昨日，央行繼續(xù)加大公開市場正回購收緊流動性的力度，上午開展了260億元28天期正回購操作，中標利率持平于2.75%。不過，不少券商分析師指出，上周市場資金面一度非常寬松，央行適度回收流動性也是預料中事，不宜視為政策全面緊縮轉(zhuǎn)向。

　　央行日前公布的最新數(shù)據(jù)顯示，2月新增人民幣貸款6200億元，低于市場7000億元的預期，較今年1月的1.07萬億元大幅減少4500億元，同比少增907億元。但是，企業(yè)中長期貸款占比增加，傳遞經(jīng)濟回暖信號。

　　中長期貸款占比上升

　　“由于今年春節(jié)在2月份，同時1月份新增貸款已經(jīng)集中發(fā)放較多，因此2月信貸明顯減少是預料之中�！敝行抛C券首席經(jīng)濟學家諸建芳從日前剛公布的信貸數(shù)據(jù)分析指出。

　　2月信貸數(shù)據(jù)中，中長期貸款占比明顯提升，票據(jù)融資占比明顯下降，顯示信貸對于實體經(jīng)濟的支持作用加強。分信貸結(jié)構(gòu)看，2月份新增企業(yè)短期貸款(含票據(jù)融資)2168億元，長期貸款2826億元。不難發(fā)現(xiàn)，企業(yè)長期貸款占比回升至新增信貸總量的45.5%，實體經(jīng)濟尤其是固定資產(chǎn)投資帶動的信貸投放增加，經(jīng)濟溫和復蘇的態(tài)勢仍在延續(xù)。

　　中央財經(jīng)大學銀行業(yè)研究中心主任郭田勇表示，中長期貸款是以投資為主，體現(xiàn)了實體經(jīng)濟復蘇，同時反映了當前我國投資空間還是比較大。交通銀行首席經(jīng)濟學家連平也分析認為，新增對公中長期貸款持續(xù)較多，會支撐經(jīng)濟繼續(xù)溫和回升，企業(yè)盈利預期也將有所改善。當前實體經(jīng)濟信貸需求較為平穩(wěn)，他預計下月信貸增量將明顯回升。

　　貨幣政策暫未轉(zhuǎn)向

　　2月信貸下滑難免讓近期的市場打了個冷顫。尤其中國人民銀行行長周小川在兩會期間提到了相對“緊縮”的信號。周小川此前表示，“節(jié)前流動性寬松是春節(jié)因素所致，節(jié)后會回收一些流動性”、“要綜合一二月數(shù)據(jù)觀察流動性”，市場紛紛猜想貨幣政策是否又將轉(zhuǎn)向。

　　“2月份新增貸款較上月有明顯回落，并不意味著貨幣政策趨于收緊�！苯煌ㄣy行金融研究中心研究員鄂永健昨日分析表示，考慮到春節(jié)因素導致2月份實際工作天數(shù)減少、去年底積壓項目基本在1月份釋放完畢，以及部分銀行存款壓力較大、限制了貸款投放等因素，6200億元的貸款規(guī)模仍處于合理水平。

　　申銀萬國銀行業(yè)分析師倪軍認為目前來看，資產(chǎn)價格中的房地產(chǎn)價格有所松動，但尚未演變成全面價格上漲，經(jīng)濟增長剛剛有所恢復，微觀層面依然存在較多困難，是否穩(wěn)固尚待觀察。央行不至于在短期內(nèi)對貨幣政策大方向進行調(diào)整。

　　鄂永健也表示，信貸增長維持平穩(wěn)的背景下，未來企業(yè)融資增長的趨勢不會改變，經(jīng)濟將持續(xù)恢復。央行回購操作已基本取代央票操作成為公開市場的主要工具，而正回購利率也成為事實上的官方利率，正回購發(fā)行利率維持穩(wěn)定表明央行政策并未正式轉(zhuǎn)向。

　　南方日報記者 黃倩蔚

　　實習生 彭雪蕾

(來源:南方日報)