超日太陽信披違規(guī)惡劣程度“蓋過”東吳證券

　　中信建投面臨處罰或超中信證券

　　對于中信建投來說，在證監(jiān)會進行的“史上最嚴(yán)”財務(wù)打假的大背景下，超日太陽這起史上前所未有的由極大“變臉”所帶來的麻煩，可能才剛剛開始。作為超日太陽的保薦人，中信建投可能將面臨比此前中信證券還要嚴(yán)厲的處罰。

　　超日太陽一夜變臉

　　1月23日晚間，超日太陽發(fā)布公告稱，該公司于1月22日收到證監(jiān)會上�；�查局通知，因公司涉嫌未按規(guī)定披露信息，對公司立案調(diào)查。稍早之前該公司發(fā)布了關(guān)于2012年度的業(yè)績修正公告，預(yù)計2012年度的凈利潤虧損額將達到9億元至1 1億元，同比大幅下滑1542.67%-1907.71%。而在此前的三季報中，超日太陽曾預(yù)計，2012年度與上年同期相比將實現(xiàn)扭虧為盈，凈利潤為1000萬元至3500萬元。業(yè)內(nèi)普遍認為，此次超日太陽遭到立案調(diào)查，很可能意味著該公司未能及時進行關(guān)于業(yè)績出現(xiàn)大幅下滑的信息披露，甚至不排除存在嚴(yán)重財務(wù)造假的可能。

　　對于此次史上罕見幅度的業(yè)績“變臉”，超日太陽的解釋是：一方面，2012年光伏行業(yè)的發(fā)展尚未走出“寒冬”，產(chǎn)能過�，F(xiàn)象依然嚴(yán)重，2012年下半年，銀行開展對公司的收貸，導(dǎo)致公司四季度出貨量遠低于預(yù)期。經(jīng)營狀況的嚴(yán)重下滑導(dǎo)致公司2012年度正常經(jīng)營損失達3 .0億元至3.5億元；另一方面，公司客戶投資的光伏電站未能如期建設(shè)完成并網(wǎng)發(fā)電，電費收入相應(yīng)下降，電池組件市場價格較公司向其銷售時的價格已大幅下跌，同時，歐洲銀行緊縮銀根也導(dǎo)致上述光伏電站未能如期獲得貸款，客戶未能如期向公司支付貨款。鑒于以上情況，客戶違約風(fēng)險加大，再加上對存貨、機器設(shè)備和電站資產(chǎn)計提減值準(zhǔn)備，公司上述資產(chǎn)減值損失合計約6.0億元至6.5億元。

　　公開資料顯示，2010年11月8日，超日太陽正式登陸A股，發(fā)行價格為36元/股，發(fā)行市盈率(攤薄)為58.06倍，募集資金23.76億元，保薦人則為中信建投證券，在此后的兩年時間中，中信建投一直是持續(xù)督導(dǎo)人。不過，這家企業(yè)上市后，2011年就虧損了5479萬元，凈利潤同比大幅下滑了124.85%，再加上此次公告的2012年將出現(xiàn)的大幅虧損，這意味著，這家由中信建投保薦上市并進行持續(xù)督導(dǎo)的企業(yè)，在上市僅僅兩年之后就已經(jīng)面臨著暫停上市的風(fēng)險。

　　除了股權(quán)融資外，超日太陽在2011年還發(fā)行了10億元的5年期公司債，而中信建投則是此只債券的受托管理人。而在1月23日舉行的“11超日債”2013年第一次債券持有人會議上，仍未形成有效決議。不過，在此次會議上，已經(jīng)出現(xiàn)了有債券持有人嚴(yán)重質(zhì)疑相關(guān)保薦方是否盡職的情況。有業(yè)內(nèi)人士認為，從目前的情況來看，超日太陽在發(fā)債時提供的財務(wù)數(shù)據(jù)和資料都存在水分，而這個行為中，作為保薦人的中信建投到底扮演了何種角色仍然不得而知。不過，對于超日太陽出現(xiàn)的如此巨大的變化，中信建投沒有及時進行警示，必須要承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任。