公募基金獲準(zhǔn)直投港股 有分析師表示

　　 證監(jiān)會(huì)27日發(fā)布了《公開募集證券投資基金參與滬港通交易指引》（下稱《指引》），該《指引》自發(fā)布之日起施行。有分析人士表示，《指引》政策意義較大，有利于人民幣國(guó)際化。雖然A股目前估值偏高，H股存在一定的估值優(yōu)勢(shì)，但根據(jù)目前滬港通交易情況看，即使周一A股市場(chǎng)出現(xiàn)波動(dòng)，該政策短線對(duì)市場(chǎng)的實(shí)質(zhì)影響應(yīng)該有限。

　　 可繞開QDII投資港股

　　 記者對(duì)比發(fā)現(xiàn)，《指引》共10條，對(duì)基金參與滬港通交易的資格和程序、信息披露、風(fēng)險(xiǎn)管理、內(nèi)控制度等提出了具體要求，主要內(nèi)容包括：一是明確基金管理人可以募集新基金，通過滬港通機(jī)制投資香港市場(chǎng)股票，不需具備合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者（QDII）資格；二是《指引》施行前已獲核準(zhǔn)或注冊(cè)的基金，應(yīng)根據(jù)基金合同約定情況，采取不同的程序參與滬港通；三是要求基金投資遵守法律法規(guī)和基金合同的約定，并按照有關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則執(zhí)行；四是強(qiáng)調(diào)基金參與滬港通交易的信息披露工作；五是明確基金管理人參與滬港通交易的決策制度和風(fēng)險(xiǎn)控制要求。

　　 英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄表示，《指引》出爐后，有望改變北上及南下資金成交比例，對(duì)滬港通機(jī)制是重大促進(jìn)，也為深港通的完善帶來成功經(jīng)驗(yàn)。

　　 買港股有額度限制

　　 《指引》發(fā)布后引發(fā)市場(chǎng)高度關(guān)注，甚至有投資者認(rèn)為，該項(xiàng)政策可能會(huì)引發(fā)內(nèi)地資金大量流入港股市場(chǎng)，進(jìn)而沖擊大盤指數(shù)。

　　 不過，深圳一位基金策略分析師對(duì)此持不同觀點(diǎn)：“我們不覺得會(huì)對(duì)A股有多大的資金分流�！庇浾咄ㄟ^多方了解到，政策上會(huì)對(duì)港股構(gòu)成利好，有利于更多內(nèi)地資金進(jìn)入香港；但從滬港通表現(xiàn)來看，南下資金對(duì)A股實(shí)質(zhì)影響不會(huì)太大。

　　 記者從交易所獲取的數(shù)據(jù)顯示，自去年11月滬港通開通以來，就一直呈現(xiàn)“南冷北熱”的態(tài)勢(shì)。截至3月27日，2500億元的港股通還剩下2194億元。

　　 因此，這位基金策略分析師認(rèn)為，經(jīng)過去年以來A股連續(xù)上漲，部分滬股通股票估值相對(duì)偏高，不排除會(huì)有一部分資金選擇購(gòu)買港股通標(biāo)的股。但總體上看，A股的中長(zhǎng)期賺錢效應(yīng)可能仍比H股好，而且這部分公募基金仍然需要走滬港通通道，在機(jī)制上也有額度限制。

　　 外資借港股做多中國(guó)

　　 央行副行長(zhǎng)潘功勝此前表示，“歐洲央行新一版QE政策加上美國(guó)QE政策正�；�的趨勢(shì)，將會(huì)進(jìn)一步推動(dòng)美元匯率走強(qiáng)，從而使人民幣對(duì)美元匯率形成下行壓力�！庇蟹治稣J(rèn)為，《指引》從中遠(yuǎn)期看，有可能影響到人民幣走勢(shì)。

　　 對(duì)于人民幣后市來看，分析人士認(rèn)為，一方面，我國(guó)經(jīng)濟(jì)回升勢(shì)頭仍較乏力，使得人民幣匯率缺乏大幅升值的基本面基礎(chǔ)；另一方面，隨著人民幣國(guó)際化、資本項(xiàng)目可兌換推進(jìn)步伐加快，市場(chǎng)各方普遍預(yù)期人民幣匯率中長(zhǎng)期有望保持穩(wěn)定。在美元短期陷入震蕩的背景下，人民幣匯率或進(jìn)入階段性震蕩格局。

　　 興業(yè)證券首席宏觀分析師王涵曾指出：“當(dāng)前A股相對(duì)H股的估值洼地優(yōu)勢(shì)似乎已被填平，且在美元升值+中國(guó)貨幣政策寬松的壓力下，港幣的匯率風(fēng)險(xiǎn)似乎更�。ūM管我們認(rèn)為人民幣的大幅貶值風(fēng)險(xiǎn)也較�。�，這意味著外資可能首先通過港股來做多中國(guó)�！