股市的“老鼠倉”已讓人深惡痛絕，但近日國家審計署首次公布的債市“碩鼠”也令人觸目驚心。據(jù)了解，國家審計署近年來先后查處的11起債券交易犯罪案件，相關(guān)人員從中牟利高達(dá)6億多元。對此，筆者認(rèn)為，對債市“碩鼠”的打擊絕不能手下留情，在嚴(yán)打的同時也要完善相應(yīng)的制度建設(shè)，例如加快債券市場的互聯(lián)互通，實現(xiàn)債券市場的統(tǒng)一，加強監(jiān)管的有效性。

　　據(jù)國家審計署金融審計司介紹，債券交易犯罪行為的主要手法是金融機構(gòu)和政府部門工作人員與民營企業(yè)內(nèi)外勾結(jié)，利用主管或具體操作債券業(yè)務(wù)的職務(wù)便利，采取將本機構(gòu)持有的債券先低價賣給民營企業(yè)，再加價回購或由民營企業(yè)加價轉(zhuǎn)售，以“空手套”的無本金交易方式，侵占原本應(yīng)歸屬金融機構(gòu)的債券收益。

　　同時，國家審計署在對“一行三會”穩(wěn)增長等政策措施落實情況進(jìn)行跟蹤審計時發(fā)現(xiàn)，監(jiān)管部門之間存在職權(quán)分割不當(dāng)、協(xié)作機制不暢等問題，影響了相關(guān)政策實施效果，如債券市場監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)不一，導(dǎo)致監(jiān)管套利等情況。

　　長期以來，我國債券市場處在割裂狀態(tài)，一是監(jiān)管權(quán)的分割，二是市場的分割，而監(jiān)管權(quán)的分割又占據(jù)主導(dǎo)。目前中國債券市場的監(jiān)管機構(gòu)主要包括五個部門，就是傳說中的“五龍治水”，分別是國家發(fā)改委、財政部、央行、銀監(jiān)會和證監(jiān)會，其中國家發(fā)改委主管企業(yè)債的審批與發(fā)行；財政部負(fù)責(zé)國債和地方政府債的審批發(fā)行；央行主要管理銀行間債券市場，發(fā)行環(huán)節(jié)主要是通過其下轄的銀行間交易商協(xié)會管理注冊發(fā)行的中票、短融等產(chǎn)品；證監(jiān)會主管公司債；而銀監(jiān)會在涉及到金融債時發(fā)揮審批和監(jiān)管作用。

　　由于多頭監(jiān)管與交易場所的分割，監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)不盡相同，容易產(chǎn)生監(jiān)管的漏洞和盲區(qū)，這也是“碩鼠”頻出的原因之一。有鑒于此，為了彌合割裂，深化中國債券市場的互聯(lián)互通，自2008年起，中央就陸續(xù)出臺各項政策推動債券市場互聯(lián)互通。去年3月25日召開的國務(wù)院常務(wù)會議專門提出，規(guī)范發(fā)展債券市場，發(fā)展適合不同投資者群體的多樣化債券品種，促進(jìn)債券跨市場順暢流轉(zhuǎn)。

　　“陽光是最好的消毒劑”，不僅要在交易模式上公開透明，更關(guān)鍵的是要打通割裂的市場，最大程度壓縮暗箱操作空間。當(dāng)然，統(tǒng)一債券市場的建立并非一夕之功，隨著國家相關(guān)規(guī)定的出臺，監(jiān)管部門和金融機構(gòu)均應(yīng)積極推動債券市場互聯(lián)互通。監(jiān)管部門可著重解決各交易市場的監(jiān)督機制、交易機制、清算托管方式等影響債券市場互聯(lián)互通的障礙。不僅要增加市場透明度，強化債券發(fā)行主體的信息披露，有效的信息披露制度是債券市場健康穩(wěn)定運行的保障，建議建立針對不同債券品種的信息披露制度體系，制定相關(guān)法律法規(guī)，以加強對債券市場各參與主體的約束力，規(guī)范其市場行為。而且也不斷提高市場監(jiān)管水平，既要推動債券市場發(fā)展，又要注重防范債券市場規(guī)模不斷擴(kuò)大、機制越來越復(fù)雜所帶來的風(fēng)險。此外，金融機構(gòu)應(yīng)大力開展債券創(chuàng)新，開發(fā)出滿足各個交易市場、各類投融資者的產(chǎn)品。

　　筆者認(rèn)為，當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)已進(jìn)入新常態(tài)，而中國的債市發(fā)展也應(yīng)進(jìn)入發(fā)展的新常態(tài)，盡早結(jié)束割裂格局，走向統(tǒng)一互聯(lián)。