最會(huì)賺錢的公司：四川金頂

地產(chǎn)連續(xù)兩年“很會(huì)賺錢”

再看看“2012年A股最會(huì)賺錢公司50強(qiáng)”。

我們選擇的指標(biāo)是銷售凈利率，這一指標(biāo)又稱銷售凈利潤(rùn)率，是凈利潤(rùn)占銷售收入的百分比。該指標(biāo)反映每一元銷售收入帶來的凈利潤(rùn)的多少，表示銷售收入的收益水平。該數(shù)值越高，說明企業(yè)的獲利能力越強(qiáng)。

按照銷售凈利率排名，有趣的一幕出現(xiàn)了，位列最賺錢公司榜首的工商銀行的銷售凈利率只排在第46位。第一名被四川金頂獲得，而2011年榜單榜首的吉林敖東則降到了第44名。

第二至十位的分別為安信信托、青鳥華光、石峴紙業(yè)、鹽田港、東盛科技、愛建股份、創(chuàng)興資源、中航投資、九洲電氣、廣東明珠。和2011年相比，二到十的排位發(fā)生了巨大變化，唯有鹽田港、廣東明珠還出現(xiàn)在2012年的排名中。

《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》統(tǒng)計(jì)顯示，2011年盛產(chǎn)高銷售凈利率公司的地產(chǎn)、金融、科技類綜合企業(yè)，在2012年轉(zhuǎn)變?yōu)榻ㄖ�材料、醫(yī)藥生物、地產(chǎn)。地產(chǎn)業(yè)依然保持了它會(huì)賺錢的“品質(zhì)”。

壞公司“擴(kuò)容”

虧損企業(yè)占滬深兩市9%，設(shè)備制造、鋼鐵、有色等成虧錢大戶

標(biāo)準(zhǔn)：虧損(凈利潤(rùn)下降幅度大)，盈利能力差(銷售凈利率低)

有盈利必然有虧損。而在2012年總體“零增長(zhǎng)”的情況下，虧損更加嚴(yán)重。

據(jù)上海證券交易所、深圳證券交易所數(shù)據(jù)顯示，滬深兩市2012年共有222家企業(yè)出現(xiàn)歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)虧損，比例幾近9%，相比2011年的6.51%(153家)、2010年的4.89%(102家)，虧損面繼續(xù)放大。

綜合數(shù)據(jù)顯示，200多家虧損企業(yè)中，包括華銳風(fēng)電、億晶光電在內(nèi)的電氣設(shè)備企業(yè)有14家，包括昆明機(jī)床、華東數(shù)控在內(nèi)的通用機(jī)械企業(yè)有12家，包括*ST韶鋼、新鋼股份在內(nèi)的鋼鐵企業(yè)有11家，包括*ST二重、振華重工在內(nèi)的專用設(shè)備制造企業(yè)有9家，包括中國(guó)鋁業(yè)、*ST鋅業(yè)在內(nèi)的有色金屬冶煉與加工企業(yè)有9家，包括云天化、昌九生化在內(nèi)的化學(xué)制品企業(yè)有9家，包括*ST祥龍、山東海化在內(nèi)的化學(xué)原料企業(yè)有8家，包括中興通訊、*ST科健在內(nèi)的通信設(shè)備企業(yè)有6家，包括*ST遠(yuǎn)洋、*ST鳳凰在內(nèi)的航運(yùn)企業(yè)有5家。地產(chǎn)行業(yè)也在此顯露出其差異化的現(xiàn)狀，在虧損企業(yè)中，有*ST玖龍、*ST珠江等9家地產(chǎn)企業(yè)，不過他們的凈利潤(rùn)虧損最多不超過2億元，排名集體靠后。

此外，200多家虧損企業(yè)中，“披星戴帽”的企業(yè)達(dá)到47個(gè)。

很多在2012年上市的“次新股”拖累了整體業(yè)績(jī)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，156家2012年上市的“次新股”中，還有59家凈利潤(rùn)出現(xiàn)了同比下降，其中25家降幅超過30%。

鋼鐵、航運(yùn)、有色等行業(yè)的國(guó)有企業(yè)成為虧錢大戶，其中，鋼鐵行業(yè)是“重災(zāi)區(qū)”。有分析人士表示，上述幾個(gè)行業(yè)在2013年或仍難擺脫虧損的局面。

虧損十大上市公司：鋼企占一半，三家二連虧

2012年A股十大虧損公司依次是：*ST遠(yuǎn)洋、中國(guó)中冶、中國(guó)鋁業(yè)、*ST鞍鋼、馬鋼股份、山東鋼鐵、安陽(yáng)鋼鐵、*ST鋅業(yè)、華菱鋼鐵、*ST二重。

