中央財(cái)經(jīng)大學(xué)社保中心主任　褚福靈

　　中央財(cái)經(jīng)大學(xué)社保中心主任

　　可考慮相對(duì)安全穩(wěn)健的投資運(yùn)營(yíng)，比如借鑒國(guó)外經(jīng)驗(yàn)發(fā)行特種國(guó)債。美國(guó)就一直在發(fā)行針對(duì)養(yǎng)老金的定向國(guó)債。

　　褚福靈

　　社科院世界社保中心主任

　　投資運(yùn)營(yíng)有很多渠道，比如實(shí)業(yè)投資、固定收益投資等，但股票投資應(yīng)在30%以下。實(shí)現(xiàn)多元化的投資，風(fēng)險(xiǎn)就可以分散化。

　　鄭秉文

　　【報(bào)告摘要】

　　擴(kuò)大社會(huì)保障基金籌資渠道，建立社會(huì)保險(xiǎn)基金投資運(yùn)營(yíng)制度，確保基金安全和保值增值。

　　目前我國(guó)社保基金投資運(yùn)營(yíng)主要指養(yǎng)老金個(gè)人賬戶積累資金的投資運(yùn)營(yíng)。記者了解到，這項(xiàng)政策已明確方向，將考慮多元的投資組合模式，而不是外界簡(jiǎn)單的所謂“入市”。不過(guò)，由于爭(zhēng)議較大，距離政策出臺(tái)恐還需要推動(dòng)。

　　解讀

　　報(bào)告為何提出建立社保基金運(yùn)營(yíng)制度？

　　養(yǎng)老基金存在“縮水”貶值壓力

　　將社�；�金投資運(yùn)營(yíng)寫入十八大報(bào)告，在中央財(cái)經(jīng)大學(xué)社保中心主任褚福靈看來(lái)，這也意味著中央對(duì)于社保體制改革已有了明確的安排，我國(guó)社保制度、尤其是養(yǎng)老保險(xiǎn)制度有望進(jìn)一步改革完善。

　　社會(huì)保險(xiǎn)基金的投資運(yùn)營(yíng)目前主要涉及的就是養(yǎng)老金領(lǐng)域。目前我國(guó)養(yǎng)老金支付壓力加大，隨著老齡化的加劇，養(yǎng)老保險(xiǎn)制度面臨著較大的支付風(fēng)險(xiǎn)。這時(shí)候就需要加大基金的籌資渠道，應(yīng)對(duì)支付壓力。

　　長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)社�；�金大部分以財(cái)政專戶的形式存放，面臨較大的貶值壓力。國(guó)家審計(jì)署8月份發(fā)布的社保審計(jì)報(bào)告顯示，3萬(wàn)億規(guī)模的社�；�金結(jié)余中，98%存放在金融機(jī)構(gòu)，其中用于活期存款的比例占到了近4成。社科院世界社保中心主任鄭秉文估計(jì)，由于以銀行存款為主，長(zhǎng)期負(fù)利率存放，從2001年到2011年的十余年間中國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金“縮水”近6000億元。

　　鄭秉文分析，一方面養(yǎng)老金面臨的支付壓力加大，另一方面基金卻在貶值，盡快進(jìn)行投資運(yùn)營(yíng)就成了必然選擇。