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壞消息終究還是來了。各家銀行的不良貸款額、不良貸款率都在出現(xiàn)明顯的上升，而證據(jù)就在2014年的銀行中期業(yè)績報(bào)告中。

數(shù)據(jù)顯示，今年上半年末，商業(yè)銀行不良貸款余額6944億元，較去年末增加1023億元，新增規(guī)模已超過2013年全年992億元的增幅；不良率也在上升，年中已經(jīng)較年初上升0.08個百分點(diǎn)，增至1.08%。這些不良資產(chǎn)額尚未包括已經(jīng)做核銷處理的部份，以及經(jīng)過打包轉(zhuǎn)移的部份，如果加上這些，今年上半年的銀行不良貸款額更將大大超過市場的預(yù)期。

好在近幾年高速發(fā)展所積累的相當(dāng)多的拔備和資本金，使銀行可以基本消化新產(chǎn)生的不良貸款。但只要審視過去，我們就可以發(fā)現(xiàn)，未來銀行信貸投放所面臨的問題才是更可怕的事情。

銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)自去年就已露出端倪。在經(jīng)濟(jì)最發(fā)達(dá)的長三角地區(qū)，銀行為彌補(bǔ)貸款投放不足，甘愿把貸款作為民間融資的基礎(chǔ)資源，最終導(dǎo)致以鋼貿(mào)為首的聯(lián)�；ケＹJ款在去年開始爆發(fā)大面積的逾期。究其原因，是長三角地區(qū)長期依賴的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)中，存在嚴(yán)重的產(chǎn)能過剩，民間融資利率居高不下，使得銀行偏面追求利潤而過度信貸投放所致。而潮水褪去時(shí)，銀行惹得一身傷痛。

今年以來，為控制風(fēng)險(xiǎn)，各銀行紛紛制定信貸禁止或限制的行業(yè)名單，這是銀行基于市場現(xiàn)實(shí)情況做出的正常反應(yīng)。按照這份名單，目前只有極少數(shù)行業(yè)可以列為銀行支持類授信業(yè)務(wù)。

銀行主動收縮信貸后，會產(chǎn)生一系列連鎖反應(yīng)。首先是資產(chǎn)負(fù)債率高的行業(yè)會受到直接的沖擊，進(jìn)而影響銀行不良貸款進(jìn)入新的上升周期。其次是銀行基于貸款投放的利潤會出現(xiàn)下滑。最后就是導(dǎo)致市場利率進(jìn)一步降低。

經(jīng)過10年高速發(fā)展，中國絕大多數(shù)行業(yè)的產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，且產(chǎn)能過剩的行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率已超過120%。去產(chǎn)能和去庫存都是傳統(tǒng)行業(yè)面臨的嚴(yán)重考驗(yàn)，就連10年中一路攀升的房地產(chǎn)價(jià)格也在今年下半年出現(xiàn)了松動。銀行是依附實(shí)體經(jīng)濟(jì)而生存的，隨著產(chǎn)業(yè)過剩和去庫存現(xiàn)象蔓延，銀行信貸也存在投放過剩和去庫存壓力，產(chǎn)生“惜貸-不良貸款上升-進(jìn)一步惜貸-不良貸款進(jìn)一步上升”的惡性循環(huán)。

現(xiàn)在中國銀行的資產(chǎn)已經(jīng)超過120萬億元，按照銀行過往的業(yè)績提升路徑，主要是依靠信貸增量的投放。但中國經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，如此龐大的銀行資產(chǎn)已經(jīng)無法再通過信貸擴(kuò)張來實(shí)現(xiàn)增長，信貸資源將不再成為緊俏商品，貸款難將長期困擾中國銀行業(yè)。

邏輯在于，在經(jīng)歷前30年高速發(fā)展之后，中國經(jīng)濟(jì)正進(jìn)入中速或中低速發(fā)展期，很難再現(xiàn)以往的發(fā)展速度，以投資為主體的經(jīng)濟(jì)發(fā)展之路正在讓位于其他經(jīng)濟(jì)形式，慘酷的生存環(huán)境將逼迫銀行不得不重新審視過往的信貸政策。銀行未來幾年將釋放出更多的廉價(jià)信貸資源，更為艱難的轉(zhuǎn)型之路將從此拉開維幕。

更加挑戰(zhàn)的是，近年來銀行業(yè)保守的監(jiān)管政策，使得銀行的金融轉(zhuǎn)型之路早就讓渡給其他金融市場或行業(yè)，如股市、證券、信托、互聯(lián)網(wǎng)金融等。與這些已經(jīng)市場化的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行新的競爭將使銀行失去行業(yè)龍頭地位，市場化人才缺乏是銀行發(fā)展的最大隱患。

銀行終究會成為中國經(jīng)濟(jì)不合理的貸幣擴(kuò)張之路買單者。

（作者系中國光大銀行上海分行徐匯支行副行長）

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