互聯(lián)網(wǎng)介入基金銷售讓2013年基金排名大洗牌，天弘基金“屌絲逆襲”引發(fā)全行業(yè)效仿。到2013年底，基金業(yè)已有不下18個(gè)名為“XX寶”的高收益理財(cái)產(chǎn)品，收益率也從余額寶最初宣傳的5%躥至8%、9%、10%！依靠高收益博眼球的互聯(lián)網(wǎng)營銷策略層出不窮。然而，短期高收益是一柄雙刃劍，在吸引用戶的同時(shí)，也將用戶對(duì)理財(cái)產(chǎn)品收益率的預(yù)期提高，并不利于貨幣基金本身的長期穩(wěn)定發(fā)展。

　　據(jù)百度人士介紹，半小時(shí)售罄30億元的“百發(fā)”，大部分申購金額集中在1萬到10萬之間�；ヂ�(lián)網(wǎng)的“屌絲經(jīng)濟(jì)”模式改變了過去基金理財(cái)“高大上”的做法，讓理財(cái)?shù)睦砟钛杆儆伞靶枰獙�業(yè)知識(shí)”、“需要專門時(shí)間”向被傳統(tǒng)金融服務(wù)拋棄的“小白”客戶普及，而移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的支持，更使其隨時(shí)隨地可以操作，實(shí)現(xiàn)理財(cái)“零門檻”。

　　客觀地說，貨幣基金能夠率先在互聯(lián)網(wǎng)上取得成功，得益于貨幣市場(chǎng)基金風(fēng)險(xiǎn)低、T+0不間斷贖回設(shè)計(jì)，以及作為支付功能的日趨完善。作為近幾年市場(chǎng)中唯一保持業(yè)績(jī)不敗的基金產(chǎn)品，貨幣基金確實(shí)是目前基金公司進(jìn)軍互聯(lián)網(wǎng)的最佳選擇。

　　2013年底的“錢緊”行情導(dǎo)致利率上行，貨幣市場(chǎng)基金收益整體上揚(yáng)。2013年12月31日，天弘增利寶7日年化收益率高達(dá)6.696%，再創(chuàng)全年新高。收益率最低的貨幣基金亦超過3%。百度、天天基金網(wǎng)等機(jī)構(gòu)自掏腰包式補(bǔ)貼還在不斷推出貨幣基金收益，最高的超過了10%。這為火爆的互聯(lián)網(wǎng)金融再添了一把旺柴。

　　一般情況下，收益與風(fēng)險(xiǎn)成正比，即便是投資“小白”，對(duì)這一常識(shí)也會(huì)有所認(rèn)識(shí)�；ヂ�(lián)網(wǎng)客戶在投資貨幣基金時(shí)，更看中消費(fèi)體驗(yàn)和投資便捷性，對(duì)收益率不會(huì)過于敏感，但愈演愈烈的收益率大戰(zhàn)卻正在逐步“撐大”并沒有多少投資常識(shí)的互聯(lián)網(wǎng)客戶的“胃口”，更讓他們形成了“互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)=高收益”的觀念，將短期內(nèi)特定條件下的高收益當(dāng)作長期可享有的收益。一些客戶甚至將在銀行的長期存款提前取出用來買互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品，理由是，收益率比五年期的銀行定期存款還高。同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)公司本身對(duì)基金理財(cái)?shù)恼J(rèn)識(shí)也非常不專業(yè)，某互聯(lián)網(wǎng)公司甚至希望基金公司能夠給他們的用戶提供既不虧錢又能夠迅速致富的產(chǎn)品。顯然，收益攀比的做法正在為貨幣基金種下禍根。

　　貨幣基金的高收益是怎么來的呢？以余額寶為例，余額寶背后的天弘增利寶三季報(bào)顯示，天弘增利寶截至2013年9月30日資產(chǎn)凈值556.5億元，其中銀行存款471.2億元，占84.67%。增利寶實(shí)際上就是把一大批短期資金收集到一起，由于客戶數(shù)多，因而資金比較穩(wěn)定，可以在銀行拿到更高的收益率，但這一收益將隨市場(chǎng)利率而波動(dòng)。一些有實(shí)力的公司依靠資金讓利“燒錢”制造的高收益不可能具有持續(xù)性。而為了滿足互聯(lián)網(wǎng)客戶的“T+0”贖回需求，基金經(jīng)理不得不留下一部分現(xiàn)金應(yīng)對(duì)贖回壓力，這也將影響貨幣基金的收益。

　　被互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)高收益吸引并提高了預(yù)期收益的基金客戶，在未來貨幣市場(chǎng)出現(xiàn)波動(dòng)、甚至收益下滑時(shí)，難免會(huì)出現(xiàn)恐慌性的贖回，現(xiàn)在看來，這或許是貨幣基金潛藏的一個(gè)“不定時(shí)炸彈”。

　　此外，貨幣基金雖然是所有基金產(chǎn)品中風(fēng)險(xiǎn)最低的，但并不是完全無風(fēng)險(xiǎn)。在國內(nèi)外都曾出現(xiàn)過貨幣基金收益率為負(fù)的情況。第三方支付鼻祖Paypal在1999年就創(chuàng)立了一只貨幣基金，2007年規(guī)模已經(jīng)達(dá)到10億美元。但在2008年金融危機(jī)時(shí)，大量貨幣基金不再保本。后來由于美聯(lián)儲(chǔ)為了刺激經(jīng)濟(jì)，把短期利率壓到接近0%，Paypal和其他在金融風(fēng)暴后幸存的貨幣基金都大幅虧本，先后都無奈地退出了這個(gè)市場(chǎng)。