加快發(fā)展多層次資本市場

　　以顯著提高直接融資比重為目標(biāo)，大力發(fā)展債券市場，繼續(xù)完善主板、中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板市場，積極探索發(fā)展股權(quán)交易市場。

　　一要大力發(fā)展債券市場。堅(jiān)持市場化改革方向，著力培育商業(yè)信用，強(qiáng)化市場約束和風(fēng)險分擔(dān)機(jī)制，提高市場運(yùn)行透明度。穩(wěn)步擴(kuò)大債券市場規(guī)模，推進(jìn)金融產(chǎn)品創(chuàng)新和多元化，加大資產(chǎn)證券化試點(diǎn)力度，發(fā)展中小企業(yè)集合債券等融資工具。發(fā)展私募債等融資工具，拓寬融資渠道。加強(qiáng)債券發(fā)行管理部門的協(xié)調(diào)配合，提高信息披露標(biāo)準(zhǔn)，落實(shí)監(jiān)管責(zé)任。加強(qiáng)債券市場基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，進(jìn)一步促進(jìn)銀行間市場和交易所市場協(xié)調(diào)發(fā)展。

　　二要繼續(xù)完善主板、中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板市場。穩(wěn)步提高上市公司治理水平和透明度，完善現(xiàn)代企業(yè)制度。深化新股發(fā)行制度市場化改革，進(jìn)一步弱化行政審批，強(qiáng)化資本約束、市場約束和誠信約束。完善上市公司投資者回報(bào)機(jī)制，引導(dǎo)和鼓勵增加現(xiàn)金分紅。健全退市制度，不斷提高上市公司質(zhì)量。嚴(yán)懲內(nèi)幕交易、操縱市場、欺詐上市、虛假披露等違法違規(guī)行為。

　　三要積極探索發(fā)展股權(quán)交易市場。堅(jiān)持服務(wù)中小企業(yè)的市場定位，探索構(gòu)建全國性和區(qū)域性市場協(xié)調(diào)發(fā)展的多層次股權(quán)交易市場體系。擴(kuò)大代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)試點(diǎn)，穩(wěn)步推進(jìn)全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)建設(shè)。規(guī)范發(fā)展區(qū)域性股權(quán)市場，在統(tǒng)一規(guī)則的前提下，允許區(qū)域性市場根據(jù)當(dāng)?shù)貙?shí)際進(jìn)行差異化的制度安排。統(tǒng)籌考慮不同層次市場間的轉(zhuǎn)板機(jī)制，形成各層次市場間的有機(jī)聯(lián)系，滿足中小企業(yè)多樣化的融資和股權(quán)轉(zhuǎn)讓需求。

　　穩(wěn)步推進(jìn)利率和匯率市場化改革

　　利率和匯率是市場經(jīng)濟(jì)條件下重要的價格機(jī)制和杠桿。穩(wěn)步推進(jìn)利率和匯率市場化改革，有利于進(jìn)一步增強(qiáng)市場配置資源的基礎(chǔ)性作用，不斷優(yōu)化資源配置效率，加快推進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變和結(jié)構(gòu)調(diào)整。

　　利率市場化改革的目標(biāo)是建立健全由市場供求決定的利率形成機(jī)制，中央銀行運(yùn)用貨幣政策工具引導(dǎo)市場利率，金融機(jī)構(gòu)在競爭性市場中進(jìn)行自主定價，從而實(shí)現(xiàn)資源的合理配置。利率市場化是一個需要培育各方面條件、不斷推進(jìn)和完善的過程。下一步，要積極促進(jìn)各方面條件的成熟，有規(guī)劃、有步驟、堅(jiān)定不移地推動利率市場化改革。結(jié)合宏觀審慎管理框架，選擇具有硬約束的金融機(jī)構(gòu)，通過逐步放開替代性金融產(chǎn)品的價格等途徑推進(jìn)利率市場化改革。加強(qiáng)金融市場基準(zhǔn)利率體系建設(shè)，提高上海銀行間同業(yè)拆放利率的基準(zhǔn)性。引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)完善利率定價機(jī)制，增強(qiáng)風(fēng)險定價能力。

　　按照主動性、漸進(jìn)性、可控性原則，根據(jù)國際形勢變化、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要和經(jīng)濟(jì)金融改革整體進(jìn)展等，不斷完善以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度，逐步增強(qiáng)匯率彈性，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

　　逐步實(shí)現(xiàn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換

　　隨著我國經(jīng)濟(jì)金融對外開放程度的日益加深，資本管制的有效性下降，推進(jìn)資本項(xiàng)目可兌換已凝聚了一定共識。要抓住人民幣資本項(xiàng)目可兌換的有利時間窗口，在統(tǒng)籌國內(nèi)需求與國際形勢的基礎(chǔ)上，繼續(xù)積極穩(wěn)妥地推進(jìn)人民幣資本項(xiàng)目開放。注重提高資本市場交易的可兌換程度，有序提升個人資本項(xiàng)目交易可兌換程度，進(jìn)一步提高直接投資、直接投資清盤和信貸等的可兌換便利化程度，在有管理的前提下推進(jìn)衍生金融工具交易可兌換。推進(jìn)資本項(xiàng)目可兌換涉及多方面的利益調(diào)整和利益訴求，需注意處理好各種利害關(guān)系。也要根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)情況發(fā)展變化，保持政策的靈活性和針對性，包括采取臨時性特別措施。