羊年首次發(fā)審委會(huì)議，擊碎了佳化化學(xué)的上市夢(mèng)。證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站昨晚披露，根據(jù)3月4日的發(fā)審委會(huì)議，佳化化學(xué)IPO申請(qǐng)未獲通過(guò)。盡管未明示公司上會(huì)被否的原因，但公告列示了發(fā)審委會(huì)議詢(xún)問(wèn)的四個(gè)主要問(wèn)題，顯示公司在內(nèi)控制度、資金往來(lái)等方面存在諸多疑點(diǎn)。

　　上會(huì)前曾被抽查

　　招股材料顯示，佳化化學(xué)是精細(xì)化工品專(zhuān)業(yè)提供商，主要從事環(huán)氧乙烷、環(huán)氧丙烷下游衍生精細(xì)化工品——乙丙醇胺、聚醚多元醇和非離子表面活性劑的生產(chǎn)與銷(xiāo)售。2011至2013年，公司營(yíng)業(yè)收入分別為20.5億、24億、28.8億元，凈利潤(rùn)分別是8682萬(wàn)、8503萬(wàn)、8621萬(wàn)元。李金彪直接持有公司34.85%股份，并通過(guò)撫佳投資間接持有公司7.22%股份，合計(jì)持有公司發(fā)行前股本的42.07%，為控股股東。

　　佳化化學(xué)原計(jì)劃登陸上交所，預(yù)計(jì)本次發(fā)行新股和老股轉(zhuǎn)讓的總數(shù)不超過(guò)5060萬(wàn)股，募集資金總額4.54億元，其中乙丙醇胺、聚醚多元醇和聚合物多元醇三個(gè)生產(chǎn)項(xiàng)目的建設(shè)預(yù)計(jì)耗資3.74億元，其余8000萬(wàn)元將用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

　　值得一說(shuō)的是，2014年10月，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)首發(fā)企業(yè)信息披露質(zhì)量進(jìn)行抽查抽簽，佳化化學(xué)被抽中，證監(jiān)會(huì)對(duì)公司的信息披露質(zhì)量及中介機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)質(zhì)量進(jìn)行了檢查。

　　另一個(gè)細(xì)節(jié)是，佳化化學(xué)的IPO材料早在2014年4月9日就已報(bào)送，其后于今年1月13日?qǐng)?bào)送了新版招股材料。但有媒體報(bào)道，對(duì)比兩個(gè)版本的招股材料，佳化化學(xué)的多項(xiàng)重要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)出現(xiàn)了更改。這不免引人猜想，公司對(duì)相關(guān)數(shù)據(jù)的修正是否也因抽查而更正？

　　存在多方面問(wèn)題

　　佳化化學(xué)究竟因何鎩羽尚不知曉，但公告詳細(xì)列示了發(fā)審委會(huì)議詢(xún)問(wèn)的主要問(wèn)題，從中可窺一斑。

　　發(fā)審委委員提出的問(wèn)題有四大方面，一是：請(qǐng)保薦代表人說(shuō)明未將煙臺(tái)華諾實(shí)際控制人陳紅艷認(rèn)定為與佳化化學(xué)具有特殊利益關(guān)系關(guān)聯(lián)方的依據(jù)；此前煙臺(tái)華諾收購(gòu)上海博源全部股權(quán)實(shí)質(zhì)上是否是暫時(shí)代為佳化化學(xué)進(jìn)行收購(gòu)；佳化化學(xué)子公司撫順佳化已全面停產(chǎn)一年多，但其土地使用權(quán)等卻未計(jì)提減值準(zhǔn)備的原因是什么；佳化化工和上海博源由佳化化學(xué)收購(gòu)時(shí)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)實(shí)際情況及2012年、2013年的財(cái)務(wù)狀況如何等。

　　記者查閱招股材料，2013年12月，佳化化學(xué)從煙臺(tái)華諾手中購(gòu)得上海博源。發(fā)審委此次主要懷疑，煙臺(tái)華諾此前收購(gòu)上海博源僅是“過(guò)橋”而已，實(shí)際的購(gòu)買(mǎi)方就是佳化化學(xué)，但其當(dāng)時(shí)因擔(dān)心構(gòu)成上市障礙而出此“策略”。

　　第二個(gè)問(wèn)題是，請(qǐng)保薦代表人進(jìn)一步說(shuō)明：佳化化學(xué)對(duì)聯(lián)創(chuàng)節(jié)能采取預(yù)收貨款是否是公司的一貫做法，是否符合當(dāng)前行業(yè)慣例；佳化化學(xué)與聯(lián)創(chuàng)節(jié)能相關(guān)合同取消的具體時(shí)間，有無(wú)取消合同的正式文件的依據(jù)，是否在取消合同時(shí)將貨款退回聯(lián)創(chuàng)節(jié)能；佳化化學(xué)(含子公司)報(bào)告期向聯(lián)創(chuàng)節(jié)能銷(xiāo)售額大幅波動(dòng)的原因。

　　對(duì)此，已披露的招股材料僅顯示，聯(lián)創(chuàng)節(jié)能是公司2013年度的第三大客戶(hù)，此外并無(wú)其他信息。

　　其余兩個(gè)問(wèn)題是：要求說(shuō)明佳化化學(xué)銷(xiāo)售回款中個(gè)人代客戶(hù)回款的原因，該等自然人與發(fā)行人或客戶(hù)的關(guān)系，以及銷(xiāo)售收款內(nèi)控的執(zhí)行情況等；要求說(shuō)明佳化化學(xué)截至2014年9月招股材料中關(guān)于濱化股份預(yù)付款和山東東瑞化工應(yīng)付款的賬面數(shù)據(jù)與“管理層討論與分析”內(nèi)容和金額不一致的原因，信息披露是否存在重大差異等。

　　發(fā)審委提出的幾大問(wèn)題主要涉及公司內(nèi)控制度、資金往來(lái)、會(huì)計(jì)政策等方面，可見(jiàn)佳化化學(xué)存在問(wèn)題之復(fù)雜，由此其IPO被否亦是毫無(wú)爭(zhēng)議。