“為持有人選擇優(yōu)秀公司，以此為核心，根據(jù)產(chǎn)業(yè)周期、公司自身發(fā)展周期、估值等因素做動態(tài)調(diào)整”，這是鵬華新興產(chǎn)業(yè)、鵬華環(huán)保產(chǎn)業(yè)基金經(jīng)理梁浩接受采訪的開場語，這一句話也詮釋了他所堅守的投資思路。

2006年，梁浩獲得經(jīng)濟學博士學位，加盟工業(yè)與信息化部電信研究院，從事產(chǎn)業(yè)政策研究。2008年，他離開北京，進入了鵬華基金。在被問及這次人生轉(zhuǎn)型，以及為何選擇基金管理行業(yè)時，他用偶然性來詮釋，而自己的心態(tài)則如米蘭昆德拉所言，“我們沒有被賜予第二次、第三次生命或第四次生命來比較各種各樣的決斷。既然選擇了，便往前看，踏踏實實走下去。”

正是帶著這樣樸實的心態(tài)，梁浩在鵬華基金的工作崗位上，從研究發(fā)軔，開始了自己的投資生涯。他的投資風格也始終與其心態(tài)和為人一脈相承，踏實而穩(wěn)健。三年是一個輪回，三年成就一個跨越。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至2014年4月1日，梁浩自2011年7月?lián)�任鵬華新興產(chǎn)業(yè)基金經(jīng)理以來任職總回報為19.24%，年化回報為6.68%，同類排名24/374，該基金業(yè)績比較基準同期下跌8.83%，滬深300指數(shù)同期下跌超30%。（該基金業(yè)績比較基準為：中證新興產(chǎn)業(yè)指數(shù)收益率*75%+中證綜合債指數(shù)收益率*25%）。

基金經(jīng)理，是在思考和沉淀中逐步升華的職業(yè)

“當研究員初期，更多是在自下而上研究各個公司，做了兩三年以后開始大概梳理行業(yè)框架，思考一些行業(yè)特性。做基金經(jīng)理這幾年，主要是擴大覆蓋面，加深對各個行業(yè)的理解，并開始思考行業(yè)比較。期間也會不斷跳出行業(yè)思維，去思考一些社會發(fā)展的問題。因此，總體來說，這幾年一直處于學習和思考的狀態(tài)�；�金經(jīng)理和其它一些職業(yè)不同，如果認真沉淀、認真學東西，三年會給一個人很多的改變”，梁浩說。

談及到對基金經(jīng)理這份職業(yè)的看法時，梁浩表達了他內(nèi)心的認可和熱愛�！叭魏我环萋殬I(yè)都不會有這么大的接觸面，都不會給你這么多機會做選擇，并且在犯錯后給你反思的空間和再來一次的機會�；�金經(jīng)理這份職業(yè)給予我的，遠超我當初的想象”。

梁浩認為，“在這個平臺上，我有機會接觸到國內(nèi)一流的企業(yè)家，從他們的事業(yè)沉浮中，去思考產(chǎn)業(yè)和社會發(fā)展規(guī)律”。另外，梁浩還用自我掙扎來詮釋基金經(jīng)理這份職業(yè)�！斑@份職業(yè)需要在不斷的自省中進步。投資中最大的敵人就是自己，既要不斷和自己的優(yōu)點斗爭，防止這些優(yōu)點成為阻礙自己發(fā)展的絆腳石；也要不斷和自己的性格中的弱點作斗爭，因為這些弱點一定會在日常工作中反復體現(xiàn)�！�

“基金經(jīng)理不是一個重復炒股票的職業(yè)，更多是一個在思考和沉淀中逐步升華的職業(yè)”，梁浩說。關(guān)于投資，他認為，“我的理念是把持有人的錢，以合理的價格長期穩(wěn)定地投資在一些經(jīng)過我認真考察的優(yōu)秀公司上，隨著這些公司的成長和盈利的增長而賺取投資上的超額利潤。因此，為持有人選擇優(yōu)秀公司是我的主要工作�！�

長期跟蹤，是獲取超額回報的投資之道

做投資不能像狗熊掰棒子，掰一個扔一個。要獲得投資的長期超額收益，往往來自于對公司和行業(yè)的長期跟蹤。梁浩擔任基金經(jīng)理的近三年時間，正是市場延綿下跌之時，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2014年4月1日，自梁浩2011年7月14日任職以來，期間滬深300指數(shù)下跌超過30%，中證新興產(chǎn)業(yè)指數(shù)下跌超16%,而梁浩管理的鵬華新興產(chǎn)業(yè)基金獲得超過19%的投資回報。

逆風而行，可能是考驗基金經(jīng)理主動投資能力的最好時機。易天富基金研究中心對基金經(jīng)理梁浩的評價中指出，“基金經(jīng)理梁浩投資風格較為穩(wěn)健，注重對上市公司的成長性、盈利的穩(wěn)定性以及估值的合理性的判斷，從而有效回避下行風險。由其管理的鵬華新興產(chǎn)業(yè)在2013年表現(xiàn)優(yōu)秀，取得了較大的年度漲幅，大幅領(lǐng)先于同類平均水平�！�

“每個人的投資都會經(jīng)歷一個逐步成熟的過程，有過一些投資經(jīng)歷可以慢慢做到漲跌不驚，會知道某些公司大概值多少錢。如果長期跟蹤一些公司，對公司的生命周期比較熟悉，一般不會在特別熟悉的公司上犯特別大的錯誤”，梁浩說。