與2011年十大虧損公司對(duì)比，*ST遠(yuǎn)洋、*ST鞍鋼、*ST鋅業(yè)均是“二進(jìn)宮”。值得關(guān)注的一個(gè)現(xiàn)象是，由于一些國(guó)有企業(yè)已經(jīng)連續(xù)兩年虧損，公司股票在年報(bào)披露后即“披星戴帽”，如中國(guó)遠(yuǎn)洋現(xiàn)為*ST遠(yuǎn)洋、鞍鋼股份變?yōu)?ST鞍鋼。

從行業(yè)分布來看，位列虧損前十位的上市公司中，鋼鐵業(yè)5家，占據(jù)了半壁江山。另外，通訊設(shè)備制造業(yè)的中興通訊，因?yàn)?012年快速突破部分重點(diǎn)運(yùn)營(yíng)商及市場(chǎng)而采取的較為激進(jìn)的市場(chǎng)策略，以巨額虧損位列虧損榜第11位。

從企業(yè)屬性來看，在前十大虧損公司中，央企占據(jù)了一半，分別為*ST遠(yuǎn)洋、中國(guó)鋁業(yè)、中國(guó)中冶、*ST鞍鋼和*ST二重，合計(jì)虧損額超過300億元。

其中，*ST遠(yuǎn)洋繼2011年凈虧104.48億元成為“A股虧損王”之后，在2012年再度蟬聯(lián)這一稱號(hào)，凈利潤(rùn)再虧95.59億元，從而成 為A股“史上最大ST股”。相比*ST遠(yuǎn)洋的續(xù)虧，排名第二和第三的中國(guó)鋁業(yè)和中國(guó)中冶2012年都是首虧。

對(duì)此，中國(guó)鋁業(yè)表示，由于受鋁價(jià)下跌影響，公司自產(chǎn)電解鋁銷售價(jià)格(全年平均)下降幅度為7%左右，導(dǎo)致主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利同比下降約 66億元，下降金額占毛利同比下降總金額的95%，且公司期末鋁價(jià)較上年末大幅降低，使得存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提數(shù)高達(dá)15.11億元，較2011年度大幅度增加；中國(guó)中冶則稱正在通過各種辦法扭轉(zhuǎn)局面，以防“披星戴帽”。

除上述虧損前三外，*ST鞍鋼、*ST二重、*ST彩虹、S上石化、天威保變、*ST長(zhǎng)油、振華重工和藍(lán)星新材等一批央企或央企所屬上市公司2012年的虧損額均超過了10億元，成為名副其實(shí)的虧損大戶。

虧損背后：越補(bǔ)越虧？

面對(duì)虧損，企業(yè)多將巨虧原因歸結(jié)為行業(yè)與市場(chǎng)問題，但對(duì)于國(guó)有企業(yè)“榮登”虧損排名前列，投資者有話說：為什么拿著財(cái)政補(bǔ)貼的企業(yè)卻陷入了“拿錢—利潤(rùn)下滑—虧損—暫停上市”的惡性循環(huán)？

事實(shí)上，在所有獲得政府補(bǔ)貼的上市公司中，最大的“贏家”當(dāng)屬“兩桶油”。兩家公司的年報(bào)顯示，中國(guó)石油和中國(guó)石化去年分別獲得補(bǔ)貼94.06億元和28.14億元。而在2011年，中國(guó)石油就以67.34億元奪得當(dāng)年的“補(bǔ)貼之王”稱號(hào)。

三大國(guó)有航空企業(yè)也是獲得政府補(bǔ)貼的常客。2012年，包括中國(guó)國(guó)航、東方航空以及南方航空在內(nèi)的國(guó)有三大航空公司，再次獲得了共計(jì)超過40億元的政府補(bǔ)助，而且補(bǔ)貼數(shù)額均超過2011年，但凈利潤(rùn)卻普遍出現(xiàn)了下滑。

與上述國(guó)企相比，一些國(guó)企即使有政府補(bǔ)貼相助，依然沒能擺脫虧損的尷尬。比如*ST遠(yuǎn)洋、中國(guó)鋁業(yè)和中國(guó)中冶三大央企獲得的補(bǔ)貼數(shù)額達(dá)到22億元，但三家企業(yè)的累計(jì)虧損額高達(dá)247億元。

此外，雖然近兩年各地政府加大了對(duì)鋼企的財(cái)政補(bǔ)貼，但大多數(shù)鋼鐵企業(yè)也沒有逃脫業(yè)績(jī)下滑甚至虧損的厄運(yùn)。

對(duì)于上市公司的補(bǔ)貼依賴癥，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，出于對(duì)企業(yè)發(fā)展的方向性引導(dǎo)和扶持，可以采取適當(dāng)?shù)呢?cái)政補(bǔ)助，但如果明顯偏離預(yù)定軌道，尤其是在年底集中下發(fā)的各種補(bǔ)貼或補(bǔ)助，無法排除為本地上市公司粉飾業(yè)績(jī)的嫌疑，而濫發(fā)補(bǔ)貼不僅造成財(cái)政資源的配置浪費(fèi)，也無益于企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，并有損公平競(jìng)爭(zhēng)。