從去年7月份至今， A股經(jīng)歷了一個快速上漲的過程，上證綜指上漲幅度將近80%。春節(jié)后，上證飛速上漲了500點。各機構(gòu)也紛紛拋出“大牛市”、“萬點論”，散戶更是跑步入場，并在上周創(chuàng)出開戶新高。

在沉寂了八年之后，A股為什么會爆發(fā)出這么強勁的走勢？對這個問題的回答，也從另一個角度解釋了為什么依然看空者眾多。

推動股市上漲的兩個基本動力是經(jīng)濟基本面和資金。在當前經(jīng)濟形勢下行，社會無風(fēng)險利率下行，特別是房地產(chǎn)市場不景氣的情況下，社會資金無處可去，資金流向股市成為推動股市上漲的最直接動力。另一方面，當前政府對經(jīng)濟采取的有效措施，帶來了更多的想象空間�！耙粠б宦贰薄ⅰ皣�企改革”、“互聯(lián)網(wǎng)+”、“京津冀”板塊規(guī)劃、環(huán)保、基建……豐富的熱點形成了股市板塊接力的局面�！皟蓵�”后，政府對股市態(tài)度的改變，也進一步激發(fā)了熱情，上證更是走出九連陽的行情。越來越多的人也相信，在政府的努力下，中國經(jīng)濟經(jīng)歷三年的調(diào)整期，到2017年繼續(xù)回到強勁發(fā)展的態(tài)勢。從股市先行于經(jīng)濟周期的角度來說，股市領(lǐng)先經(jīng)濟基本面兩到三年回暖，也是合理的解釋。

但不可否認，在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、經(jīng)濟“新常態(tài)”還需要習(xí)慣的過程中，實體經(jīng)濟還存在一些問題，這也是很多看空者認為實體經(jīng)濟不足以支撐股市，股市必將面臨一個大調(diào)整的原因。

預(yù)測是身處股市的人幾乎無時無刻不在進行的行為。在大盤創(chuàng)出3715.87點新高后，是否會繼續(xù)向上，向上的話高點又在哪里？

預(yù)測似乎變得很有現(xiàn)實意義。但是對未來的預(yù)測，必須建立在合理的基礎(chǔ)之上。就短期來看，增量資金入市的可能性和數(shù)量在減少，市場內(nèi)的存量資金存在鎖定利潤的需要，而根據(jù)統(tǒng)計顯示“九連陽”后幾乎必跌，因此短期內(nèi)股市將會出現(xiàn)震蕩整理的行情。中期來看，未來并不缺乏利好的推動。

牛市是贏利的機會，但任何行情的上漲總是曲折向上的，牛市的下跌更具有殺傷力。預(yù)測不如應(yīng)對。對于股民來說，既要抓住投資機會，又不能忽視投資過程中的風(fēng)險管理。今年的投資機會，仍將存在于政策熱點中，“一帶一路”、“互聯(lián)網(wǎng)+”、環(huán)保、基建等在國家的大力推動下，具備快速擴張的潛質(zhì)。對于大多數(shù)散戶股民來說，在抓住機會的同時，要合理控制倉位、及時止盈，最重要的是要少用、甚至不用杠桿。（中國人民大學(xué)重陽金融研究院副研究員）