資金繼續(xù)流入A股

　　80后、90后跑步入場

　　中國投�；�金最新數(shù)據(jù)顯示，上周證券市場保證金凈轉(zhuǎn)入169億元，延續(xù)了10月以來的凈轉(zhuǎn)入勢頭。場外資金繼續(xù)跑步入市，記者從多家券商營業(yè)部了解到，當(dāng)前A股新增資金呈現(xiàn)多元化趨勢，其中房地產(chǎn)、銀行理財(cái)成為股市重要的資金流入來源。尤其值得注意的是，此前對股市態(tài)度相對冷漠的80后、90后目前也已出現(xiàn)積極入場趨勢。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，上周(11月3日至7日)，證券市場交易結(jié)算資金銀證轉(zhuǎn)賬增加額為2874億元，減少額為2705億元，凈變動(dòng)額為169億元。自今年10月份以來，除了因打新資金流出的一周外，證券市場保證金周變動(dòng)全部呈現(xiàn)凈流入。上周盡管凈流入規(guī)模不大，但也延續(xù)了這一趨勢。

　　中登公司前日公布的開戶數(shù)據(jù)也顯示，上周兩市新開A股賬戶達(dá)到23.5萬戶，連續(xù)兩周環(huán)比上升，也創(chuàng)出了今年以來的次高水平。這些數(shù)據(jù)都表明，目前場外資金入場意愿呈現(xiàn)出較好的連續(xù)性和平穩(wěn)性，這對A股市場而言有著積極意義。

　　實(shí)際上，近期A股的表現(xiàn)也反映了這一趨勢。11日A股總成交金額創(chuàng)出歷史天量，這與新增資金的持續(xù)支持有著密切聯(lián)系。

　　記者從券商營業(yè)部了解到，從新增資金類別看，近期涌入的保證金來源呈現(xiàn)多樣化特征：房地產(chǎn)、打新資金沉淀、銀行理財(cái)?shù)�，都成為A股資金重要的流入渠道。

　　有營業(yè)部經(jīng)理透露，從該部合作銀行網(wǎng)點(diǎn)監(jiān)測數(shù)據(jù)看，原先沉淀于房地產(chǎn)市場的資金在不斷轉(zhuǎn)入股市，且呈現(xiàn)加速趨勢。另一重要渠道則來自私募加杠桿重倉押寶股市。一些投資者看好大盤過去幾年來在2000點(diǎn)附近的蓄勢整固，預(yù)計(jì)在未來兩年會(huì)有一波波瀾壯闊的大牛市。這部分資金在入市時(shí)，還通過信托 、融資融券等借入資金，放大杠桿操作，這部分資金量不容忽視。

　　有營業(yè)部負(fù)責(zé)人還透露，現(xiàn)在一些公司及營業(yè)部也在精心挑選那些有豐富投資經(jīng)驗(yàn)、具備高超投資能力的投資人，并為其募集資金發(fā)行產(chǎn)品，期望能給更多的客戶分享牛市盛宴。

　　東方、華泰、上海等幾家營業(yè)部負(fù)責(zé)人告訴記者，其所在營業(yè)部的保證金均呈持續(xù)流入態(tài)勢。尤其是每一輪新股發(fā)行啟動(dòng)，都會(huì)吸引資金蜂擁而至。在股市賺錢效應(yīng)的帶動(dòng)下，一批又一批的打新資金沉淀下來，進(jìn)入二級市場推動(dòng)市場節(jié)節(jié)攀升。

　　值得注意的一個(gè)現(xiàn)象是，10月份以來A股開戶數(shù)小幅井噴，據(jù)營業(yè)部負(fù)責(zé)人介紹，新增客戶以80后為主，也有部分90后，這兩部分投資者構(gòu)成了今年來的開戶主力 。從規(guī)模上看，戶均轉(zhuǎn)入資金多在幾十萬到一百萬不等。而據(jù)介紹，由于此前持續(xù)數(shù)年的熊市攪擾，80后與90后對股市態(tài)度顯著淡漠。

