“兩會”期間再次引爆了對T+0的關(guān)注度，先有全國政協(xié)委員、上交所理事長桂敏杰表示，藍(lán)籌股率先推出“T+0”沒有制度障礙，隨后，中國證監(jiān)會主席肖鋼在接受記者采訪時表示，證監(jiān)會還在論證T+0制度實施的可能性，尚未決定是否推出。對此，筆者認(rèn)為，證券市場經(jīng)過了19年的錘煉，在市場功能日漸完善，投資者更趨理性的環(huán)境下，T+0重返市場已經(jīng)有了堅實的基礎(chǔ)，可以大膽一試。

　　從法律層面看，T+0法律障礙已不存在。 新《證券法》刪除了原法有關(guān)“證券公司接受委托或者自營，當(dāng)日買入的證券，不得在當(dāng)日再行賣出”的規(guī)定，為證券市場推出回轉(zhuǎn)交易預(yù)留了空間。同時，一些新推出的品種也或多或少地具備了回轉(zhuǎn)交易的性質(zhì)。

　　從技術(shù)層面來看，T+0的技術(shù)準(zhǔn)備基本完成。上證所新一代交易系統(tǒng)于2009年12月4日正式投入運行，在迅速提升交易系統(tǒng)的處理能力和安全性的同時，也為未來市場發(fā)展提供了堅實的技術(shù)保障。

　　從市場環(huán)境來看，T+0的市場環(huán)境逐步成熟。隨著股指期貨和融資融券的推出，A股T+1與股指期貨T+0的制度漏洞，使得機(jī)構(gòu)和股指期貨投資者可以針對股票市場的標(biāo)的物做空。人們開始意識到兩市之間的制度差異帶來的不公平，因此，T+0的呼聲不斷提高。

　　因此，無論是從法律、技術(shù)以及市場環(huán)境來看，恢復(fù)T+0基本已沒有障礙。從國際規(guī)則看，歐美日等全球主要資本市場一直實行T+0交易制度，這些成熟市場的交易制度已經(jīng)過時間的考驗，被證明是符合市場規(guī)律的體系。

　　既然推出已無障礙，那么，選擇什么時機(jī)推出則是監(jiān)管層考慮的重要問題，從監(jiān)管層的表態(tài)中可以看出，對于推出T+0非常謹(jǐn)慎�！笆裁磿r候推出還不知道。鑒于歷史上開過又關(guān)閉，我們態(tài)度審慎。如果將來要開也不會是全部放開，恐怕會有一些條件和范圍進(jìn)行限制�！毙や撊绱吮硎�。

　　筆者認(rèn)為，T+0交易制度可以通過分步走的方式實現(xiàn)。關(guān)鍵是何時推出？擇機(jī)不如當(dāng)機(jī)立斷，任何一項制度的推出都不會十全十美，都需要市場的檢驗，準(zhǔn)備好了就推，出現(xiàn)問題就解決，不能因噎廢食。