“守時待勢熊自去，樓花落盡牛漸來”，安信證券日前確定的中期策略會主題，讓看客們浮想聯(lián)翩。大家不禁要問，堅持了近半年的空頭是要全面翻多了嗎？

　　要知道，就在6月14日，安信證券首席策略分析師吳照銀還公開表示，“股市的大機會，還是要等一等”；安信首席經(jīng)濟學家高善文近期也從固定資產(chǎn)投資的角度闡述了“短期內(nèi)經(jīng)濟增長仍難樂觀”的觀點。

　　熊漸去 牛漸來

　　證券時報記者從一位知情人士處獲悉，安信證券本月25日至27日舉辦的中期策略會的主題概括而言就是“熊漸去，牛漸來”。會上高善文和吳照銀將分別發(fā)表以“盈虛之有時”和“希望的等候”為題目的演講，似乎和策略會的大主題一脈相承。

　　“值得注意的是，本次策略會的主題 守時待勢熊自去，樓花落盡牛漸來 是高博（高善文）擬定的，很明顯安信宏觀觀點開始逐步看多�！鄙鲜鋈耸糠Q。

　　“高博和吳總（吳照銀）的具體邏輯和觀點現(xiàn)在還都沒出來，尤其是高博。熟悉他風格的人都知道，每次策略會他的觀點都以其演講的速記為最后定稿；吳總則以他的PPT為定稿，目前這些都還沒有出來�！卑残叛芯克�一位內(nèi)部人士透露。

　　“高博每次的演講題目都獨樹一幟，例如當年很著名的 事情正在起變化 。 盈虛之有時 應該來自于唐代王勃的《滕王閣序》中的 興盡悲來，識盈虛之有數(shù) ，本意是樂極生悲，事物發(fā)展到一定階段就會轉(zhuǎn)向�！鄙钲谝晃煌顿Y人士分析。

　　華泰證券前研究所負責人稱，高善文的邏輯思維極強，他在多次宏觀演講中均提到，當不確定性逐步減少之時，事物就在向好的方向發(fā)展。

　　在此之前，安信和國泰君安已代表多空雙方交手多個回合。安信“高吳”新搭檔組去年年底亮出明確看空信號：中國經(jīng)濟復蘇還需要等待一些時間；2014年“股指東南飛（向下）”，可能創(chuàng)新低，成長股風險更大。

　　4月初，安信發(fā)布二季度策略明確唱空，提出春來“股市綠如藍”——二季度股市下跌幅度將超過一季度。

　　之后，國泰君安發(fā)布二季度研究報告罕見唱多，稱在二季度，從非標理財回流的增量資金將會推動A股出現(xiàn)由盤重股引領的400點反彈。

　　隨后，安信針對市場的看多觀點發(fā)表策略點評稱：“同行的報告，其核心邏輯是非標有序違約、資金避險回流債市、低估值藍籌。但問題是非標違約造成的系統(tǒng)性沖擊更大，同時和穩(wěn)增長相悖。存在一個問題，市場為什么會跳過經(jīng)濟 衰退 式下跌直接開漲？短期反彈不可持續(xù)，市場仍需調(diào)整。現(xiàn)在搶跑的，容易摔跟頭�！�

　　雙方多空觀點交替上演。6月16日，國泰君安發(fā)布報告稱，當前A股市場做空的風險明顯在放大，而做多的條件卻快速積累，堅定看多A股投資。吳照銀則在近期表示，中國后續(xù)的經(jīng)濟還是略微往下走，企業(yè)盈利往下走，股票價值中樞也將緩慢地往下走。

　　市場看多情緒開始蔓延

　　在國泰君安和安信多空觀點持續(xù)交鋒之時，多家券商也各自提出明確的市場觀點。

　　5月份，瑞銀首席中國股票策略師陳李預測，今年將是股市下跌的一年，中國非銀行大盤股今年跌幅可能會擴大至20%；中信證券表示，下半年A股市場仍將弱勢尋底；招商證券稱，房地產(chǎn)去泡沫和去庫存，制造業(yè)去產(chǎn)能，都決定了經(jīng)濟周期內(nèi)生性調(diào)整過程仍在持續(xù)，不排除“微刺激”加碼使經(jīng)濟和股市出現(xiàn)階段性改善，但考慮到慎重的政策力度、低迷的風險偏好，對改善空間不宜太樂觀。

　　值得注意的是，當市場近日連續(xù)小幅反彈之后，機構(gòu)看多的情緒開始蔓延。截至6月18日，今年以來上證指數(shù)下跌3%；上周一開始上證指數(shù)則連續(xù)六天上漲，幅度達2.6%。

　　其中華泰證券、光大證券、民生證券等6家券商對本周趨勢由看平轉(zhuǎn)為看多，前3家券商對中線趨勢也轉(zhuǎn)為看多；東吳證券對本周趨勢由空翻多，對中線趨勢保持看多不變；申銀萬國證券對中線趨勢由看空調(diào)升為看平。

　　深圳一位券商資管負責人表示，“高吳組合”此次不可能貿(mào)然翻多，看多一定具備一定的觀察指標和前提條件，失去這些條件，看多和看空結(jié)論自然不會成立。

　　“從營銷角度來看，研究所的策略會主題一定要耳熟能詳，朗朗上口，讓看客們過目不忘。安信這次高調(diào)空翻多，從某種程度上可以看做一次營銷和管理策略的成功。”深圳一位私募人士說。

　　記者了解到，目前多家機構(gòu)對安信市場觀點驟然轉(zhuǎn)變的原因充滿期待�！翱梢源_定的是，沒有程定華的安信策略會會場今年依然會爆滿，一票難求的現(xiàn)象仍可能持續(xù)�！币晃还�募基金經(jīng)理表示。