殲20戰(zhàn)斗機(jī)資料圖

成飛集成已經(jīng)連續(xù)三天漲停，但這可能還遠(yuǎn)未達(dá)到投資者的心理預(yù)期。5月18日，成飛集成宣布將購(gòu)買預(yù)估價(jià)達(dá)158.47億元的資產(chǎn)，標(biāo)的包括沈飛集團(tuán)、成飛集團(tuán)及新成立的洪都科技。此外，還將配套募集50多億元資金，以幫助三家標(biāo)的公司在核心軍品研發(fā)試制、生產(chǎn)能力建設(shè)等方面的工作。不可忽略的是，此次的募投項(xiàng)目也著重包括提升“先進(jìn)戰(zhàn)斗機(jī)及航空武器系統(tǒng)能力”。綜合來(lái)看，這個(gè)刷新A股軍工紀(jì)錄的資產(chǎn)重組很容易向投資者傳遞中國(guó)新一代戰(zhàn)機(jī)研發(fā)提速的愿景。

目前，成飛集團(tuán)研制的殲-20、沈飛集團(tuán)研制的殲-31，是中國(guó)新一代戰(zhàn)機(jī)項(xiàng)目，可稱為中國(guó)的4代戰(zhàn)機(jī)項(xiàng)目；洪都科技母公司洪都集團(tuán)的產(chǎn)品則有“教練-10”高級(jí)教練機(jī)。本次重組，洪都集團(tuán)新成立負(fù)責(zé)空面（空對(duì)空）導(dǎo)彈研制的洪都科技，并將洪都科技全部股權(quán)劃歸成飛集成。這一整合，應(yīng)該有助于優(yōu)化未來(lái)多領(lǐng)域、多專業(yè)合作時(shí)的生產(chǎn)能力及效率。

支撐投資者樂(lè)觀愿景的另一個(gè)因素，還在于本次重組折射了國(guó)防航空武器系統(tǒng)的升級(jí)換代需求。以中國(guó)周邊國(guó)家部署的3代以上戰(zhàn)機(jī)為例，美制F-22、F-35，蘇制蘇-35，性能均超過(guò)中國(guó)在役的3代戰(zhàn)機(jī)；同時(shí)印、日、韓等國(guó)也都斥巨資上馬了新一代戰(zhàn)機(jī)項(xiàng)目。中國(guó)國(guó)防面臨代差，隨著中國(guó)重工2013年重組研制超大型水面艦船，新一代艦載戰(zhàn)斗機(jī)的研發(fā)也迫在眉睫。

成飛集成“先進(jìn)戰(zhàn)斗機(jī)及航空武器系統(tǒng)能力提升項(xiàng)目”將涉及：加大先進(jìn)戰(zhàn)斗機(jī)及航空武器系統(tǒng)的試制投入；重點(diǎn)建設(shè)加工制造生產(chǎn)線、工裝制造生產(chǎn)線，提升產(chǎn)品設(shè)計(jì)和綜合試驗(yàn)?zāi)芰σ约熬S修服務(wù)保障能力；全面提升航空武器裝備數(shù)字化、信息化、自動(dòng)化水平和裝備系統(tǒng)的配套能力。眼下，沈飛、成飛分別在研制新一代戰(zhàn)機(jī)項(xiàng)目，但經(jīng)過(guò)本次重組，各自的型號(hào)限制就有望打破，達(dá)成統(tǒng)一的試、裝體系，組建集研發(fā)、生產(chǎn)、維護(hù)平臺(tái)為一體的戰(zhàn)機(jī)系統(tǒng)集團(tuán)。選擇成飛集成作為重組方，也可能意在重點(diǎn)發(fā)展以殲-20為首的新一代戰(zhàn)機(jī)型號(hào)。

2009年，空軍副司令員何為榮稱：中國(guó)4代戰(zhàn)機(jī)有望在8-10年內(nèi)裝備部隊(duì)。成飛集成的項(xiàng)目說(shuō)明恰對(duì)此形成了對(duì)應(yīng)：項(xiàng)目建設(shè)期 3-5 年，預(yù)計(jì)建設(shè)啟動(dòng)后第 5-7 年達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力。這意味著，最快在2017年，中國(guó)新一代戰(zhàn)機(jī)將有望試裝部隊(duì)。

在配套融資方面，重組公告顯示，由沈飛集團(tuán)高管、技術(shù)骨干組成的持股公司航晟投資以及由成飛集團(tuán)高管、技術(shù)骨干組成持股公司騰飛投資也參與了定向增發(fā)。大型國(guó)企的重組中，管理層借道重組參與持股并不多見(jiàn)。這種制度安排，為國(guó)防科研院所改革和國(guó)企混合所有制改制提供了新的思路。

重組完成后，中航工業(yè)旗下殲擊機(jī)、空面導(dǎo)彈等產(chǎn)品的研制業(yè)務(wù)及資產(chǎn)將全部注入成飛集成，從而實(shí)現(xiàn)中航工業(yè)防務(wù)裝備板塊核心業(yè)務(wù)資產(chǎn)的整體上市。接下來(lái)要發(fā)生的事情，恐怕還要交給時(shí)間來(lái)見(jiàn)證。

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