回顧本周走勢，先是周一通過標志性的縮量低開陽線確認了低點，開啟了一波持續(xù)4天的小反彈，隨著反彈周期結(jié)束再度下跌。這樣的下跌背后是兩個要素，一個是時間量價周期，小反彈時間就是3至5天，而且7月22日走勢類似今年3月19日、5月2日、5月15日、5月24日、7月9日之后的走勢。另一個要素就是技術(shù)阻力，指數(shù)連續(xù)沖擊阻力區(qū)2015點～2045點無法通過，隨著反彈動力下降，就必須要通過回踩支撐來確認新的動力，那么跌破2015點去考驗1970點就是大勢所趨了。

　　本周先是招商銀行配股285億元獲批，隨后京東方A又公布460億元天量再融資，京東方A股價大跌，市場無奈地選擇用腳投票。對于IPO何時開閘，管理層沒有給出明確的時間，但是目前80多家已過會企業(yè)中，大多數(shù)公司的財務(wù)數(shù)據(jù)還是截至2012年底的，數(shù)據(jù)有效期是6個月，這意味著這類過會企業(yè)都需要更新其財務(wù)報表，IPO開閘則再將延遲。而在此時，市場開啟了再融資大門，筆者認為這其實是管理層的一種無奈，實體經(jīng)濟不好，勢必要拓展融資渠道，IPO推遲就只能通過再融資為上市公司輸血，如果銀行、地產(chǎn)等公司都紛紛效仿，就算有大盤股護盤也會導致市場恐慌。

　　創(chuàng)業(yè)板在沖擊歷史新高前出現(xiàn)了一波劇烈的震蕩，這是可以理解的。畢竟是歷史新高，這一帶肯定有一定的解套盤和獲利盤壓力，如今資金最終博弈的無非是兌現(xiàn)的時點問題，因為成長股的高估值問題很難在短期內(nèi)由業(yè)績的提升來改善。創(chuàng)業(yè)板中相當數(shù)量的個股為互聯(lián)網(wǎng)、軟件服務(wù)和文化傳媒類行業(yè)，而這些品種多是新興產(chǎn)業(yè)的龍頭，自然受到資金追捧，尤其是這些行業(yè)在國際股市中也呈現(xiàn)良好的走勢，這樣資金也就不斷地利用這些個股來推高行情，形成持續(xù)性。

　　相反，以金融、地產(chǎn)為首的周期性行業(yè)缺乏彈性和反彈空間，這樣導致資金集中流入中小盤股，這里也成為了市場唯一的賺錢效應(yīng)。這就是使“二八轉(zhuǎn)換”成為了一個偽命題，市場根本沒法轉(zhuǎn)換，資金也并不認可所謂的轉(zhuǎn)換，因此，筆者認為，對主板來說機會只是來自于局部超跌之后，以及護盤效應(yīng)，這樣只能有局部行情，沒有大行情。如今滬指走勢的意義就是不斷地利用下跌夯實下方支撐位，形成超跌反彈，而創(chuàng)業(yè)板走勢的要點就是兩極分化，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在調(diào)整過后未來也依然還有沖擊新高的要求，但這并不意味著沒有風險，類似周五這樣的走勢，漲幅榜和跌幅榜前列都是創(chuàng)業(yè)板個股。滬市量能開始萎縮，但距離地量還有空間，支撐考驗也剛剛開始，所以需要耐心等待新一波調(diào)整的低點，然后才會重新產(chǎn)生機會。 □玉名

(來源:今日早報)