公司在年報中坦言，居高不下的財務費用吞噬了經(jīng)營利潤，而高額的借款導致了公司負債率高企不下

　　對于在2013年出現(xiàn)虧損的許多上市公司而言，報告期內(nèi)公司的利息支出顯然已成為了公司的業(yè)績“黑洞”。Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，在2013年虧損超過10億元的18家公司中，有16家公司當期的利息支出超過1億元，其中，有3家公司當期的利息支出超過了10億元。

　　需要注意的是，雖然有一些公司的虧損額度及利息支出數(shù)額都不及上述16家公司，但是，從兩組數(shù)據(jù)的對比中，卻可以讀出另類的味道。例如，黔源電力2013年年報的虧損額度為9910萬元，但同期公司的利息支出卻高達約6.2億元。公司在年報中坦言，居高不下的財務費用，吞噬了公司的經(jīng)營利潤，而財務費用的主要組成部分，即是利息支出。

　　利息支出拖累利潤

　　Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，共有203家凈利潤虧損的公司披露了利息支出數(shù)額，這些公司在2013年的虧損總額約為740億元，而當期這些公司的利息支出總額約為241億元。

　　雖然有一些公司的利息支出與虧損額度相比，顯得“九牛一毛”，但是，其中也不乏利息支出金額與凈利潤虧損額度相比反差明顯者，黔源電力就是其中的代表。

　　黔源電力2013年年報顯示，公司營業(yè)收入同比下降42.57%，而凈利潤同比下降172.39%，虧損約9910萬元；同期，公司的利息支出有約6.2億元。

　　公司在年報中稱，目前發(fā)展的主要困難，與公司的財務費用居高不下有著莫大的關系：電力行業(yè)是資金密集型行業(yè)，電站建設具有投資大、建設周期長的特點，公司生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模的擴大、設備維護和技術改造等都需要投入大量資金，由于公司建設項目資金需求所帶來的高額銀行借貸直接導致了資產(chǎn)負債率高企不下，經(jīng)營利潤被巨額財務費用“吞噬”。

　　從公司年報的財務費用明細中可以看出，其主要由利息支出組成。

　　ST族利息支出亦很驚人

　　如果說，黔源電力的狀況為投資者展現(xiàn)了利息支出對經(jīng)營利潤造成的巨大影響，那么，對于一些已經(jīng)ST的上市公司而言，平衡利息支出對利潤造成的影響，則顯得更加迫切。

　　數(shù)據(jù)顯示，在16家2013年業(yè)績虧損、當期利息支出卻超過1億元的上市公司里，有8家屬于ST一族。在這些公司里，利息支出對凈利潤的影響，也十分明顯。

　　例如，*ST新材2013年年報顯示，公司報告期內(nèi)歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損約11.39億元，同比增長9.56%，在上一個會計年度，公司凈利潤虧損約為10.39億元。

　　對于報告期內(nèi)業(yè)績欠佳的原因，*ST新材從產(chǎn)品市場價格下滑、需求不振等方面進行了解釋，在公司的主營產(chǎn)品明細表中可以看出，占營收大份額的幾項產(chǎn)品中，毛利率以負值呈現(xiàn)。此外，從其財管費用、管理費用、銷售費用等數(shù)據(jù)可以看出，在最近的會計年度中，公司的這些費用正在不斷攀升。以財務費用中的明細為計，*ST新材2013年度利息支出約為4.5億元，上年同期則為約4.48億元。

　　年報稱，控股股東在財務上給了上市公司力度較大的支持：“從控股股東藍星集團取得的借款為38.88億元，由藍星集團提供擔保的一年內(nèi)到期的長期借款及短期借款分別為0.5億元及27.91億元，由最終控制方中國化工集團公司提供擔保的一年內(nèi)到期的長期借款及短期借款分別為9.21億元及18.85億元�！惫�司稱，確信在2013年12月31日后的十二個月能夠清償?shù)狡趥鶆栈蜻M行再融資。