大資管時(shí)代下，公募基金加速了創(chuàng)新突圍步伐。能夠?yàn)橥顿Y者提供穩(wěn)定現(xiàn)金流、月月“派薪”的定期支付型基金，開始紛紛登臺(tái)亮相。工銀瑞信、交銀施羅德、博時(shí)等一批基金公司競(jìng)相飲得頭啖湯。

　　無論盈虧 到期支付

　　在發(fā)達(dá)國(guó)家，定期支付基金是較受歡迎的品種。是指基金每年將以一定數(shù)額或一定凈值比例，按某一約定時(shí)間定期向客戶返還部分投資資產(chǎn)的機(jī)制。它不受是否具備分紅能力的限制，無論盈虧，到期便向投資者支付一定現(xiàn)金流。

　　民生證券認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)底部震蕩和處于估值洼地的情況為新發(fā)基金帶來了良好的建倉(cāng)時(shí)機(jī)，隨著貨幣收緊增量影響緩解，市場(chǎng)進(jìn)入弱勢(shì)震蕩階段，現(xiàn)金流穩(wěn)定的定期支付類基金的配置價(jià)值應(yīng)引起重視。

　　定期支付多為債基

　　從目前已公布的產(chǎn)品方案看，首批定期支付基金多是債券基金，但細(xì)節(jié)上仍有不同。通過比較這些基金在產(chǎn)品類型、運(yùn)作方式、定期支付比率等的差別，在深入認(rèn)識(shí)這一創(chuàng)新品種同時(shí)，或許也可為投資者如何挑選定期支付基金提供借鑒。

　　具體來看，工銀月月薪和交銀月月豐均為開放式二級(jí)債基；博時(shí)月月薪則為3年期定期開放純債基金。從基金類型看，二級(jí)債基在大類資產(chǎn)配置方面要比純債基金更加靈活，管理人可根據(jù)市場(chǎng)風(fēng)向轉(zhuǎn)換合理調(diào)整債券資產(chǎn)和權(quán)益資產(chǎn)的比例，基金資產(chǎn)增值的空間更大。但純債基金風(fēng)險(xiǎn)低，似乎更能保證收益的穩(wěn)定性。

　　每只產(chǎn)品細(xì)節(jié)存差異

　　從運(yùn)作方式看，工銀和交銀均為開放式設(shè)計(jì)，博時(shí)采用“3年定期開放+1.5年受限開放”。站在投資者的角度，前兩者申購(gòu)贖回靈活，資產(chǎn)的流動(dòng)性更強(qiáng)。而在參與方式上，工銀月月薪采用的是自愿參與和自愿退出方式，投資者可選擇參加定期支付，也可以選擇滾動(dòng)投資，交銀月月豐和博時(shí)月月薪則為強(qiáng)制執(zhí)行。

　　定期支付基金怎樣支付呢？工銀月月薪和交銀月月豐較為類似，都是采用固定比率份額支付的方式。而博時(shí)采用的是折算新增份額支付的方式。就支付實(shí)質(zhì)看，工銀月月薪和交銀月月豐屬于真正意義上的定期支付，博時(shí)月月薪支付的還是基金收益。此外，在業(yè)績(jī)基準(zhǔn)的設(shè)定上，工銀月月薪和博時(shí)月月薪突出了絕對(duì)收益產(chǎn)品的特點(diǎn)，均以定期存款利率為基礎(chǔ)構(gòu)成，前者為三年定存(稅后)+1.5%，后者設(shè)定為三年定存(稅后)。交銀月月豐則以指數(shù)為基準(zhǔn)。

(來源:北京晨報(bào))