影子銀行風(fēng)險不得不防

　　“影子銀行和中國四萬億經(jīng)濟刺激計劃有關(guān)�！敝袊�社科院金融重點實驗室主任劉煜輝對本報記者表示，實際的刺激規(guī)模遠遠超出當初設(shè)定的規(guī)模，各地方以融資平臺的方式信用擴張。而地方政府融資平臺則主要通過影子銀行體系來滿足后續(xù)融資需求�！斑@樣做一是能夠繞開信貸配額的硬性約束，再一個是監(jiān)管指標的套利，通過影子銀行體系規(guī)避流動性指標、存貸比限制等。”

　　關(guān)于影子銀行的規(guī)模，劉煜輝表示，不同口徑核算的結(jié)果不同�！吧俚墓浪阍�20萬億元左右，如果高估的話突破30萬億元�！绷硗�，其信用質(zhì)量比正規(guī)的信貸體系差很遠。從抵押品和擔保條件來看，信息披露不透明，監(jiān)管套利動機明顯等，存在很多的風(fēng)險。

　　“由于數(shù)量如此龐大且難以管理，中國影子銀行部門已經(jīng)成為未來幾年爆發(fā)系統(tǒng)性金融風(fēng)險的一個潛在源頭�！痹谥袊�銀行董事長肖鋼看來，理財產(chǎn)品的資產(chǎn)質(zhì)量和透明性問題令人擔憂。部分理財產(chǎn)品對應(yīng)的基礎(chǔ)資產(chǎn)多是一些空殼房地產(chǎn)項目、長期基礎(chǔ)設(shè)施工程，理財資金投向了一些高風(fēng)險項目，而這些項目可能并不能產(chǎn)生足夠的現(xiàn)金流來償還債務(wù)。

　　中國銀監(jiān)會主席尚福林指出，城投債的繁榮與銀行風(fēng)險敞口上升之間存在關(guān)系，并提及基建信托、房地產(chǎn)信托、資金池信托、票據(jù)貼現(xiàn)等與影子銀行風(fēng)險密切關(guān)聯(lián)的話題。多位監(jiān)管人士均表示，這些問題將成為下一階段監(jiān)管機構(gòu)關(guān)注的重點。