中央財經(jīng)大學社保中心主任　褚福靈

　　中央財經(jīng)大學社保中心主任

　　可考慮相對安全穩(wěn)健的投資運營，比如借鑒國外經(jīng)驗發(fā)行特種國債。美國就一直在發(fā)行針對養(yǎng)老金的定向國債。

　　褚福靈

　　社科院世界社保中心主任

　　投資運營有很多渠道，比如實業(yè)投資、固定收益投資等，但股票投資應在30%以下。實現(xiàn)多元化的投資，風險就可以分散化。

　　鄭秉文

　　【報告摘要】

　　擴大社會保障基金籌資渠道，建立社會保險基金投資運營制度，確�；�金安全和保值增值。

　　目前我國社�；�金投資運營主要指養(yǎng)老金個人賬戶積累資金的投資運營。記者了解到，這項政策已明確方向，將考慮多元的投資組合模式，而不是外界簡單的所謂“入市”。不過，由于爭議較大，距離政策出臺恐還需要推動。

　　解讀

　　報告為何提出建立社保基金運營制度？

　　養(yǎng)老基金存在“縮水”貶值壓力

　　將社�；�金投資運營寫入十八大報告，在中央財經(jīng)大學社保中心主任褚福靈看來，這也意味著中央對于社保體制改革已有了明確的安排，我國社保制度、尤其是養(yǎng)老保險制度有望進一步改革完善。

　　社會保險基金的投資運營目前主要涉及的就是養(yǎng)老金領(lǐng)域。目前我國養(yǎng)老金支付壓力加大，隨著老齡化的加劇，養(yǎng)老保險制度面臨著較大的支付風險。這時候就需要加大基金的籌資渠道，應對支付壓力。

　　長期以來，我國社�；�金大部分以財政專戶的形式存放，面臨較大的貶值壓力。國家審計署8月份發(fā)布的社保審計報告顯示，3萬億規(guī)模的社�；�金結(jié)余中，98%存放在金融機構(gòu)，其中用于活期存款的比例占到了近4成。社科院世界社保中心主任鄭秉文估計，由于以銀行存款為主，長期負利率存放，從2001年到2011年的十余年間中國養(yǎng)老保險基金“縮水”近6000億元。

　　鄭秉文分析，一方面養(yǎng)老金面臨的支付壓力加大，另一方面基金卻在貶值，盡快進行投資運營就成了必然選擇。