銀行、信托、券商們的“金融空手道”

　　然而，銀行真的缺錢嗎？

　　實際上，今年以來貨幣供應和社會融資總量增速較快，５月份我國Ｍ２（廣義貨幣供應量）同比增長１５．８％，人民幣存款余額逼近百萬億元大關，前５個月社會融資規(guī)模達到９．１１萬億元，比上年同期多３．１２萬億元。

　　“內地銀行業(yè)當前出現的‘錢荒’現象，是過去幾年商業(yè)銀行隨心所欲擴張自己的業(yè)務規(guī)模，達到一個極點后集中爆發(fā)的表現�！眹鴦赵喊l(fā)展研究中心金融研究所所長張承惠說。

　　業(yè)內專家認為，除了熱錢流入減速、半年考核時點等原因之外，當前流動性緊張的原因之一，就是銀行們一面瘋狂放貸，一面通過大量的理財產品，把信貸隱藏到“影子”里，進而流向地方融資平臺、房地產等受調控領域。

　　某開發(fā)商愿意以１４％的成本融資，通過中間人找到銀行，中間人收４％的中介費，銀行收４％管理費，給券商、信托等非銀行金融機構１％的通道費，做了一個預期收益率為５％的理財產品——這個廣為流傳的段子雖然有所夸張，卻真實地反映了融資鏈條上各方的話語權，而理財產品購買者往往成為風險的最后承擔者。

　　國泰君安首席經濟學家李迅雷表示，我國利率尚沒有市場化，銀行以低成本獲取資金、以高息放貸賺差價。為了提高利潤，就不斷加杠桿－－原來賺１％的利潤，杠桿放大１０倍就能賺１０％。

　　相關數據顯示，截至２０１２年底，我國銀行理財產品余額７．１萬億元，信托產品７．４７萬億元，保險資產７．４萬億元，證券公司資產管理產品１．８９萬億元。

　　“如此龐大的財富管理市場卻是‘虛胖’，并沒有真正創(chuàng)造社會財富。金融機構為了追逐利潤，把資金引向高收益、高風險的投資領域，如中西部一些地方融資平臺愿意以１８％的成本發(fā)行信托。”一位資深業(yè)內人士告訴記者。

　　通過一系列復雜的操作，銀行信貸資產變成了“理財產品”、“信托”、“券商資產管理”等，輕松逃避了監(jiān)管。銀行為了利潤就可以進一步放大杠桿，瘋狂搞同業(yè)拆借，拼命發(fā)理財產品，樂此不疲地搞資金池，肆無忌憚玩短債長投等“走鋼絲”游戲。

　　“銀行依靠壟斷牌照，聯合信托、券商等金融機構玩起了‘空手道’，他們各自在這一融資鏈條上切取蛋糕，坐享豐厚利潤�！敝袣W陸家嘴國際金融研究院副院長劉勝軍說，“大量的資金在金融體系內部空轉，左手倒右手，卻沒有進入實體經濟。”

　　這套“金融空手道”的危害不容忽視，資金在各個金融機構間循環(huán)往復獲取利潤，不僅提高了中國實體經濟經營者的融資成本，也使風險不斷積聚。