　　有營業(yè)部人士笑稱，有著較高風(fēng)險(xiǎn)承受能力與現(xiàn)金流的實(shí)力群體，開始跑步入場了。

　　港股老股民談江湖故事：最值得投資的4點(diǎn)

　　8000萬中國股民勝算幾何？

　　A股市場期盼已久的滬港通將于11月17日正式啟動(dòng)。3000億元海外資本蓄勢待發(fā)。面對海外投資者，8000萬中國股民在分享這輪資本盛宴的同時(shí)，又將如何應(yīng)對可能出現(xiàn)的危機(jī)？

　　3000億元海外資本聚焦中國A股

　　一直苦于尋求直接進(jìn)入中國資本市場的海外投資者，終于將迎來一次“狂歡”。在經(jīng)歷了長達(dá)7個(gè)月的興奮和焦灼之后，3000億元的海外資本和8000萬中國股民終于迎來塵埃落定的一刻：滬港通將于11月17日正式啟動(dòng)。

　　復(fù)旦大學(xué)金融研究院教授張宗新表示，多年來，海外資本最為關(guān)心的問題，就是如何使資金進(jìn)入中國內(nèi)地，享受經(jīng)濟(jì)增長的成果。滬港通，終于為中國資本市場的開放打開了一扇窗。

　　2014年4月10日中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)香港證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會(huì)發(fā)布的《聯(lián)合公告》指出，在“滬港通”的機(jī)制設(shè)計(jì)當(dāng)中，對人民幣跨境投資額度實(shí)行總量管理，并設(shè)置每日額度，實(shí)行實(shí)時(shí)監(jiān)控。其中，滬股通總額度為3000億元人民幣，每日額度為130億元人民幣。

　　然而國泰君安首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家林采宜認(rèn)為，表面上看總額度是3000億元，但由于資金不斷地進(jìn)入與撤出，實(shí)際上可以調(diào)動(dòng)的資金將遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止這個(gè)數(shù)字。

　　申銀萬國首席策略師王勝同樣指出，雖然簡單看滬港通的額度是3000億元，但考慮到未來內(nèi)地和香港基金公司的互認(rèn)以及A股被納入MSCI指數(shù)的影響，資金量將超過1萬億元，會(huì)對整個(gè)中國A股市場帶來巨大的影響。

　　A股“土著”享“盛宴”需防風(fēng)險(xiǎn)

　　7月份以來，A股持續(xù)走牛，成為領(lǐng)漲全球股市的明星。而在宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)低迷、企業(yè)盈利沒有明顯好轉(zhuǎn)的情況下，這輪由多重利好預(yù)期推動(dòng)的上漲，也包含了投資者對滬港通的期待。

　　國內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者普遍認(rèn)為，A股的藍(lán)籌估值相比于港股普遍偏低，滬港通的開啟將有利于A股藍(lán)籌的估值修復(fù)。林采宜指出，盡管這個(gè)過程未必一蹴而就，但兩地同時(shí)上市的股票價(jià)格走向一致，則是必然的趨勢。

　　實(shí)際上，9月份以來，恒生AH股溢價(jià)指數(shù)從低點(diǎn)的88.72點(diǎn)一路上漲至最高的101.74點(diǎn)，很多A股股民已經(jīng)在這個(gè)過程中分享了滬港通的“開胃大餐”。

　　一些投資者期待，滬港通正式開啟之后，3000億元乃至上萬億元海外資本的涌入，能夠?yàn)锳股進(jìn)一步的上漲提供充分的流動(dòng)性支撐。

　　但是專家同時(shí)指出，機(jī)遇總是和風(fēng)險(xiǎn)并存。實(shí)際上，中國股民在分享海外資金涌入帶來的資本盛宴的同時(shí)，也面臨著資金撤出引發(fā)的“動(dòng)蕩”。林采宜認(rèn)為，海外資本的介入，在一定程度上會(huì)加劇A股的波動(dòng)，而中小盤股票的估值也將面臨較大的壓力。

　　王勝則指出，按照“滬港通”的實(shí)施規(guī)則，資金流入有每天130億元額度限制，但是流出是沒有限制的。外資的撤出對股市的負(fù)面影響，股民也不得不防。

