本周，日本、澳洲、英國及美國四大央行將相繼公布議息會議紀要，其中美國和日本的貨幣政策也將繼續(xù)成為市場關注焦點。分析人士認為，從歐洲、美國、日本等一系列貨幣政策可以看出，他們在加碼量化寬松貨幣政策，并且取消量化寬松政策中有關時間和規(guī)模的限制。截至目前，看不到這一趨勢有任何改變的跡象。

　　G20會議淡化匯率戰(zhàn)

　　對于國際市場來說，全球貨幣政策的導向可謂新年最關心的經(jīng)濟話題之一。雖然，由于美國及日本當前的貨幣政策引發(fā)的兩國貨幣出現(xiàn)貶值進而導致對出現(xiàn)新一輪貨幣戰(zhàn)爭的擔憂，但上周G20的會議還是希望能夠淡化“匯率戰(zhàn)”的概念。

　　目前，從幾個主要工業(yè)國家的貨幣政策來看，沒有顯著的催化“匯率戰(zhàn)”生成的行為，以歐洲央行為例，它依然如市場普遍預期那樣維持利率不變。在G20會議期間，歐洲央行行長德拉吉就曾說貨幣戰(zhàn)是騙局，IMF執(zhí)行總裁拉加德也說貨幣戰(zhàn)言過其實。

　　正像很多人認識到的，貨幣市場可能被利用，出現(xiàn)競爭性的貨幣貶值，達到以鄰為壑的政策目的。這種危險在于會導致貿(mào)易戰(zhàn)，G20聲明重申了上述原則。

　　廣東外語外貿(mào)大學國際經(jīng)貿(mào)學院教授劉繼森認為，美國QE政策已經(jīng)啟動了四輪，引起了全球流動性過剩。雖然G20會議后各國排除了匯率戰(zhàn)的可能性，但暗中每個國家多少都有金融保護主義傾向。因此擔心拿“匯率”說事只是“自掃門前雪”還要做出姿態(tài)的一種托詞。

　　英國放松美國收緊？

　　據(jù)數(shù)據(jù)顯示，英國1月零售銷售月率下滑0.6%；年率下滑0.6%，年率降幅創(chuàng)去年4月以來新高。由于最近公布的英國第四季度GDP出現(xiàn)萎縮，如果2013年英國第一季度GDP再度出現(xiàn)萎縮，那么英國經(jīng)濟將出現(xiàn)“三底衰退”。有分析人士表示，如果未來英國經(jīng)濟出現(xiàn)“三底衰退”，那么當下任英國央行行長卡尼上臺之后，可能會推出更多寬松政策。

　　相對于英國QE延續(xù)的可能，將于21日發(fā)布會議紀要的美聯(lián)儲在就量化寬松措施還應該延續(xù)多久，才能把失業(yè)率從當前的7.9%高位進一步降低發(fā)生著激烈的爭執(zhí)。

　　“盡管美國經(jīng)濟仍面臨債務違約的風險，但總的來說，整體經(jīng)濟在向好的方向發(fā)展�！笔澜玢y行高級經(jīng)濟學家曾智華告訴記者，美聯(lián)儲會繼續(xù)低利率政策。同時，就業(yè)市場也在恢復。2012年每月新增就業(yè)約15萬9千多，2013年將繼續(xù)保持每月約17萬5千多的新增就業(yè)。但另一方面，工資稅和富人個人所得稅的上升，以及即將到來的政府財政緊縮，將會對經(jīng)濟造成下行風險。

　　“由于當今世界大宗商品的交易還是由美元主導，美國印鈔會削弱自己貨幣的強勢地位，但是放到就業(yè)率的問題，為了拉動就業(yè)，美國只好繼續(xù)‘放水’�！眲⒗^森解釋道，這就好比全球金融架構中需要克服的“克里芬難題”，即儲備貨幣的流動性和信用性之間的矛盾。一個國際儲備貨幣國家，應該提供國際流動性，但是更大的流動性可能會導致赤字的累積，這又最終導致可信度的喪失。因此美國會不會延續(xù)QE政策，還是取決于國內(nèi)復蘇的狀態(tài)。

　　南方日報記者 謝夢

(來源:南方日報)