信托風(fēng)險與產(chǎn)品本身品質(zhì)相關(guān)，如果產(chǎn)品自身沒有問題可以如期兌付，那就不涉及擔(dān)保公司還款問題

　　■本報記者 徐天曉 夏 青

　　河北融投控股集團有限公司被河北建設(shè)投資集團托管引發(fā)了該集團旗下河北融投擔(dān)保集團能否履約的擔(dān)憂。

　　作為河北最大、中國第二大的擔(dān)保公司，河北融投擔(dān)保集團與不止一家信托公司簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，而據(jù)《證券日報》記者初步統(tǒng)計，目前由河北融投擔(dān)保，尚在存續(xù)期的集合信托產(chǎn)品至少20筆。涉及信托機構(gòu)至少10家。

　　近日有消息顯示，河北融投表示2015年的債券可以力保剛性兌付。不過包括數(shù)額巨大的信托計劃在內(nèi)的多筆金融擔(dān)保能否按期履約則是金融機構(gòu)最關(guān)心的話題。有信托公司負(fù)責(zé)人士對記者表示：“不太擔(dān)心擔(dān)保公司會不會履約，只是項目都是因為河北融投的牌子才開展的，抵押物也在河北融投的名下，希望河北融投擔(dān)保能夠盡快恢復(fù)業(yè)務(wù)，協(xié)助促進企業(yè)按期還款。”

　　不過，記者發(fā)現(xiàn)，河北融投相關(guān)風(fēng)險在去年7月份便有所暴露，而不少由其擔(dān)保的信托計劃在風(fēng)險暴露后才開始發(fā)行。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這是因為一方面信托公司對河北融投的政府信用有信心，另一方面，不排除部分信托計劃涉及借新還舊。

　　至少10家信托公司受波及

　　日前，河北最大的國有擔(dān)保集團河北融投擔(dān)保集團，因其母公司河北融投控股集團被河北建投集團托管而被推至前臺。

　　據(jù)報道，河北融投因喪失了擔(dān)保能力，銀行、信托、證券、基金甚至P2P等近50家金融機構(gòu)面臨項目違約，500億元債權(quán)無人履行擔(dān)保而面臨險境。河北融投控股集團周一發(fā)布公告稱，河北省國資委決定委托河北建設(shè)投資集團托管河北融投集團。在被河北建設(shè)投資集團托管后，河北融投控股已制定計劃，保證所發(fā)債券2015年付息。

　　盡管河北融投控股承諾債券剛性兌付，河北融投擔(dān)保的數(shù)額巨大的信托計劃的能否順利回款則是金融機構(gòu)最關(guān)心的話題。據(jù)《證券日報》記者初步統(tǒng)計，由河北融投擔(dān)保，且尚在存續(xù)期的集合信托產(chǎn)品至少20款，涉及信托機構(gòu)至少10家：其中渤海信托5款，中原信托1款，廈門信托3款，方正信托2款，華鑫信托2款，金谷信托2款，國民信托1款，平安信托1款，陸家嘴信托1款，華融信托1款等。

　　從目前已公布的規(guī)模來看，信托產(chǎn)品的融資規(guī)模約為40億元，而由于多家信托公司并未公布相關(guān)數(shù)據(jù)，實際的融資規(guī)�；蛟S更高。

　　作為注冊地在河北的唯一一家信托公司，渤海信托曾在2013年與河北融投簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，目前尚在存續(xù)期的信托計劃中，由河北融投進行擔(dān)保的有5款。不過單個項目融資規(guī)模均較小，總計僅約4.5億元左右。

　　而從交易對手來看，河北當(dāng)?shù)卦旒堼堫^企業(yè)昌泰紙業(yè)無論是從信托融資規(guī)模還是數(shù)量上來講都最多，去年以來先后有方正信托、廈門信托、華融信托和金谷信托4家信托公司成立6款信托計劃為其進行融資。根據(jù)信托公司公布的相關(guān)資料，截止到2014年12月底，昌泰紙業(yè)總資產(chǎn)為73.39億元，總負(fù)債為42.84億元，其中流動負(fù)債為28.13億元，資產(chǎn)負(fù)債率58.37%，凈資產(chǎn)30.55億元。2014年全年實現(xiàn)銷售收入42.83億元，財務(wù)狀況穩(wěn)定。

　　風(fēng)險暴露后項目仍然推進

　　去年7月份，受海滄資本管理人姜濤的跑路事件影響，業(yè)內(nèi)便曾一度質(zhì)疑河北融投的擔(dān)保業(yè)務(wù)存在風(fēng)險。從目前存續(xù)的信托項目中，可以看到，不乏信托項目是在上述事件爆發(fā)后才開始推進。

　　《證券日報》記者發(fā)現(xiàn)，上述20筆信托項目中，于2014年7月份以后發(fā)行的項目有7款，其中，渤海信托的“盛德科技項目貸款集合資金信托計劃（查詢信托產(chǎn)品）”、廈門信托的“晨陽工貿(mào)1401號流動資金貸款集合資金信托計劃”均為今年剛剛成立。

　　有信托分析人士對記者表示，信托公司發(fā)行相關(guān)信托產(chǎn)品一方面仍是看重河北融投擔(dān)保的政府背景，認(rèn)為不會出問題。另一方面，不排除項目融資是為了借新還舊。

　　目前存續(xù)的20款信托計劃中，2015年兌付的僅有4款。格上理財分析師王燕娛對《證券日報》記者表示，河北融投擔(dān)保被國企接管后還是要重新開展業(yè)務(wù)，對信托公司的影響整體不大。

　　期望擔(dān)保方敦促企業(yè)還款

　　針對河北融投被托管，信托公司也在項目的事務(wù)管理報告中表達(dá)了關(guān)切。

　　陸家嘴在其發(fā)行的“檀源木業(yè)貸款集合資金信托計劃”的事務(wù)管理報告中表示，“鑒于2015年3月份有關(guān)媒體報道的本信托計劃擔(dān)保人河北融投擔(dān)保集團有限公司的傳聞，我公司將進一步向擔(dān)保人進行征詢和核實，有關(guān)事項的反饋結(jié)果將及時告知投資人�！痹擁椖拷刂沟浇衲暌患径饶┐胬m(xù)規(guī)模為2.63億元，將于2015年8月份到期。

　　廈門信托有關(guān)人士也對《證券日報》記者表示，截至目前相關(guān)項目均按時付息，將進一步跟蹤相關(guān)情況。

　　事實上，很多信托公司開展相關(guān)業(yè)務(wù)是因為河北融投擔(dān)保的名號。而此次河北融投擔(dān)保被托管，信托公司并不擔(dān)心擔(dān)保公司無法履約的問題，更多的是希望河北融投擔(dān)保能夠盡快重新開展業(yè)務(wù)，并協(xié)助督促融資企業(yè)按期還款。有信托公司人士對本報記者表示：“項目都是因為河北融投的牌子才開展的，抵押物也在河北融投的名下，如果河北融投受此事件影響，導(dǎo)致企業(yè)還款不力，這不是公司層面希望看到的�！�

　　格上理財分析師王燕娛對本報記者表示，信托風(fēng)險的大小還是與產(chǎn)品本身的品質(zhì)有關(guān)，如果信托產(chǎn)品自身沒有問題，可以如期兌付，那就不涉及到擔(dān)保公司還款的問題。但是對那些信托產(chǎn)品存在風(fēng)險，且風(fēng)控措施只有擔(dān)保一項的就會受到影響。