自10月9日滬深兩市陷入調(diào)整以來，雖然融資買入力度掛入了“低速擋”，但總體來看，融資加倉的腳步并未因市場調(diào)整而停止。10月9日至22日，幾乎所有行業(yè)都獲得了融資凈買入，并有26只兩融標(biāo)的股融資余額增長1倍以上。但目前來看，短期市場的調(diào)整勢頭并未結(jié)束，融資客或因此前的過度樂觀而陷入進(jìn)退兩難的局面。

　　　融資凈買入持續(xù)低速增長

　　近期以來，市場陷入震蕩回調(diào)過程。本周在周一收紅之后，市場迎來三連跌，上證綜指在K線圖上收出三根小陰棒，四個交易日下跌了1.66%。雖然本周股指出現(xiàn)了連續(xù)回調(diào)，但融資客依舊處于持續(xù)加倉狀態(tài)，本周以來每日的融資凈買入額均在36億元以上。

　　據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，10月22日融資融券余額達(dá)到6848.88億元，較上個交易日增加了38.34億元，繼續(xù)保持增長態(tài)勢。融資方面，當(dāng)日融資余額報(bào)6807.04億元，也呈現(xiàn)出穩(wěn)步增長特征，其中，融資買入額為396.85億元，相比前一交易日下降了11.82億元，融資償還額為356.53億元，較前一交易日也下降了15.86億元，由此，當(dāng)日的融資凈買入額為40.32億元，較上一交易日小幅增加4.04億元。融券方面，當(dāng)日的融券余額報(bào)收41.84億元，較前一交易日下降了1.98億元，其中，融券賣出額與融券償還額均較前一交易日有所上升，分別達(dá)44.46億元和46.15億元，上升了5.33億元和6.34億元。

　　其實(shí)自10月9日滬深兩市陷入調(diào)整以來，單日的融資凈買入額雖然較此前出現(xiàn)了明顯回落，但兩融余額依舊處于增長勢頭當(dāng)中，融資的買入力度掛入了“低速擋”。截至10月22日，融資融券余額達(dá)6848.88億元，與9月末相比，增加了737.57億元，刨去其中由于國慶長假因素，即節(jié)后融資出現(xiàn)了集中回流，受單日融資凈買入額創(chuàng)歷史新高的干擾，其實(shí)際增長與8月份和9月份相比都出現(xiàn)了明顯的放慢。

　　但與此同時(shí)，單日的融資凈買入額卻在調(diào)整過程中一直保持增長勢頭，這也與本輪行情以來融資資金逢調(diào)加倉的慣性思維有關(guān)。自7月22日本輪行情開始，市場曾在上漲過程中出現(xiàn)三次震蕩調(diào)整過程，而這個過程中融資客加倉的力度明顯大于上漲途中。由此，雖然近期市場陷入調(diào)整，但融資客依舊保持此前慣性思維繼續(xù)保持著加倉的步伐。

　　調(diào)整勢未盡 融資客陷入兩難

　　自10月9日市場陷入調(diào)整以來，不單融資融券余額繼續(xù)保持增長勢頭，融資客對于行業(yè)板塊和個股也保持積極買入的態(tài)度。

　　10月9日至10月22日，在28個申萬一級行業(yè)板塊中，僅休閑服務(wù)板塊在此區(qū)間內(nèi)遭遇了融資凈償還，凈償還金額為4415.39萬元，而其他行業(yè)板塊均獲得了不同程度的融資凈買入。其中，醫(yī)藥生物、非銀金融、計(jì)算機(jī)、機(jī)械設(shè)備和電子成為融資客較為青睞的行業(yè)，區(qū)間的融資凈買入額分別達(dá)到了59.46億元、48.22億元、39.92億元、38.84億元和25.70億元。但以總值之加權(quán)平均法計(jì)算，這幾個行業(yè)同期分別下跌了1.97%、0.33%、2.70%、1.47%和3.12%

　　個股方面，在10月9日至22日，共有269只兩融標(biāo)的股的融資余額出現(xiàn)了下降，而有多達(dá)618只兩融標(biāo)的股的融資余額實(shí)現(xiàn)了增長，其中，共有26只兩融標(biāo)的股的融資余額增長在1倍以上。最為突出的兩融標(biāo)的股為中國電建，融資余額由10月9日的2.58億元增長到22日的12.22億元，增長近5倍，此外，招商輪船、酒鋼宏興、探路者、珠江啤酒、浦東金橋和普洛藥業(yè)融資余額的增長也十分顯著。但在這26只兩融標(biāo)的股中在同期實(shí)現(xiàn)上漲的僅有15只。

　　分析人士指出，與9月16日以及10月上旬的放量下跌不同，近日市場呈現(xiàn)出縮量陰跌的走勢，熱點(diǎn)概念和漲停股數(shù)量全面回落，市場人氣明顯趨冷，考慮到當(dāng)前利好已被市場基本消化、資金進(jìn)場速度減緩以及后市難以持續(xù)性領(lǐng)漲主線的背景下，大盤短期調(diào)整勢頭并未結(jié)束。而融資客由于此前過度樂觀的情緒，以及逢調(diào)加倉的慣性，使其短期陷入了進(jìn)退兩難的局面當(dāng)中。