中新社北京6月20日電 (記者 陳康亮)自2008年底以來，全球范圍的量化寬松(QE)已成為討論國際金融問題的背景。但如果有一天，資金不再便宜，則中國等新興金融市場須警惕資產(chǎn)價格跳水等風(fēng)險(xiǎn)。而有跡象表明，美國聯(lián)邦儲備委員會(美聯(lián)儲)似乎有意停止供應(yīng)廉價資金。

　　北京時間20日凌晨，美聯(lián)儲主席伯南克表示，從去年秋季以來，影響美國經(jīng)濟(jì)和就業(yè)市場的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)下降；如果美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)改善，美聯(lián)儲可能將在今年晚些時候開始逐漸減少資產(chǎn)購買規(guī)模，并在明年年中結(jié)束QE。

　　“這是伯南克首次明確提出QE的退出時間表，超出市場普遍預(yù)期�！睎|方證券首席策略分析師邵宇在接受中新社記者采訪時說，考慮到新興市場經(jīng)濟(jì)增速普遍放緩，預(yù)計(jì)全球配置資金短期內(nèi)將加速回流，對中國金融市場的負(fù)面影響亦較大。

　　受此拖累，20日中國金融市場遭遇“黑色星期四”。A股四大股指均單邊下行，放量大跌逾2%；商品期貨市場亦不能幸免，掛牌品種漲多跌少，其中黃金和白銀期貨重挫，白銀跌幅超過3%；當(dāng)天交易所三大債券指數(shù)亦全部陰跌收官。

　　值得注意的還有，作為資金價格指向標(biāo)之一的Shibor當(dāng)天亦大幅上漲，資金緊張程度不容忽視。20日最新數(shù)據(jù)顯示，隔夜利率大幅飆升超過500個基點(diǎn)，利率超過10%，達(dá)到13.4440%，該數(shù)值創(chuàng)下歷史新高；此外，1周利率亦首次突破10%，并亦創(chuàng)下歷史新高。

　　在東北證券策略分析師沈正陽看來，內(nèi)地近期的流動性緊張固然與銀行月底將迎來半年考核等因素有關(guān)，但美聯(lián)儲退出QE等政策預(yù)期的誘發(fā)因素亦不容忽視。

　　“考慮到5月份美聯(lián)儲暗示退出QE對內(nèi)地資產(chǎn)價格的沖擊，美聯(lián)儲主席伯南克當(dāng)天對退出信號的進(jìn)一步強(qiáng)化，在資金面上對投資者的信心造成較大打擊。”沈正陽對中新社記者表示。

　　值得注意的是，全球資金追蹤機(jī)構(gòu)——新興市場投資基金研究公司(EPFR)早前公布的數(shù)據(jù)顯示，由于擔(dān)憂美國退出量化寬松政策，截至6月5日的一周內(nèi)，有超過40億美元的資金從新興市場股票基金中撤出。其中，從中國股票基金中撤出的資金量達(dá)到了2008年第三周以來的最高。

　　國務(wù)院發(fā)展研究中心世界發(fā)展所副所長丁一凡對此亦持相同意見。丁一凡在由和訊主辦的“2013外匯研討會暨全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)下的貨幣之戰(zhàn)”會上表示，美聯(lián)儲退出QE預(yù)期將引發(fā)的資產(chǎn)價格跳水風(fēng)險(xiǎn)不容小覷，特別是考慮到海外資金可能深度介入中國的房地產(chǎn)市場。

　　而針對QE退出可能導(dǎo)致的人民幣對美元貶值現(xiàn)象，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)外匯儲備研究中心主任李杰在接受中新社記者采訪時分析，隨著未來熱錢流動轉(zhuǎn)向和國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)發(fā)生變化，人民幣升值逐漸趨頂，但不代表人民幣就會大幅貶值，預(yù)計(jì)未來的人民幣匯率走勢將呈現(xiàn)更為明顯的雙向波動。

　　針對應(yīng)對之道，丁一凡強(qiáng)調(diào)，現(xiàn)階段不宜貿(mào)然放開資本項(xiàng)目，甚至要對資本項(xiàng)目加以必要的管制，防止“熱錢”大肆流出。

　　銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東則表示，但隨著美元走強(qiáng)，國家匯率波動性增加，進(jìn)出口結(jié)匯與對外投資等相關(guān)的企業(yè)應(yīng)該做好外匯遠(yuǎn)期套保，防止匯率波動帶來的損失。大量持有國內(nèi)資產(chǎn)的企業(yè)，需防范由資金流出、國內(nèi)流動性不足帶來的資產(chǎn)價格波動風(fēng)險(xiǎn)。及時采取有效措施，防止資產(chǎn)價格大幅下降的風(fēng)險(xiǎn)。