老干白酒 年內(nèi)累計(jì)漲幅達(dá)53.72%

　　在社保壓箱底的203只個(gè)股中，自今年以來(lái)，老干白酒累計(jì)漲幅達(dá)53.72%，位居社保壓箱底股中滬市漲幅首位。

　　據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》研究中心統(tǒng)計(jì)顯示，今年一季度社�；�金持有老干白酒達(dá)471萬(wàn)股，二季度持有475.67萬(wàn)股，三季度持有509.1萬(wàn)股，可見(jiàn)社�；�金不但連續(xù)3個(gè)季度持有該股，且不斷增持該股。

　　目前，老干白酒最新收盤價(jià)為32.02元，最新動(dòng)態(tài)市盈率（TTM）為33.75倍，近1個(gè)月以來(lái)有6家機(jī)構(gòu)給予評(píng)級(jí)，其中3家“買入”評(píng)級(jí)，2家增持評(píng)級(jí)。

　　從業(yè)績(jī)看，2012年公司三季報(bào)業(yè)績(jī)披露顯示，2012年7-9月，公司營(yíng)業(yè)收入為4.88億元，比去年同期增長(zhǎng)30.66%，主要系加大衡水老白干酒（600559）的市場(chǎng)開(kāi)拓力度，白酒銷售額增加所致；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為6780.77萬(wàn)元，比去年同期增長(zhǎng)239.31%，主要是由于調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，白酒銷售收入增加所致。

　　目前，公司實(shí)現(xiàn)每股收益為0.58元，每股凈資產(chǎn)為4.21元，每股公積金1.1887元，每股未分配利潤(rùn)為1.7729元，每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流為-0.52元，主營(yíng)收入同比增長(zhǎng)23.87%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)98.9%，凈資產(chǎn)收益率為14.94%。

　　對(duì)于公司的投資，海通證券（600837）估計(jì)公司2012-2013年收入分別增長(zhǎng)27.3%和20%，業(yè)績(jī)分別增長(zhǎng)57.8%和42.3%，上調(diào)2012-2013年每股收益為1.04元和1.48元，對(duì)應(yīng)2012年動(dòng)態(tài)市盈率為33.7倍，2013年動(dòng)態(tài)市盈率為23.7倍，考慮到公司未來(lái)幾年十八酒坊的快速增長(zhǎng)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整所帶來(lái)的盈利能力提升，給予2013年30倍估值，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)為44.32元，上調(diào)評(píng)級(jí)至“買入”評(píng)級(jí)。