數(shù)據(jù)顯示，截至11月底，今年已有47只非結(jié)構(gòu)化私募產(chǎn)品提前清盤(pán)。與2011年相比，2012年前11個(gè)月提前清盤(pán)的非結(jié)構(gòu)化私募產(chǎn)品，不僅數(shù)量大增50%，而且一些凈值在100元或者1元以上的產(chǎn)品，在沒(méi)有虧損的情況下也進(jìn)行了清盤(pán)。

　　從時(shí)間上看，2011年非結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的提前清盤(pán)主要集中在12月，今年則提前爆發(fā)。

　　私募排排網(wǎng)統(tǒng)計(jì)顯示，2011年12月有12只產(chǎn)品提前清盤(pán)。但2012年1月即有7只，隨后4月到8月清盤(pán)的數(shù)量分別為8只、4只、8只、6只和8只，都遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)去年同期。

　　從清盤(pán)原因來(lái)看，A股市場(chǎng)持續(xù)下行擴(kuò)大產(chǎn)品虧損幅度的因素今年更加突出。私募排排網(wǎng)資深研究員彭曉武表示，從截至11月底的數(shù)據(jù)來(lái)看，盡管去年清盤(pán)數(shù)量更多，但是以到期清盤(pán)為主。而今年非結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品中許多處于虧損狀態(tài)，尤其是規(guī)模較小的私募不少已經(jīng)虧到止損線以下不得不被動(dòng)清盤(pán)，這樣的情況比去年慘烈許多。

　　值得注意的是，在今年47只提前清盤(pán)的非結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品中，至少有12只凈值在100元或者1元以上，表明這些產(chǎn)品在沒(méi)有虧損的情況下也進(jìn)行了清盤(pán)。此外，一些虧損幅度微小的產(chǎn)品也在清盤(pán)之列。彭曉武認(rèn)為，造成這種現(xiàn)象的主要原因有兩個(gè)：其一，有些產(chǎn)品交易贖回的情況比較多。因?yàn)樾磐挟a(chǎn)品除了在虧損情況下有清盤(pán)壓力之外，如果產(chǎn)品管理的規(guī)模比較小達(dá)不到合同約定的要求，同樣面臨提前清盤(pán)的壓力。特別是凈值在1元附近的產(chǎn)品，比如1.01元或者1.05元，最容易被客戶贖回。倘若產(chǎn)品凈值很高，盈利能力強(qiáng)，客戶可能會(huì)認(rèn)可產(chǎn)品的掙錢(qián)能力，不會(huì)贖回。然而市場(chǎng)走熊，產(chǎn)品又正好不虧錢(qián)，客戶自然選擇規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，落袋為安。

　　此外，不少投顧自身對(duì)市場(chǎng)未來(lái)走勢(shì)并不看好，認(rèn)為投資機(jī)會(huì)不好，難以獲取收益，也可能主動(dòng)提前清盤(pán)，短時(shí)間內(nèi)撤出陣地。比如知名的陽(yáng)光私募趙丹陽(yáng)此前清盤(pán)赤子之心就是如此。

　　最后，從這些產(chǎn)品的管理人來(lái)看，許多投顧風(fēng)險(xiǎn)控制有失嚴(yán)格。有業(yè)內(nèi)人士表示，一些“草根”出身的投顧風(fēng)格比較激進(jìn)，很多時(shí)候滿倉(cāng)投資。在整體市場(chǎng)持續(xù)低迷的情況下，清盤(pán)的幾率明顯增加。

　　該人士還指出，從公開(kāi)信息來(lái)看，部分產(chǎn)品管理人本身的能力和口碑就存在一定的爭(zhēng)議。如有的管理人管理的產(chǎn)品很快就產(chǎn)生大幅虧損，或者發(fā)生訴訟等問(wèn)題，這些麻煩對(duì)產(chǎn)品業(yè)績(jī)影響不小。在市場(chǎng)不好的情況下，管理人自身的投資能力也受到了更大的考驗(yàn)。大浪淘沙，一些對(duì)風(fēng)險(xiǎn)把控欠佳和投資風(fēng)格激進(jìn)的管理人只得暫時(shí)退出市場(chǎng)。