提到投資的方法論，梁浩強調(diào)，“長期跟蹤是我在投資中最堅持的一點。每個人對公司的理解都需要一個過程，我自身對過去一些標的的理解也經(jīng)歷了很長的一段時間。通過長期跟蹤，逐步從財務(wù)報表中讀懂公司的真實經(jīng)營狀況，從而對公司和行業(yè)的整體經(jīng)營特點有相對較深了解和把握”。他認為，一個研究員經(jīng)過一兩次的調(diào)研就把一個公司看明白是基本不可能的。

和梁浩打過交道的研究員評價他——做事認真、研究深入�！傲汉茖�公司的研究比較深入。他是市場上對特定領(lǐng)域公司研究最細的人之一，對公司的基本面，行業(yè)情況，都抓得很準”，一位研究員表示。

前瞻研判：不僅要看到趨勢，還要及時跟上

提及梁浩的前瞻性判斷，很多鵬華人都不得不提到2011年梁浩發(fā)表的一篇題為《移動互聯(lián)網(wǎng)漸行漸近》的投資思考。當時他在文中強調(diào)未來移動互聯(lián)網(wǎng)可能成為人們生活中的必需，并構(gòu)建了娛樂、社交、移動辦公、LBS廣泛應(yīng)用的藍圖。梁浩在文中最后指出“其中所蘊含的投資機會，值得我們細細研磨”。

如今回眸，2013年的移動互聯(lián)網(wǎng)行情，正印證了梁浩2011年的前瞻性判斷�！半m然說所有的投研人員都在朝著向行業(yè)專家的方向去努力，但真正做到對行業(yè)的趨勢有前瞻性的判斷是很難的事情，這方面梁浩做得非常好”，一位券商研究員表示。

從信息產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域研究出身的梁浩，正是出于對行業(yè)的深入研究和思考，才前瞻性地看到了行業(yè)趨勢。然而，梁浩也坦言自己在2013年并未很好地抓住這次移動互聯(lián)網(wǎng)的主題投資機會。就此，梁浩在年報中總結(jié)道，“2013 年，受傳媒和計算機行業(yè)的帶動，主題投資盛行，在這種行情下，我們的基金顯得穩(wěn)健有余，激情不足。總結(jié)全年的操作，我們在傳媒領(lǐng)域的配置較少，計算機類公司也以估值合理、有業(yè)績支撐的公司為主，主題投資參與較少。”

總結(jié)這次得失，從前瞻判斷到落實為投資標的其實還有很長的路要走，不能止于初步的思考。2013年，市場使他深刻地認識到了這一點。2012-2013年，梁浩仍處于從研究員到基金經(jīng)理的縱深學習期，大部分精力放到了如醫(yī)藥、環(huán)保等領(lǐng)域，這導致他反而在熟悉的領(lǐng)域投入不夠。 “市場是公平的，只有勤奮的投入才會有收獲，只有不斷總結(jié)反思，才能有下一次機遇”，梁浩總結(jié)道。

產(chǎn)業(yè)政策：觀察行業(yè)投資機會的獨特視角

由于有政府研究院的工作經(jīng)歷，梁浩在投資中仍處處體現(xiàn)出他的產(chǎn)業(yè)情懷和政策思維�！傲汉婆c絕大多數(shù)人不同之處在于，他觀察上市公司會站在產(chǎn)業(yè)界的角度，如企業(yè)管理層、行業(yè)人士的角度去思考這個行業(yè)未來的方向”，鵬華基金內(nèi)部人士表示。也正是這種思維優(yōu)勢，使他對自己所熟悉的公司的理解深度，常常高于同行。

自做研究員開始，梁浩就不斷推出帶有個人烙印的“原創(chuàng)品種”。這些品種都是梁浩投入很多時間研究和跟蹤的公司。翻閱年報可以看出，最后這些投資也為他所管理的基金及鵬華旗下其他基金組合帶來了較好的收益。在梁浩看來，在整個投資過程中，他見證了這些公司的發(fā)展周期和產(chǎn)業(yè)周期，也得以見證了各類管理層在行業(yè)巨變中的表現(xiàn)，見識到他們一些做對和做錯的事情。這些積淀是出于梁浩對于產(chǎn)業(yè)研究的關(guān)注和熱愛，也讓他的投資方法和研究方法得到逐步升華。

對產(chǎn)業(yè)政策的把握是梁浩的投資特點之一，而他對其背后的社會經(jīng)濟環(huán)境的思考，讓他的投資研究更富有深度。在2012年的一篇投資手記中，梁浩談到經(jīng)濟轉(zhuǎn)型中，企業(yè)家精神對這個時代的重要性�！叭魏我粋�成功的經(jīng)濟體，都一定有其獨特的精神風格和文化意義。改變自身及后代的貧困命運，這是過去支撐中國經(jīng)濟高速增長的精神力量。而未來中國經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型基石卻不僅僅再是勤奮的勞動力，更需要具有創(chuàng)新精神的企業(yè)家，需要那些已具備優(yōu)越生活條件的企業(yè)家，憑借使命感和責任感而更為進取。整個社會也需要對其中之卓絕精神進行弘揚。”

展望未來，從長期來看，A股市場真正的機會還在于企業(yè)和產(chǎn)業(yè)層面的革新。

（閱讀提示：本文內(nèi)容根據(jù)公司提供資料編發(fā)，人民網(wǎng)不為本文真實性、完整性負責，亦不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作，風險自負。）