加關(guān)注新興產(chǎn)業(yè)�！鄙虾Ｒ患宜侥�基金人士昨日對《國際金融報》記者表示，“上周市場對美國電動汽車特斯拉(Tesla)的熱議就能看出來�！�

　　IPO重啟后見底？

　　上周，有知情人士向媒體透露，“已經(jīng)有兩家擬IPO企業(yè)接到了監(jiān)管層的‘封卷’通知，下一步則是等待批文下放�！睒I(yè)內(nèi)人士解讀為“IPO開閘將在兩周之后”，與此前傳出的5月底左右IPO有望重啟的判斷相符。

　　對此，記者采訪了北京和上海的券商保代。多數(shù)保代表示，“封卷”屬于IPO審核工作流程中的倒數(shù)幾步，之后的程序確實是等待批文，但這與IPO重啟的時間點(diǎn)并沒有直接的關(guān)聯(lián)。

　　“‘封卷’只能說明，現(xiàn)在IPO審核已經(jīng)逐步回歸正常。一個正常的資本市場是不能長期缺乏融資功能的�！鄙虾Ｒ患掖笮腿�商投行部保代表示。

　　能夠證明IPO審核回歸正常的另一個跡象是，上周IPO排隊企業(yè)新增13家公司，其中進(jìn)入滬市排隊名單的企業(yè)有3家，進(jìn)入深市排隊名單的企業(yè)有5家，進(jìn)入創(chuàng)業(yè)板排隊名單的企業(yè)也有5家。

　　“一旦宣布IPO重啟，市場免不了會出現(xiàn)一輪下探。”上述私募人士認(rèn)為。

　　不過，天相投顧認(rèn)為，通過統(tǒng)計IPO重新開閘前后市場的表現(xiàn)，并不能得出短期內(nèi)IPO重新開閘導(dǎo)致市場下跌的結(jié)論。雖然IPO的開閘會加重市場對股票供給的擔(dān)憂，但是管理層對IPO審核趨嚴(yán)以及投資者對IPO進(jìn)一步市場化改革的期待，在一定程度上能夠減緩IPO供給的大量增長給市場帶來的憂慮。

　　結(jié)構(gòu)性機(jī)會尚存

　　5月份雖有股市供給壓力，但是不少樂觀人士認(rèn)為，資本市場改革延續(xù)使得流動性改善預(yù)期不斷得到正反饋。RQFII新規(guī)、股票型基金倉位下限由60%提高至80%以及A股納入MSCI新興市場指數(shù)預(yù)期，使得A股加強(qiáng)國際化聯(lián)動，境內(nèi)外機(jī)構(gòu)投資者加速入市，這些改革不但有利于中長期股票需求端的改善，而且也促使股市供需性質(zhì)發(fā)生量變。

　　王勝表示，5月6日召開的國務(wù)院常務(wù)會議研究部署了2013年深化經(jīng)濟(jì)體制改革重點(diǎn)工作，涉及利率、匯率市場化改革和人民幣資本項目可兌換，還涉及戶籍制度改革和新型城鎮(zhèn)化中長期發(fā)展規(guī)劃等，改革轉(zhuǎn)型的決心堅定，步伐穩(wěn)健。只要就業(yè)無憂，適度犧牲經(jīng)濟(jì)增長數(shù)據(jù)推進(jìn)轉(zhuǎn)型，對股市中長期是好事情，只是在這個過程中，投資者需要多一分耐心。

　　從業(yè)績層面來看，數(shù)據(jù)顯示，截至5月8日，A股有910家上市公司發(fā)布了2013年中報業(yè)績預(yù)告，其中，中小板有692家上市公司發(fā)布業(yè)績預(yù)告，公布比例達(dá)到99.6%。從業(yè)績預(yù)報中可以看出，中小板和創(chuàng)業(yè)板業(yè)績出現(xiàn)分化，中小板有望凈利潤超預(yù)期向好，但創(chuàng)業(yè)板可能仍在底部徘徊。

　　因此，在投資策略方面，王勝建議繼續(xù)堅守有業(yè)績支撐的醫(yī)藥、傳媒、環(huán)保、城市燃?xì)�、日化等�?yōu)質(zhì)消費(fèi)成長，忍耐這些公司大幅上漲之后“喘口氣”的寂寞；同時，適當(dāng)增持傳統(tǒng)行業(yè)龍頭中受益于國企治理改善的公司，增持有業(yè)績支撐的低估值藍(lán)籌股。