　　滬港通如何保障股民切身權(quán)益

　　海外資本不是“慈善家”，“狂歡”之后，應(yīng)當(dāng)如何應(yīng)對可能的沖擊，如何保障股民權(quán)益，也是我們不得不面對的現(xiàn)實(shí)問題。

　　上海財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院副院長奚君羊認(rèn)為，相較于海外的機(jī)構(gòu)投資者，我們的股民還顯得不夠成熟�！霸诰唧w的投資操作上，國內(nèi)的投資者還有較強(qiáng)的盲目性和投機(jī)性�！鞭删�羊說。

　　實(shí)際上，滬港通開啟初期，滬港兩地市場在交易時(shí)間、漲跌幅限制等規(guī)則上還無法做到完全一致，還存在一定的套利空間，而其間隱藏的風(fēng)險(xiǎn)也必須引起投資者的高度關(guān)注。

　　另外，對于A股的“土著”們來說，投資的視野也要向全球延伸。業(yè)內(nèi)人士指出，“滬港通”開啟后，A股與國際市場的關(guān)聯(lián)度將大大提升，加入MSCI(摩根士丹利資本國際)全球指數(shù)幾乎是板上釘釘?shù)氖隆?/p>

　　瑞銀證券首席策略分析師陳李強(qiáng)調(diào)，滬港通開啟之后，全球的一些重要的事件，如美聯(lián)儲是否加息，對于A股的影響比現(xiàn)在我們看到的要大得多�！癆股市場的研究機(jī)構(gòu)，以后不僅要研究國內(nèi)的宏觀環(huán)境和微觀主體，還要放眼世界，為國內(nèi)和國際的投資者提供全球化的服務(wù)�！绷植梢苏f。

　　上海交通大學(xué)中國金融研究院副院長費(fèi)方域表示：“監(jiān)管層也要加緊完善制度設(shè)計(jì)，切實(shí)應(yīng)對海外資本可能帶來的市場風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)投資者教育，保障中國股民的合法權(quán)益�！�

　　新聞鏈接

　　滬港通將于11月17日正式開啟

　　新華社北京11月10日電中國證監(jiān)會(huì)與香港證監(jiān)會(huì)昨日發(fā)布聯(lián)合公告，批準(zhǔn)上海證券交易所、香港聯(lián)合交易所以及雙方的結(jié)算機(jī)構(gòu)正式啟動(dòng)滬港通股票交易互聯(lián)互通機(jī)制試點(diǎn)，滬港通下的股票交易將于11月17日開始。這意味著A股市場對外開放邁出了關(guān)鍵一步。

　　公告說，今年4月10日中國證監(jiān)會(huì)、香港證監(jiān)會(huì)發(fā)布籌備滬港通聯(lián)合公告以來，兩地監(jiān)管機(jī)構(gòu)在啟動(dòng)滬港通的準(zhǔn)備工作上通力合作。目前，滬港通交易結(jié)算、額度管理等相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則、操作方案及監(jiān)管安排均已確定，技術(shù)系統(tǒng)準(zhǔn)備就緒，市場培育和投資者教育取得良好結(jié)果，并制定了有針對性的應(yīng)急預(yù)案。

　　在滬港通跨境監(jiān)管方面，中國證監(jiān)會(huì)、香港證監(jiān)會(huì)已達(dá)成共識，并簽署了《滬港通項(xiàng)目下中國證監(jiān)會(huì)與香港證監(jiān)會(huì)加強(qiáng)監(jiān)管執(zhí)法合作備忘錄》，以加強(qiáng)雙方執(zhí)法合作，打擊各類跨境違法違規(guī)行為，維護(hù)滬港通正常運(yùn)行秩序，保護(hù)投資者合法權(quán)益。

　　兩地證監(jiān)會(huì)已訂立監(jiān)管合作安排和程序，及時(shí)妥善處理試點(diǎn)過程中出現(xiàn)的重大或突發(fā)事件，確保兩地投訴渠道的開放和訴求的有效便捷處理。（南寧晚報(bào)）

