昨天，國家外匯管理局宣布，已經(jīng)成立外匯儲備委托貸款辦公室，負責創(chuàng)新外匯儲備運用工作，但委托貸款的規(guī)模、運作方式和投向并未公布，而與主權基金中投之間的定位區(qū)分也備受關注。

　　此次外匯局對外投資采取的是“委托貸款”的形式，具體由外匯局提供資金，委托國家開發(fā)銀行向指定的貸款對象發(fā)放貸款，由國開行確定貸款利率、期限、金額，其風險一般由資金提供方也就是外匯局自行承擔，主要貸款對象是走出去的中國企業(yè)。

　　截至2012年末，國家外匯儲備余額為3.31萬億美元，其中美元資產(chǎn)的比重約占到60%—70%之間，風險較為集中，外匯儲備多元化較為迫切。

　　中國銀行國際金融研究所副所長宗良認為，委托貸款不失為一個利用外匯儲備的好辦法，這個就是將外匯儲備給中國的企業(yè)做貸款，助力他們“走出去”。對于風險而言，中國企業(yè)走出去普遍都十分謹慎，投資的項目多以技術、能源等急需的項目為主，只要運用外匯儲備貸款的數(shù)目不超過一定比例，風險控制就不成問題，這一比例可以考慮不超過項目總貸款量的一半。

　　外匯局的這一新機構(gòu)與此前專職外匯儲備投資的中投公司如何定位如何分工，也是一個有待設計的問題。

　　根據(jù)此前外匯局的一份招聘公告，外匯局中央外匯業(yè)務中心是國家外匯儲備的經(jīng)營管理機構(gòu)，主要是堅持從長期、戰(zhàn)略角度進行儲備資產(chǎn)的多元化配置，確保國家外匯儲備資產(chǎn)的安全、流動和保值增值，這一定位與中投的定位不無重合之處。

　　市場通常用“穩(wěn)健型”與“激進型”來區(qū)分外匯局與中投海外投資的定位。較之外匯局，在“安全性、流動性、盈利性”的目標排序上，中投的盈利性分量會更重，因此也會較外匯局的投資更為積極，相形之下外匯局的投資更優(yōu)先于安全性和流動性。消息人士指出，鑒于外匯儲備對安全性的第一要求，目前外匯局對于資金收益率的考核底線是2.5%。（記者蘇曼麗）

(來源:新京報)