臨近歲末，一個通知震動基金圈：從2013年1月1日開始，基金審核制度取消，基金公司想發(fā)多少只產品就能發(fā)多少只了。以前基金公司發(fā)行基金需要審批，經常一年半載也批不下來，等批下來時，往往最好發(fā)行時機已過，只能干著急。

　　在基金發(fā)行制度重大變革背后，不為人注意的是，到2013年中國基金已經15歲了。15年，足以讓一個行業(yè)從蹣跚學步到“長大成人”。

　　治理亂象 整頓中基金浴火重生

　　業(yè)內比較一致的說法是，中國基金誕生日是1998年3月23日。這一天，第一批兩只封閉式證券投資基金——基金金泰和基金開元獲得中國證監(jiān)會批準發(fā)行。

　　其實在此之前，即從19 9 2年至1997年，全國各地共批設了諸如天驥、藍天等79只證券投資基金，總資產90多億元，投資者約120萬。但是，由于管理多頭、職責不清、經營業(yè)績差、市場運作不規(guī)范、投機性嚴重、管理混亂等諸多問題，投資者的利益難以得到保護，真正敢于參與的寥寥無幾。

　　面對諸多問題怎么辦？在相關部門的支持下，1997年《證券投資基金管理暫行辦法》的頒布實施。這成了新、老基金劃斷的重要分水嶺，在西方發(fā)達國家發(fā)展比較成熟的公募基金，開始進入中國投資者的視野。按照《證券投資基金管理暫行辦法》的規(guī)定，公募基金的發(fā)起設立、投資運作、基金托管以及收益分配等，納入了規(guī)范運作的法制軌道。

　　投資者的利益得到了保護，中國基金業(yè)重獲新生！截至2003年9月，全國原有的79只老基金中有4只被清盤，75只被清理、整合為29只封閉式證券投資基金，總規(guī)模197億元。

　　不過，也正因為在治理亂象中浴火重生，中國對基金業(yè)的監(jiān)管在所有金融行業(yè)中最為嚴格。

    從封基到開放式基金

　　1999年，股市的復蘇給中國基金業(yè)帶來新的生機。這一年，基金公司的數(shù)量增加至10家，他們也被稱為“老十家”，分別是國泰、南方、華夏、鵬華、富國、嘉實、華安、博時、長盛和大成十家基金公司。

　　最早的封閉式基金上市就跟當年的新股上市一樣，大家對這個新生事物都是瘋狂追捧。結果，基金金泰從1元開始不斷上漲，沒過多久，就溢價漲到2元多錢。

　　這種投機行為橫行的日子并沒有持續(xù)太久。在監(jiān)管部門的干涉下，隨著新股配售政策的結束、基金數(shù)量的增加，投資者已經明白基金的價值由凈值決定。

　　物極必反，在不合理的高溢價被打壓之后，封閉式基金不可避免的走上了折價（即二級市場價格低于份額凈值）之路。

　　從2001年開始，封閉式基金就持續(xù)遭受折價的困擾。知名基金分析師王群航指出，產品結構的趨同，加上股票市場的低迷，2002年封閉式基金在二級市場普遍折價，折價最多的高達30%多。

　　當年8月發(fā)行的最后一只封閉式基金基金銀豐的銷售已經十分困難，與兩年前基金金泰和基金開元發(fā)行時的2%中簽率相比，早已不可同日而語。

　　在這種背景下，如何讓基金行業(yè)健康發(fā)展？改革，成了迫在眉睫的事。

　　2001年9月11日，中國基金業(yè)翻開了新的一頁。這一天，打著 “我們需要散戶、不需要機構”的口號，中國首只開放式基金華安創(chuàng)新亮相。該基金首募份額50億份。

　　中國基金業(yè)開始從封閉式基金時代，走向了全球資產管理業(yè)主流的發(fā)展道路——開放式基金時代。

　　也就在20 01年，華夏基金成立了第一只開放式基金——華夏成長，擔任基金經理的正是后來被譽為“中國最牛基金經理”的王亞偉。4年之后，王亞偉管理華夏大盤，開始名聲鵲起，2007年牛市冠軍，2008年熊市亞軍，2009年牛市冠軍……持續(xù)出色的業(yè)績表現(xiàn)，使王亞偉成為中國基金業(yè)的一個傳奇與符號。

    從股基一統(tǒng)天下到百花齊放

　　早期的基金全部是股票型基金，同質化嚴重，無法滿足投資者日益增長的需求。鼓勵基金多品種發(fā)展，已經成為監(jiān)管層的當務之急。

　　2000年之后的5年中，基金業(yè)出現(xiàn)了很多個“第一”。開放式基金初步形成了包括開放式股票型、混合型、指數(shù)型、債券型、貨幣市場基金和保本基金等多種產品“百花齊放”的發(fā)展總框架，并且在2004年年底推出了LOF和ETF兩大交易所開放式基金平臺。

　　2002年9月20日，國內首只債券基金南方寶元債券成立。同年11月8日，國內首只開放式指數(shù)型基金華安上證180指數(shù)增強型基金成立。

　　2003年4月，國內首只行業(yè)傘型基金湘財合豐行業(yè)類別基金（即現(xiàn)在泰達宏利周期、泰達宏利成長和泰達宏利穩(wěn)定）成立。這一創(chuàng)新，在當年低迷的市道下，創(chuàng)出了申購人數(shù)新高等多項紀錄。

　　2003年6月27日，第一只開放式保本型基金南方避險增值成立。同年12月30日，中國首只貨幣市場基金華安現(xiàn)金富利投資基金成立。

　　再往后，QDII、分級基金、黃金基金等紛紛面世。