　　投資者入市熱情高漲 有三大理由

　　投資者正在積極入市，這從新增開戶數(shù)中可見一斑。

　　中國結(jié)算最新公布的數(shù)據(jù)顯示，上周(11月3日至7日)，滬深兩市新增股票賬戶數(shù)為23.58萬戶，較前周增加1.82萬戶，連續(xù)第四周突破20萬戶。

　　與此同時(shí)，中國證券投資者保護(hù)基金近期公布的調(diào)查報(bào)告顯示，10月份投資者信心指數(shù)為66.4，同比上升14.3%。

　　開戶數(shù)的不斷增加，只是投資者入市欲望強(qiáng)烈的一個(gè)信號。透過現(xiàn)象看本質(zhì)，我們有必要梳理投資者入市欲望強(qiáng)烈的原因。

　　首先，滬港通即將通車，帶動(dòng)投資者熱情高漲。

　　本周一，中國證監(jiān)會(huì)和香港證監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布公告 ，稱滬港通下的股票交易將于2014年11月17日開始。雖然滬港通的“通車”時(shí)間比業(yè)界預(yù)計(jì)的10月27日要稍晚一些，但是，業(yè)界對于滬港通帶來的影響顯然是有預(yù)期的。

　　多年來，海外資本最關(guān)心的是如何使資金進(jìn)入中國內(nèi)地，享受中國經(jīng)濟(jì)增長的成果。滬港通，終于為中國資本市場的開放打開了一扇窗。

　　根據(jù)安排，滬股通總額度為3000億元人民幣，每日額度為130億元人民幣；港股通總額度為2500億元人民幣，每日額度為105億元人民幣。雙方可根據(jù)試點(diǎn)情況對投資額度進(jìn)行調(diào)整。

　　3000億元海外資本蓄勢待發(fā)，再次助燃了市場對藍(lán)籌股的熱情。有分析認(rèn)為，當(dāng)前藍(lán)籌股的含金量很高，這些藍(lán)籌股已經(jīng)明顯擁有了比較優(yōu)勢，投資者積極入市和看好市場有關(guān)，可以視為利好信號。

　　其次，新版退市制度的推出，讓投資者看到了希望。

　　新版退市制度體現(xiàn)著“市場化、法治化、常態(tài)化”的原則，包含了主動(dòng)退市、重大違法強(qiáng)制退市等核心內(nèi)容，對退市工作中較為突出、市場較為關(guān)注的現(xiàn)實(shí)問題做出了明確和細(xì)化的規(guī)定。綜合來看，新版退市制度在多個(gè)方面強(qiáng)化了退市制度的可操作性，并使退市制度更加完備，同時(shí)強(qiáng)調(diào)法制化建設(shè)和對中小投資者的保護(hù)。

　　應(yīng)該說，從長期來看，新版退市制度的推出，對中國資本市場制度建設(shè)來說是一個(gè)重大利好，為股市長期穩(wěn)定健康發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)在制度基礎(chǔ)。

　　第三，一系列政策“組合拳”的推出，資本市場有望從中受益，帶動(dòng)投資者信心增長。

　　如網(wǎng)絡(luò)游戲、互聯(lián)網(wǎng)、信息軟件、通信服務(wù)、智能家居等板塊的龍頭企業(yè)將因國務(wù)院發(fā)布的《關(guān)于加快科技服務(wù)業(yè)發(fā)展的若干意見》的激勵(lì)而獲得更好的發(fā)展機(jī)遇；與體育產(chǎn)業(yè)相關(guān)的上市公司則有望因?yàn)椤蛾P(guān)于加快發(fā)展體育產(chǎn)業(yè)促進(jìn)體育消費(fèi)的若干意見》的發(fā)布而獲得新的發(fā)展動(dòng)力。

　　開戶數(shù)增加只是投資者入市意愿強(qiáng)烈的一個(gè)信號。筆者認(rèn)為，另外一個(gè)數(shù)據(jù)同樣值得關(guān)注，那就是參與交易的賬戶數(shù)。

　　數(shù)據(jù)顯示，上周滬深兩市參與交易的A股賬戶數(shù)為1642.72萬戶，環(huán)比增長4.18%，雖然增幅較此前一周的13.34%有所減弱，但交易活躍度依然較高。（證券日報(bào)）