上海證券報(bào)

　　新一輪退市制度改革 “以退為進(jìn)”對(duì)接注冊(cè)制

　　改革完善并嚴(yán)格實(shí)施退市制度，是推進(jìn)注冊(cè)制改革的重要配套制度安排。不妨也可以說(shuō)，是以“以退為進(jìn)”的方式對(duì)接注冊(cè)制改革。

　　不能用標(biāo)準(zhǔn)化思路來(lái)推進(jìn)資產(chǎn)證券化

　　美國(guó)的教訓(xùn)值得我們牢牢記取。資產(chǎn)證券化，應(yīng)以防止系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)外溢為重點(diǎn)，從防范參與各方道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇入手，完善對(duì)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的信用風(fēng)險(xiǎn)衡量系統(tǒng)，使資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)真正成為“盤活存量”、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的利器。

　　審核流程透明化 新三板排隊(duì)企業(yè)亮相

　　與擬IPO公司一樣，非上市公眾公司的審核信息也走上公開透明的軌道。

　　7月8日晚，證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站首次公布非上市公眾公司行政許可事項(xiàng)審核工作流程及申請(qǐng)企業(yè)情況，進(jìn)一步規(guī)范行政許可行為，提高監(jiān)管工作透明度。這預(yù)示著，被納入資本市場(chǎng)“正規(guī)軍”之后，擬掛牌新三板的企業(yè)在審核程序和信息披露方面實(shí)行規(guī)范化、透明化，與IPO的披露程序相接軌。

　　中美經(jīng)貿(mào)“晉級(jí)”

　　加入世界貿(mào)易組織曾為中美兩國(guó)帶來(lái)巨大的利益。斗轉(zhuǎn)星移，BIT(中美雙邊投資協(xié)定)則將以一種更現(xiàn)實(shí)和直接的方式擴(kuò)大兩國(guó)所獲得的利益。中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系將“晉級(jí)”，通過(guò)深化利益交匯點(diǎn)，達(dá)到更高層次的新平衡。

　　主板結(jié)構(gòu)性行情出彩

　　承接周三尾盤跌勢(shì)，周四大盤展開震蕩調(diào)整。主板市場(chǎng)企穩(wěn)跡象明顯，盡管以次新股為代表的部分中小盤股表現(xiàn)活躍，但創(chuàng)業(yè)板指整體表現(xiàn)乏力，創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)跌兩市并失守多條重要均線，空頭趨勢(shì)逐漸形成。研究機(jī)構(gòu)認(rèn)為，前期熱炒的中報(bào)高增長(zhǎng)和高送轉(zhuǎn)概念股將進(jìn)入證偽階段，創(chuàng)業(yè)板估值壓力加大，建議投資者轉(zhuǎn)向有業(yè)績(jī)支撐的主板結(jié)構(gòu)性熱點(diǎn)。